📊 Vue d’ensemble macro
— Synthèse hebdomadaire du marché
Le paysage macro a pris cette semaine un tournant nettement positif, alors que Bitcoin a enregistré sa plus forte reprise depuis mars, porté par des données américaines sur l’emploi plus faibles, des commentaires pro-crypto de Trump, et des marchés actions résilients.
Le dollar s’est affaibli : le report de la publication du NFP de juin (‑57 000 emplois) a réduit l’argument en faveur d’une hausse des taux de la Fed, tandis que les actions ont continué de progresser, portées par l’élan lié à l’IA, créant un environnement de liquidité plus favorable aux cryptos.
• S&P 500 +1,50 % | Nasdaq +2,1 %
Le S&P 500 a clôturé au-dessus de 7 450 (contre 7 354), le Dow dépassant 53 000 pour la première fois de son histoire et le Nasdaq franchissant 26 100. La remontée a été alimentée par la force technologique menée par l’IA et par un indice PMI manufacturier à 53,9, légèrement inférieur aux 55,7 de la semaine précédente, mais restant en territoire d’expansion.
L’or s’est stabilisé après la vente de la semaine précédente, alors que l’élan du dollar s’est essoufflé. Le DXY est resté à 101, mais le récit de hausse des taux s’est estompé après les données salariales faibles, apportant un répit aux actifs à risque.
La Fed a maintenu ses taux à 3,75 % lors de la réunion de juin, mais la faiblesse du NFP fait désormais baisser la probabilité qu’une hausse intervienne en 2026. L’inflation américaine est restée élevée à 4,2 % en glissement annuel, tirée par les coûts énergétiques. Les procès-verbaux de la réunion du FOMC de juin sont attendus mercredi 8 juillet et constitueront le prochain grand test du scénario macro.
Sur le plan réglementaire, le président Trump a déclaré le 6 juillet, lors d’une conférence de presse à la Maison-Blanche : « Je suis devenu un grand fan de la crypto », déclenchant un rebond immédiat de 1,8 % du BTC. La règle tant attendue de la SEC sur un « safe harbor » crypto devrait être soumise à commentaires publics en juillet.
La MiCA est entrée pleinement en vigueur le 1er juillet, forçant les sociétés crypto non autorisées à cesser leurs activités en Europe. SpaceX a officiellement rejoint le Nasdaq 100 le 7 juillet en tant que quatrième composant d’indice à détenir du Bitcoin.
Pour le $BTC, la vue macro s’est brusquement éclaircie.
Des données sur l’emploi plus faibles ont réduit la pression d’une Fed plus ferme, Trump a fourni un catalyseur politique haussier, et les actions continuent d’offrir une couverture « risk-on ». Le contexte macro le plus hostile depuis fin 2024 semble désormais s’apaiser.
— Synthèse hebdomadaire du marché
Le paysage macro a pris cette semaine un tournant nettement positif, alors que Bitcoin a enregistré sa plus forte reprise depuis mars, porté par des données américaines sur l’emploi plus faibles, des commentaires pro-crypto de Trump, et des marchés actions résilients.
Le dollar s’est affaibli : le report de la publication du NFP de juin (‑57 000 emplois) a réduit l’argument en faveur d’une hausse des taux de la Fed, tandis que les actions ont continué de progresser, portées par l’élan lié à l’IA, créant un environnement de liquidité plus favorable aux cryptos.
• S&P 500 +1,50 % | Nasdaq +2,1 %
Le S&P 500 a clôturé au-dessus de 7 450 (contre 7 354), le Dow dépassant 53 000 pour la première fois de son histoire et le Nasdaq franchissant 26 100. La remontée a été alimentée par la force technologique menée par l’IA et par un indice PMI manufacturier à 53,9, légèrement inférieur aux 55,7 de la semaine précédente, mais restant en territoire d’expansion.
L’or s’est stabilisé après la vente de la semaine précédente, alors que l’élan du dollar s’est essoufflé. Le DXY est resté à 101, mais le récit de hausse des taux s’est estompé après les données salariales faibles, apportant un répit aux actifs à risque.
La Fed a maintenu ses taux à 3,75 % lors de la réunion de juin, mais la faiblesse du NFP fait désormais baisser la probabilité qu’une hausse intervienne en 2026. L’inflation américaine est restée élevée à 4,2 % en glissement annuel, tirée par les coûts énergétiques. Les procès-verbaux de la réunion du FOMC de juin sont attendus mercredi 8 juillet et constitueront le prochain grand test du scénario macro.
Sur le plan réglementaire, le président Trump a déclaré le 6 juillet, lors d’une conférence de presse à la Maison-Blanche : « Je suis devenu un grand fan de la crypto », déclenchant un rebond immédiat de 1,8 % du BTC. La règle tant attendue de la SEC sur un « safe harbor » crypto devrait être soumise à commentaires publics en juillet.
La MiCA est entrée pleinement en vigueur le 1er juillet, forçant les sociétés crypto non autorisées à cesser leurs activités en Europe. SpaceX a officiellement rejoint le Nasdaq 100 le 7 juillet en tant que quatrième composant d’indice à détenir du Bitcoin.
Pour le $BTC, la vue macro s’est brusquement éclaircie.
Des données sur l’emploi plus faibles ont réduit la pression d’une Fed plus ferme, Trump a fourni un catalyseur politique haussier, et les actions continuent d’offrir une couverture « risk-on ». Le contexte macro le plus hostile depuis fin 2024 semble désormais s’apaiser.