Les ventes au détail sont passées tout près du compte, sur l’ensemble du tableau. Ajoutez cela à la baisse plus fraîche de l’inflation la semaine dernière et aux données sur des emplois plus faibles, et vous verrez que les chances de hausse des taux de la Fed en septembre s’érodent rapidement.
Les rendements à court terme baisseront probablement à mesure que le marché intègre cette information. En parallèle, la partie la plus longue de la courbe reste lourde : un mur de dettes souveraines et d’entreprises arrive sur le marché.
Configuration classique : les taux courts reculent grâce à des attentes plus accommodantes, tandis que les taux longs restent collants, car l’offre compte. La courbe s’accentuera quelque peu, mais ne la prenez pas pour un signal de tout est clair.
Il est encore trop tôt pour se réjouir au sujet de l’inflation. Un mois faible ne fait pas une tendance. Et si l’économie venait à se détériorer davantage que prévu, ce serait un autre problème.
Surveillez les données, pas le récit.
Les rendements à court terme baisseront probablement à mesure que le marché intègre cette information. En parallèle, la partie la plus longue de la courbe reste lourde : un mur de dettes souveraines et d’entreprises arrive sur le marché.
Configuration classique : les taux courts reculent grâce à des attentes plus accommodantes, tandis que les taux longs restent collants, car l’offre compte. La courbe s’accentuera quelque peu, mais ne la prenez pas pour un signal de tout est clair.
Il est encore trop tôt pour se réjouir au sujet de l’inflation. Un mois faible ne fait pas une tendance. Et si l’économie venait à se détériorer davantage que prévu, ce serait un autre problème.
Surveillez les données, pas le récit.