C’est ici que #Elysium entre en jeu.

Proposé par Kinetiq, Elysium est une solution de couche 2 conçue sur mesure, pensée spécifiquement pour l’écosystème Hyperliquid. Plutôt que de fonctionner comme une chaîne isolée, Elysium vise à rapprocher davantage l’exécution, la liquidité, la création de jetons et le trading de HyperCore.

Pour l’écosystème #DeFi , cela soulève une question intéressante : un L2 peut-il créer de la valeur pour l’écosystème autour duquel il est construit, plutôt que d’en extraire simplement de la valeur ?

Pourquoi Hyperliquid a besoin d’Elysium ?

Hyperliquid a construit un puissant écosystème de trading on-chain, mais augmenter l’activité met aussi en évidence des limites de l’infrastructure.

L’environnement HyperEVM actuel fait face à des défis liés à sa double architecture en blocs, à son débit et à ses coûts de transaction. Ces problèmes deviennent particulièrement pertinents pour les applications nécessitant des transactions fréquentes, comme les market makers automatisés, les plateformes de trading spot et l’infrastructure de lancement de tokens.

Elysium est conçu pour répondre à ces goulots d’étranglement avec un environnement d’exécution dédié, optimisé pour les applications hautes performances.

L’un de ses choix de conception les plus notables est d’utiliser $HYPE comme gas.

Au lieu d’introduire un autre token de gas, Elysium conserve son environnement d’exécution économiquement connecté à Hyperliquid. Cela peut simplifier l’expérience utilisateur tout en offrant $HYPE une utilité supplémentaire à mesure que l’activité augmente.

Accélérer le trading Spot

Elysium est aussi conçu en pensant aux applications de trading.

Son architecture vise à prendre en charge un trading spot plus rapide et des systèmes de liquidité spécialisés tels que les PropAMM. Cela pourrait offrir davantage de flexibilité aux builders lors de la création de marchés et d’applications financières au sein de l’écosystème d’Hyperliquid. Le bénéfice potentiel ne concerne pas seulement la vitesse.

En reliant Elysium à HyperCore, les applications peuvent potentiellement accéder à une infrastructure qui nécessiterait autrement des systèmes et des environnements de liquidité séparés.

Pour les traders, cela pourrait signifier une expérience plus connectée entre les applications et l’infrastructure native de trading d’Hyperliquid.

Bien sûr, ce sont des objectifs d’architecture. Leur impact réel dépendra de l’adoption, de la liquidité, de la qualité de l’exécution et de l’utilisation dans le monde réel.

Le cycle de génération de tokens

Un autre concept majeur derrière Elysium est son approche de la création de tokens et du développement du marché.

Le cycle proposé peut être résumé ainsi : AMM → PropAMM → HyperCore Spot → HIP-3 Perps

Un nouveau projet peut commencer avec un marché basé sur AMM, progresser vers une structure PropAMM, et potentiellement entrer dans des marchés spot d’HyperCore à mesure que la liquidité et la demande se développent. À partir de là, les projets peuvent potentiellement s’étendre vers des marchés perpétuels via HIP-3.

Cela crée un parcours plus connecté pour les projets passant d’une liquidité initiale vers des marchés plus avancés.

Au lieu de traiter la création de tokens, le trading spot et les dérivés comme des étapes complètement séparées, Elysium tente de les rassembler dans un seul écosystème.

Le mécanisme d’achat et de brûlage de KNTQ à 50%

La partie la plus intéressante de la thèse #Kinetiq est sans doute la proposition de répartition des frais de séquenceur d’Elysium.

Le modèle répartit :

25% → Builders

25% → Trésor

50% → Buy & Burn (achat et brûlage) de KNTQ

Ce dernier 50% est particulièrement important.

Si Elysium génère des frais de séquenceur, la moitié de ces frais est destinée à financer l’achat de KNTQ, puis les tokens achetés sont brûlés.

Le cycle théorique est simple :

Plus d’activité sur Elysium → Plus de frais de séquenceur → Plus d’achats de KNTQ → Plus de KNTQ brûlé

Cela crée une connexion directe entre l’activité du réseau et l’offre de KNTQ.

L’allocation aux builders est aussi significative, car les applications qui contribuent à l’écosystème reçoivent une part des frais générés. En parallèle, le trésor reçoit encore 25%, ce qui crée un financement pour l’écosystème plus large de Kinetiq.

Pourquoi cela pourrait être différent des L2 traditionnels

De nombreux modèles de L2 se concentrent principalement sur l’augmentation de la capacité de transaction tout en capturant l’activité économique au sein de leurs propres écosystèmes.

Elysium adopte une approche différente en essayant d’aligner plusieurs participants à la fois.

Les builders reçoivent 25% des frais du séquenceur.

Le Trésor reçoit encore 25%.

Les détenteurs de KNTQ sont connectés aux 50% restants via des rachats et des brûlages.

En même temps, Elysium est conçu pour rester connecté à Hyperliquid via $HYPE, HyperCore et son infrastructure de trading.

C’est d’ici que vient l’idée d’un « L2 générateur de valeur ».

Mais il y a une réalité importante à vérifier

Le mécanisme lui-même ne garantit pas la création de valeur.

Une allocation de 50% en achat et brûlage ne devient significative que si Elysium génère des revenus substantiels et durables du séquenceur.

De la même façon, une meilleure infrastructure ne compte que si les développeurs construisent réellement dessus et si les utilisateurs l’utilisent réellement.

C’est pourquoi je pense qu’Elysium devrait être évalué non seulement via ses tokenomics, mais aussi via son adoption réelle.

Les builders vont-ils migrer ?

•Les traders utiliseront-ils la nouvelle infrastructure ?

•Les PropAMM créeront-elles une liquidité significative ?

•Les projets passeront-ils avec succès le cycle de génération de tokens ?

•Et Elysium peut-il générer suffisamment d’activité économique pour que le mécanisme d’achat et de brûlage de KNTQ devienne significatif ?

Ce sont les questions qui, au final, détermineront si la thèse de l’accumulation de valeur fonctionne réellement dans la pratique.

Mon point de vue :

Elysium est une expérience technique et économique intéressante pour #Web3.

La plus grande différence ne réside pas simplement dans le fait qu’il veut rendre les transactions plus rapides ou moins coûteuses. Son objectif plus large est de créer une couche d’exécution qui relie les builders, les traders, les lancements de tokens, HyperCore et l’économie des tokens de Kinetiq.

Si le réseau parvient à générer une activité réelle, le modèle de séquençage proposé crée une boucle de rétroaction où l’utilisation de l’écosystème peut contribuer à la réduction de l’offre de KNTQ.

C’est pourquoi Elysium vaut le coup d’être suivi en tant que #Layer2 conçu autour d’un écosystème financier, plutôt que de fonctionner simplement à côté.

Pour moi, le vrai test ne concerne pas le récit. Il s’agit de l’exécution, de l’adoption, de la liquidité et de revenus durables.

Si Elysium peut apporter ces quatre éléments, son impact sur l’écosystème d’Hyperliquid pourrait être bien plus important que de simplement fournir un autre endroit pour exécuter des transactions.