La guerre en Iran vient peut-être de donner aux États-Unis un problème de type « Japon » que personne ne surveille encore.
Le Japon fait passer 94 % de son pétrole par le Moyen-Orient. Or, si le détroit d’Hormuz devient chaotique, les coûts énergétiques explosent et le yen s’affaiblit. Tokyo a déjà dû intervenir, avec le soutien de Washington.
Mais le point, c’est que défendre le yen n’est pas gratuit. Si le Japon continue de déverser des actifs étrangers ou de puiser dans ses réserves, cela se répercute sur les marchés mondiaux des obligations. Hausse des rendements du Trésor américain. Conditions plus strictes. Moins de liquidité qui circule. Les actions et la crypto ressentent tout autant l’effet.
Pendant ce temps, la Fed est coincée. Si le pétrole repart à la hausse, l’inflation repart aussi à la hausse — et il devient plus difficile de la freiner, même quand les marchés crient le contraire.
$BTC se trouve au milieu de tout ça. Ne se négocie pas dans le vide. Si les positions en yen sont dénouées pendant que les rendements montent, l’aversion au risque touche tout. Mais si les banques centrales interviennent avec de la liquidité pour stabiliser le désordre ? C’est là que les choses deviennent intéressantes.
Ce n’est plus seulement une histoire de pétrole. On se dirige vers une spirale de liquidité, de change et de marché obligataire que la plupart des gens n’ont pas encore reliée.
Le Japon fait passer 94 % de son pétrole par le Moyen-Orient. Or, si le détroit d’Hormuz devient chaotique, les coûts énergétiques explosent et le yen s’affaiblit. Tokyo a déjà dû intervenir, avec le soutien de Washington.
Mais le point, c’est que défendre le yen n’est pas gratuit. Si le Japon continue de déverser des actifs étrangers ou de puiser dans ses réserves, cela se répercute sur les marchés mondiaux des obligations. Hausse des rendements du Trésor américain. Conditions plus strictes. Moins de liquidité qui circule. Les actions et la crypto ressentent tout autant l’effet.
Pendant ce temps, la Fed est coincée. Si le pétrole repart à la hausse, l’inflation repart aussi à la hausse — et il devient plus difficile de la freiner, même quand les marchés crient le contraire.
$BTC se trouve au milieu de tout ça. Ne se négocie pas dans le vide. Si les positions en yen sont dénouées pendant que les rendements montent, l’aversion au risque touche tout. Mais si les banques centrales interviennent avec de la liquidité pour stabiliser le désordre ? C’est là que les choses deviennent intéressantes.
Ce n’est plus seulement une histoire de pétrole. On se dirige vers une spirale de liquidité, de change et de marché obligataire que la plupart des gens n’ont pas encore reliée.
