Les chiffres des Non-Farm viennent d’être publiés, mais le deuxième acte qui décidera vraiment de la direction du BTC aura lieu ce soir : à 21:30.
D’abord, voici mon avis :
Je pense davantage que, après l’ouverture de la Bourse américaine ce soir, le marché continuera à négocier « une baisse des taux », plutôt que de se tourner immédiatement vers « la crainte d’une récession ».
Et je pense :
La certitude de l’or > BTC
La volatilité de BTC > l’or
Pourquoi est-ce que j’ose conclure ça ?
Les Non-Farm de juillet ont chuté directement à -23 000.
L’anticipation, elle, est de +85 000.
Le plus important, c’est que :
Le taux mensuel des salaires n’est que de 0,1 %, contre 0,3 % attendu ;
Le mois dernier, les Non-Farm ont de nouveau été révisés à seulement +20 000.
L’emploi et les salaires se refroidissent ensemble. Cela a un impact plus important sur les anticipations de politique de la Fed qu’un simple chiffre de l’US Non-Farm.
La première réaction du marché s’est déjà produite :
Après la publication des données NFP,
Les contrats à terme du Nasdaq montent nettement,
Les rendements des obligations US à 2 ans chutent rapidement,
Le dollar subit la même pression.
Cela veut dire qu’au moins pour l’instant, les fonds ont choisi :
Refroidissement de l’emploi
→ Baisse des anticipations de hausse des taux / de taux élevés
→ Amélioration des attentes en matière de liquidité
→ Les actifs à risque montent
Donc ce soir, à 21 h 30, à l’ouverture de la Bourse US, je vais surtout surveiller 5 choses :
① Nasdaq
Si après l’ouverture la hausse continue et qu’en l’espace de 30 minutes il n’y a pas de reflux net :
Je pense que le “trade de baisse des taux” est quasiment confirmé.
② Rendement des obligations US à 2 ans
C’est un indicateur très crucial ce soir.
Continuer à baisser :
Le marché continue de parier sur un assouplissement de la politique monétaire.
Rebond soudain et important :
Attention à l’échec du premier “trade de baisse des taux”.
③ Indice du dollar DXY
Le dollar continue d’affaiblir, ce qui est favorable à l’or et au BTC.
Si le dollar fait soudainement un rebond en forme de V, il faudra se méfier d’un pic du BTC et de l’or qui se retournerait ensuite.
④ Or
Ce soir, je reste plutôt acheteur sur l’or.
L’emploi passe en territoire négatif + le ralentissement des salaires : c’est justement la combinaison que l’or aime.
Tant que les rendements des bons du Trésor américain et le dollar ne font pas de renversement net, je pense que l’or ce soir a encore des chances de poursuivre sa hausse.
⑤ BTC
Le BTC, je suis aussi plutôt acheteur, mais je ne recommande finalement pas de ne regarder que ce mouvement de 20 h 30.
Le BTC ressemble de plus en plus à un actif de liquidité de la Bourse US à haut bêta.
Donc le signal de confirmation qui a vraiment de la valeur est :
Le Nasdaq continue de monter dès l’ouverture
+
Les rendements à 2 ans continuent de baisser
+
Le dollar continue d’être faible
Si ces trois conditions sont réunies simultanément,
Je pense que la probabilité que le BTC continue à monter ce soir est nettement supérieure à celle qu’il baisse.
Mon audacieuse prédiction :
Après 21 h 30, au premier stade, le marché devrait continuer à trader principalement la “baisse de taux” : le Nasdaq et le BTC sont plutôt forts, et l’or maintient sa force.
Le vrai risque n’est pas un chiffre décevant sur les NFP,
Mais surtout : juste après l’ouverture de la Bourse US, le marché se met soudainement à trader :
“L’emploi s’est tellement dégradé que l’économie va devoir entrer en récession.”
Comment savoir que j’ai raté mon pronostic cette fois ?
C’est très simple :
La Bourse US ouvre en hausse puis finit en baisse
+
Le rendement à 2 ans repart à la hausse
+
Rebond en forme de V du dollar
+
Le BTC retombe au prix d’avant la publication des NFP
Si ces éléments apparaissent en même temps, j’abandonnerai immédiatement l’idée selon laquelle le “trade de baisse de taux” continue.
Donc ce soir, le point le plus crucial n’est pas de “deviner”.
Ce n’est pas seulement ça : après 21 h 30, regardez le marché choisir lui-même :
Baisses de taux,
Ou alors, c’est la récession.
Pour l’instant, je parie sur le premier scénario.
