Principaux éléments à retenir
La SEC a approuvé les créations et les rachats en nature pour les ETFs crypto, permettant aux gestionnaires d'actifs d'échanger directement des jetons crypto contre des actions d'ETF au lieu d'utiliser des espèces.
Bitwise est devenu le premier à adopter la nouvelle structure pour ses ETFs Bitcoin et Ether.
Les analystes soulignent que le changement améliore l'efficacité et les coûts, mais n'affectera pas la capacité des investisseurs de détail à échanger des ETFs contre des cryptos.
La Commission des valeurs mobilières et des bourses des États-Unis (SEC) a approuvé un changement structurel pour les fonds négociés en bourse (ETFs) crypto que les analystes qualifient de mise à niveau en arrière-plan, et non d'un changement majeur pour le commerce de détail.
La règle, annoncée le 29 juillet, permet aux émetteurs d'ETF d'utiliser des créations et des rachats en nature, ce qui signifie que les gestionnaires d'actifs peuvent échanger directement des Bitcoins (BTC) et des Ethers (ETH) contre des actions d'ETF, contournant les conversions en espèces.
L'analyste des ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, a qualifié ce changement de « réparation de plomberie », expliquant sur X :
« Cela ne signifie pas que le grand public peut échanger IBIT contre du véritable bitcoin, mais cela montre que la SEC est prête à traiter la crypto comme une classe d'actifs légitime. »
Bitwise prend les devants, d'autres devraient suivre
Bitwise Asset Management est le premier émetteur d'ETF aux États-Unis à mettre en œuvre le nouveau système, annonçant jeudi que ses ETFs Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) offriront désormais des créations et des rachats en nature.
Selon le président de Bitwise, Teddy Fusaro, cette décision place les ETFs crypto sur "les mêmes bases" que les produits ETF traditionnels, éliminant les frais de conversion et améliorant la précision des prix, les écarts et l'efficacité opérationnelle.
L'ancien président de la SEC, Gary Gensler, avait précédemment résisté aux créations en nature en raison de préoccupations concernant « des fonds provenant de mauvais endroits », mais ce changement signale une volonté croissante d'aligner les produits crypto avec l'infrastructure financière traditionnelle.
Les ETFs Bitcoin américains détiennent maintenant plus de 6 % de l'offre
Le changement de règle de la SEC intervient alors que les ETFs Bitcoin américains continuent d'accumuler des BTC à un rythme record.
Selon les données de Bitbo, les 12 ETFs Bitcoin américains détiennent maintenant 1,299,401 BTC — 6,18 % de l'offre totale de 21 millions de Bitcoins.
Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) est en tête avec 740,601 BTC d'une valeur de 87,66 milliards de dollars.
Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund suit avec 205,864 BTC (24,37 milliards de dollars).
L'ETF Bitcoin de Bitwise détient 40,638 BTC (4,81 milliards de dollars).
« Ce mouvement prépare le terrain pour une intégration plus profonde entre les actifs numériques et le système financier traditionnel », a déclaré Federico Brokate, responsable des affaires américaines chez 21Shares, dans une déclaration à Cointelegraph.
La nouvelle règle de la SEC ne signifie pas que les investisseurs de détail peuvent échanger directement des actions d'ETF contre des cryptos — mais elle rationalise les opérations, réduit les coûts et signale que les régulateurs considèrent de plus en plus les ETFs Bitcoin et Ethereum comme faisant partie de l'écosystème principal des ETFs, selon Cointelegraph.
