Google a publié son chiffre d’affaires T2 de 120 Md$, en hausse de 24 % d’une année sur l’autre. Résultat net ? 112 Md$, en hausse de 298 %. Ça semble complètement fou jusqu’à ce que vous compreniez que 98 Md$ — 87 % — viennent de gains non réalisés sur des participations, comme SpaceX et Anthropic.
Donc oui, ils ont gagné de l’argent. Mais la majeure partie correspond à des gains « papier », et non à des flux de trésorerie tirés des opérations. Le vrai récit : le chiffre d’affaires du Cloud est en hausse de 82 % à 25 Md$. C’est la ligne d’activité qui progresse réellement et génère de vrais revenus.
Un rappel : les bénéfices annoncés peuvent être trompeurs. Les gains non réalisés sont des écritures comptables, pas de l’argent en banque. Ils peuvent s’évaporer. Misez sur la performance opérationnelle, pas sur des retombées ponctuelles de type « mark-to-market ».
Si vous détenez $GOOGL, vous pariez sur le Cloud, la Recherche et YouTube — pas sur leur portefeuille de capital-risque. L’activité cœur est solide. Le reste n’est que du bruit.
Donc oui, ils ont gagné de l’argent. Mais la majeure partie correspond à des gains « papier », et non à des flux de trésorerie tirés des opérations. Le vrai récit : le chiffre d’affaires du Cloud est en hausse de 82 % à 25 Md$. C’est la ligne d’activité qui progresse réellement et génère de vrais revenus.
Un rappel : les bénéfices annoncés peuvent être trompeurs. Les gains non réalisés sont des écritures comptables, pas de l’argent en banque. Ils peuvent s’évaporer. Misez sur la performance opérationnelle, pas sur des retombées ponctuelles de type « mark-to-market ».
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