Je me range d’abord dans la file aujourd’hui : ce n’est pas que l’appétit pour le risque soit revenu au complet, c’est plutôt que le marché, d’un côté, serre fort la main aux leaders de l’IA, et de l’autre, recommence à payer le scénario « la baisse des taux ne viendra pas ».
Beaucoup voient la forte hausse de $NVDA et le fait que $BTC reste encore autour de 64 000, alors ils traduisent ça en risk-on d’un geste. Mais si c’était une offensive vraiment généralisée, alors les semi-conducteurs n’achèteraient pas seulement les valeurs phares, le SOXX ne serait pas aussi faible, et l’indice crypto « peur et cupidité » ne devrait pas rester dans la zone de peur.
Ce qui m’intéresse davantage, c’est la ligne discrète des taux : Kalshi maintient des niveaux élevés concernant l’absence de baisse des taux cette année, et la probabilité d’une hausse des taux en 2026 est déjà transigée au-dessus de 50%. L’argent peut bien sûr acheter à court terme la certitude de l’IA, ou donner un petit support au BTC, mais il n’est pas encore prêt à lâcher tout le bêta élevé.
Donc, sur ce genre de marché, il ne faut pas seulement demander « est-ce que ça monte ? », il faut demander « l’argent a-t-il le courage de s’étendre ? ».
Si je me trompe, le contre-argument est simple : le SOXX repasse devant le QQQ, le BTC augmente en volume et tient au-dessus de 64 500, et la peur recule. Sinon, NVDA est une torche : elle n’implique pas forcément que toute la forêt prenne feu.
Beaucoup voient la forte hausse de $NVDA et le fait que $BTC reste encore autour de 64 000, alors ils traduisent ça en risk-on d’un geste. Mais si c’était une offensive vraiment généralisée, alors les semi-conducteurs n’achèteraient pas seulement les valeurs phares, le SOXX ne serait pas aussi faible, et l’indice crypto « peur et cupidité » ne devrait pas rester dans la zone de peur.
Ce qui m’intéresse davantage, c’est la ligne discrète des taux : Kalshi maintient des niveaux élevés concernant l’absence de baisse des taux cette année, et la probabilité d’une hausse des taux en 2026 est déjà transigée au-dessus de 50%. L’argent peut bien sûr acheter à court terme la certitude de l’IA, ou donner un petit support au BTC, mais il n’est pas encore prêt à lâcher tout le bêta élevé.
Donc, sur ce genre de marché, il ne faut pas seulement demander « est-ce que ça monte ? », il faut demander « l’argent a-t-il le courage de s’étendre ? ».
Si je me trompe, le contre-argument est simple : le SOXX repasse devant le QQQ, le BTC augmente en volume et tient au-dessus de 64 500, et la peur recule. Sinon, NVDA est une torche : elle n’implique pas forcément que toute la forêt prenne feu.