Au final, la croissance des bénéfices est la plus rapide que nous ayons vue depuis longtemps — c’est l’histoire centrale qui justifie ce marché haussier. Tout le reste n’est que du bruit.
Mais ce bruit devient de plus en plus fort :
• Le marché obligataire continue de crier, même après que Bessent a tenté de l’apaiser — 10 ans à 4,7 %
• Aucune mise à jour significative sur une sortie de crise en Iran
• L’introduction en bourse d’Anthropic se profile, prête à se déverser sur le grand public
• Des membres de la Fed évoquent sérieusement de nouvelles hausses
• La guerre tarifaire repart à chauffer avec le Canada
La plupart de ce bruit est inutile, sauf pour les taux obligataires, qui amplifient tout le reste.
Les élections de mi-mandat approchent, ce qui ajoute une bonne dose de volatilité. Mais si la guerre s’apaise, si le pétrole baisse, si les anticipations d’inflation reculent, si les taux baissent — et l’attention revient alors aux bénéfices.
D’ici là, le marché du crédit restera bruyant, pendant que le marché essaie de comprendre où va le coût du capital et à quel point ce coût sera élevé par rapport à la croissance des bénéfices.
Mais ce bruit devient de plus en plus fort :
• Le marché obligataire continue de crier, même après que Bessent a tenté de l’apaiser — 10 ans à 4,7 %
• Aucune mise à jour significative sur une sortie de crise en Iran
• L’introduction en bourse d’Anthropic se profile, prête à se déverser sur le grand public
• Des membres de la Fed évoquent sérieusement de nouvelles hausses
• La guerre tarifaire repart à chauffer avec le Canada
La plupart de ce bruit est inutile, sauf pour les taux obligataires, qui amplifient tout le reste.
Les élections de mi-mandat approchent, ce qui ajoute une bonne dose de volatilité. Mais si la guerre s’apaise, si le pétrole baisse, si les anticipations d’inflation reculent, si les taux baissent — et l’attention revient alors aux bénéfices.
D’ici là, le marché du crédit restera bruyant, pendant que le marché essaie de comprendre où va le coût du capital et à quel point ce coût sera élevé par rapport à la croissance des bénéfices.