📊 Vue d’ensemble macro
— Bulletin hebdomadaire du marché

Le paysage macroéconomique a livré une semaine mitigée, alors que des vents politiques favorables aux crypto-monnaies se sont heurtés à un regain de tensions géopolitiques. Le Bitcoin a brièvement dépassé 64,6 k$ après la déclaration pro-crypto de Trump, avant de s’inverser nettement lorsque le cessez-le-feu avec l’Iran s’est effondré en milieu de semaine.

Les actions américaines sont restées résilientes : le S&P 500 a progressé d’environ 1,3 % jusqu’à près de 7 575, tandis que le Dow a franchi 53 000 pour la première fois. Le Nasdaq a pris la tête grâce à la solidité de l’IA, se maintenant au-dessus de 26 100. Mais l’appétit pour le risque a été mis à l’épreuve le 8 juillet, quand le Dow a chuté de 570 points après que Trump a déclaré le cessez-le-feu avec l’Iran terminé, propulsant le Brent au-dessus de 83 $ et le Bitcoin vers 61 000 $.

Le dollar est resté à 101 sur le DXY. Le faible NFP de juin, à 57 000 emplois, a continué de soutenir les anticipations de baisses de taux, mais une inflation à 4,2 % en glissement annuel a compliqué le scénario. La Fed a maintenu ses taux à 3,75 %, avec les minutes du FOMC de juin attendues et la réunion du 28-29 juillet comme prochaine étape décisionnelle.

Sur le plan réglementaire, le 6 juillet, le président Trump a déclaré lors d’une conférence de presse à la Maison-Blanche : « Je suis devenu un grand adepte des cryptos », évoquant la possibilité d’ajouter le Bitcoin au nouveau programme Trump Accounts. Le commentaire a déclenché un rebond immédiat de 1,8 % du BTC. La réglementation MiCA est entrée pleinement en vigueur le 1er juillet, forçant les entreprises non licenciées à réduire leurs activités en Europe. Les règles relatives à la « safe harbor » crypto de la SEC devraient être publiées pour commentaires publics en juillet.

La géopolitique a dominé le récit macro au milieu de la semaine. Des frappes américaines de nouveau sur des cibles militaires iraniennes, après des attaques contre des navires commerciaux près du détroit d’Ormuz les 7-8 juillet, ont brisé le cessez-le-feu de juin. Les prix du pétrole ont bondi et les actifs risqués ont été vendus. Le FMI a abaissé sa prévision de croissance mondiale pour 2026 à 3,0 %, évoquant des perturbations au Moyen-Orient.

Pour $BTC , l’image macro a ressemblé à une lutte à la corde. Le soutien politique de Trump a offert un puissant catalyseur haussier, mais l’escalade avec l’Iran a rappelé aux marchés que le risque géopolitique demeure le principal facteur macro à surveiller.