妖寿了！海力士财报营业利润60.5万亿不及预期！看到存储的产能到头了吗？$SKHYNIX Cette publication financière de Hynix n’est pas « mauvaise », elle n’est simplement pas assez bonne pour justifier les valorisations délirantes qui avaient déjà été anticipées.
Le chiffre d’affaires du S2 s’élève à 79,3 billions de wons sud-coréens, en hausse de 257 % sur un an, mais en dessous du consensus (84 billions). Le bénéfice opérationnel atteint 60,5 billions, également sous l’attente d’environ 64 billions. Les données restent records, mais le marché avait déjà « acheté d’avance » la forte croissance des HBM, la hausse des prix et les carnets de commandes pleins.
Les fondamentaux n’ont pas soudainement basculé. Hynix a conclu des accords de long terme avec une dizaine de clients ; la demande en HBM demeure tendue. Après l’annonce des résultats, l’action sud-coréenne a brièvement rebondi d’environ 4 %. L’impact principal des pressions de Jinchang Technology à court terme concerne plutôt les perspectives de la DRAM ordinaire, et non une concurrence frontale avec l’activité HBM leader de Hynix. L’angoisse précédente selon laquelle « Jinchang va remplacer Hynix immédiatement » était manifestement excessive.
Mais on ne peut pas non plus regarder les valeurs du secteur uniquement sous l’angle du « sur-soldé ». Les dépenses d’investissement de Hynix cette année devraient passer de 301,7 milliards à plus de 40 000 milliards de wons. Samsung et Micron augmentent aussi leurs capacités. Aujourd’hui, le marché ne s’inquiète plus de savoir si on ne pourra pas écouler la production en 2026, mais plutôt si les nouvelles capacités stimulées par des prix élevés ne vont pas, en 2027, de nouveau créer une pression sur l’offre.
$SKHY L’ADR US de Hynix a clôturé hier soir à 130,17 dollars, en baisse d’environ 9 % sur la séance, et il est déjà sous le prix d’émission de 149 dollars. La zone de prise principale après la cotation se situe entre 118 et 125 dollars. Pour que le titre remonte et se donne une chance de tester 149 dollars, il faudra repasser au-dessus de 136 dollars. Si 118 dollars est enfoncé, cela signifiera que le marché continue de comprimer les valorisations.
Le prix actuel des contrats perpétuels Hyperliquid est d’environ 1009. À court terme, on peut d’abord viser la fourchette 983—1000. Si le cours tient, puis revient à 1030 en clôture, on pourra parler d’une réparation « sérieuse ». En revanche, vers 1050 et 1114, il y a encore beaucoup de positions piégées. Si vous observez que le taux de financement reste durablement négatif, cela indique que les vendeurs à découvert commencent à être « trop nombreux » : les acheteurs peuvent encore encaisser des fonds, mais un taux de financement négatif n’est qu’un indicateur de sentiment, ce n’est pas une garantie de hausse.
Je pense que la première phase après les résultats sera plutôt un rebond après la survente qu’un démarrage immédiat d’une nouvelle grande tendance haussière. Le signal de confirmation le plus solide serait un recouvrement simultané des niveaux clés par l’action coréenne, l’ADR SKHY et les perpétuels on-chain, plutôt qu’un simple tirage d’aiguilles isolé sur un contrat perpétuel.
Selon vous, le prix de Hynix peut-il se maintenir au-dessus de 1000, ou va-t-il retomber rapidement sous la barre des trois chiffres ?
#SK海力士二季度营收不及预期 #ETF HSB Samsung SK Hynix avec effet de levier accroît la volatilité du marché sud-coréen
Le chiffre d’affaires du S2 s’élève à 79,3 billions de wons sud-coréens, en hausse de 257 % sur un an, mais en dessous du consensus (84 billions). Le bénéfice opérationnel atteint 60,5 billions, également sous l’attente d’environ 64 billions. Les données restent records, mais le marché avait déjà « acheté d’avance » la forte croissance des HBM, la hausse des prix et les carnets de commandes pleins.
Les fondamentaux n’ont pas soudainement basculé. Hynix a conclu des accords de long terme avec une dizaine de clients ; la demande en HBM demeure tendue. Après l’annonce des résultats, l’action sud-coréenne a brièvement rebondi d’environ 4 %. L’impact principal des pressions de Jinchang Technology à court terme concerne plutôt les perspectives de la DRAM ordinaire, et non une concurrence frontale avec l’activité HBM leader de Hynix. L’angoisse précédente selon laquelle « Jinchang va remplacer Hynix immédiatement » était manifestement excessive.
Mais on ne peut pas non plus regarder les valeurs du secteur uniquement sous l’angle du « sur-soldé ». Les dépenses d’investissement de Hynix cette année devraient passer de 301,7 milliards à plus de 40 000 milliards de wons. Samsung et Micron augmentent aussi leurs capacités. Aujourd’hui, le marché ne s’inquiète plus de savoir si on ne pourra pas écouler la production en 2026, mais plutôt si les nouvelles capacités stimulées par des prix élevés ne vont pas, en 2027, de nouveau créer une pression sur l’offre.
$SKHY L’ADR US de Hynix a clôturé hier soir à 130,17 dollars, en baisse d’environ 9 % sur la séance, et il est déjà sous le prix d’émission de 149 dollars. La zone de prise principale après la cotation se situe entre 118 et 125 dollars. Pour que le titre remonte et se donne une chance de tester 149 dollars, il faudra repasser au-dessus de 136 dollars. Si 118 dollars est enfoncé, cela signifiera que le marché continue de comprimer les valorisations.
Le prix actuel des contrats perpétuels Hyperliquid est d’environ 1009. À court terme, on peut d’abord viser la fourchette 983—1000. Si le cours tient, puis revient à 1030 en clôture, on pourra parler d’une réparation « sérieuse ». En revanche, vers 1050 et 1114, il y a encore beaucoup de positions piégées. Si vous observez que le taux de financement reste durablement négatif, cela indique que les vendeurs à découvert commencent à être « trop nombreux » : les acheteurs peuvent encore encaisser des fonds, mais un taux de financement négatif n’est qu’un indicateur de sentiment, ce n’est pas une garantie de hausse.
Je pense que la première phase après les résultats sera plutôt un rebond après la survente qu’un démarrage immédiat d’une nouvelle grande tendance haussière. Le signal de confirmation le plus solide serait un recouvrement simultané des niveaux clés par l’action coréenne, l’ADR SKHY et les perpétuels on-chain, plutôt qu’un simple tirage d’aiguilles isolé sur un contrat perpétuel.
Selon vous, le prix de Hynix peut-il se maintenir au-dessus de 1000, ou va-t-il retomber rapidement sous la barre des trois chiffres ?
#SK海力士二季度营收不及预期 #ETF HSB Samsung SK Hynix avec effet de levier accroît la volatilité du marché sud-coréen