L’histoire de la consommation chinoise s’oriente vers le bas — au sens littéral. En 2025, les marchés au niveau des comtés ont vu le nombre de consommateurs actifs augmenter de plus de 15% en glissement annuel, tandis que le volume des commandes progressait de plus de 20%. Ce n’est pas un simple bruit.
McKinsey estime qu’environ deux tiers de la croissance incrémentale de la consommation personnelle d’ici 2030 proviendront des villes de rang inférieur, des comtés et des bourgs. Pas Pékin ou Shanghai — les lieux que la plupart des investisseurs étrangers ne visitent jamais.
Cela compte pour la valorisation. Si vous modélisez les noms des consommateurs chinois en vous appuyant encore sur des courbes de pénétration de niveau 1, vous utilisez le mauvais dénominateur. Le TAM est plus grand, mais la complexité aussi : coûts logistiques, préférences locales, distribution fragmentée.
Les entreprises qui gagneront ici ne seront pas seulement celles qui ont les meilleures applications. Ce seront celles qui sauront servir avec profit une commande à 50 yuans dans une ville que vous n’avez peut-être jamais entendue.
McKinsey estime qu’environ deux tiers de la croissance incrémentale de la consommation personnelle d’ici 2030 proviendront des villes de rang inférieur, des comtés et des bourgs. Pas Pékin ou Shanghai — les lieux que la plupart des investisseurs étrangers ne visitent jamais.
Cela compte pour la valorisation. Si vous modélisez les noms des consommateurs chinois en vous appuyant encore sur des courbes de pénétration de niveau 1, vous utilisez le mauvais dénominateur. Le TAM est plus grand, mais la complexité aussi : coûts logistiques, préférences locales, distribution fragmentée.
Les entreprises qui gagneront ici ne seront pas seulement celles qui ont les meilleures applications. Ce seront celles qui sauront servir avec profit une commande à 50 yuans dans une ville que vous n’avez peut-être jamais entendue.