Le KOSPI sud-coréen vient de bondir de 3,5% pour atteindre un plus haut sur trois semaines, soit désormais en hausse d’environ 30% par rapport à son brutal crash de juillet, quand il est passé sous les 5 300.
Samsung progresse de 40% par rapport aux plus bas. SK Hynix grimpe de 30%. La reprise est réelle, mais voici le contexte que la plupart des gens manquent :
Avant la chute, le KOSPI avait été multiplié par trois depuis avril, atteignant un record historique de 9 100 en juin. Puis il s’est effondré de plus de 40%, alors que des appels de marge et des ETF à levier (doublés) ont fait s’évaporer 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Les actifs des ETF à levier sont passés de 53 milliards de dollars à 25 milliards. L’euphorie a été balayée.
Aujourd’hui, l’argent étranger revient. Les fonds mondiaux ont acheté pour 2 milliards de dollars d’actions de KOSPI mercredi pendant que les particuliers vendaient. C’est généralement un signe sain. Des données d’inflation américaine stables et des résultats solides de la tech ont ravivé la confiance dans la demande liée à l’IA. Ajoutez des rumeurs selon lesquelles la Temasek de Singapour pourrait investir dans Samsung et SK Hynix, ainsi que la Corée qui accélère les approbations de méga-projets de semi-conducteurs.
Mais voici le hic : Samsung et SK Hynix représentent encore plus de 55% du KOSPI. L’ensemble de l’indice est un pari fortement « levier » sur les dépenses mondiales en IA. Si la demande en IA ralentit ou si les prix des puces s’assouplissent, cette hausse s’évapore très vite.
La reprise du KOSPI est impressionnante, mais elle n’est pas diversifiée. C’est un pari concentré sur deux valeurs et un seul thème. À négocier en conséquence.
Samsung progresse de 40% par rapport aux plus bas. SK Hynix grimpe de 30%. La reprise est réelle, mais voici le contexte que la plupart des gens manquent :
Avant la chute, le KOSPI avait été multiplié par trois depuis avril, atteignant un record historique de 9 100 en juin. Puis il s’est effondré de plus de 40%, alors que des appels de marge et des ETF à levier (doublés) ont fait s’évaporer 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Les actifs des ETF à levier sont passés de 53 milliards de dollars à 25 milliards. L’euphorie a été balayée.
Aujourd’hui, l’argent étranger revient. Les fonds mondiaux ont acheté pour 2 milliards de dollars d’actions de KOSPI mercredi pendant que les particuliers vendaient. C’est généralement un signe sain. Des données d’inflation américaine stables et des résultats solides de la tech ont ravivé la confiance dans la demande liée à l’IA. Ajoutez des rumeurs selon lesquelles la Temasek de Singapour pourrait investir dans Samsung et SK Hynix, ainsi que la Corée qui accélère les approbations de méga-projets de semi-conducteurs.
Mais voici le hic : Samsung et SK Hynix représentent encore plus de 55% du KOSPI. L’ensemble de l’indice est un pari fortement « levier » sur les dépenses mondiales en IA. Si la demande en IA ralentit ou si les prix des puces s’assouplissent, cette hausse s’évapore très vite.
La reprise du KOSPI est impressionnante, mais elle n’est pas diversifiée. C’est un pari concentré sur deux valeurs et un seul thème. À négocier en conséquence.