L'ordre d'exemption de la SEC pourrait ouvrir de nouveaux chemins de défense dans les litiges liés aux cryptomonnaies
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a récemment publié un ordre d'exemption réglementaire, qui pourrait ouvrir de nouveaux chemins de défense pour les échanges de cryptomonnaies confrontés à des défis juridiques.
Le 31 octobre, la SEC a annoncé une prolongation de la période de conformité du règlement NMS du marché des valeurs mobilières traditionnelles jusqu'en 2026. Bien que cette décision vise le secteur financier traditionnel, sa logique réglementaire a également une valeur directrice importante pour l'industrie des cryptomonnaies.
En expliquant sa décision de prolongation, la SEC a souligné que l'interruption des financements gouvernementaux et l'absence de réglementation complète rendraient l'application immédiate de la nouvelle règle susceptible d'affecter le fonctionnement ordonné du marché.
Cette raison coïncide avec le principe de "notification équitable" que les échanges de cryptomonnaies ont longtemps défendu, à savoir que lorsque les exigences réglementaires ne sont pas suffisamment claires, il ne devrait pas y avoir de sanctions pour les participants du marché qui ne peuvent pas se conformer.
Actuellement, plusieurs échanges de cryptomonnaies, y compris Coinbase, Kraken et Binance, font face à des accusations de la SEC concernant l'exploitation d'échanges non enregistrés. Cependant, les échanges soutiennent que la SEC n'a pas réussi à fournir des règles claires sur la réglementation des actifs numériques tout en exigeant qu'ils respectent des normes qui ne sont pas encore définies, ce qui est manifestement contraire au droit.
L'exemption de la SEC pour le marché traditionnel des valeurs mobilières confirme exactement l'argument central des échanges de cryptomonnaies, à savoir qu'il est déraisonnable de leur demander de respecter des normes en l'absence de règles claires.
Il convient de noter que le système judiciaire a reconnu les points de débat des échanges de cryptomonnaies. En janvier 2025, la Cour d'appel du troisième circuit, lors de l'examen de l'affaire Coinbase, a déclaré : "La SEC poursuit à plusieurs reprises les entreprises de cryptomonnaies pour non-respect de la loi, sans leur indiquer quelle loi respecter." Cette décision protège les droits des entreprises et garantit qu'elles reçoivent un traitement équitable tout en se conformant à la réglementation.
Les experts juridiques estiment que la décision d'exemption de la SEC fournit des arguments solides aux avocats spécialisés dans les cryptomonnaies. Dans les futurs litiges, les avocats peuvent également invoquer la logique des décisions judiciaires, à savoir qu'en l'absence de règles claires et de ressources limitées, le report de la conformité est une mesure nécessaire pour maintenir l'ordre du marché.
En résumé, bien que l'ordre d'exemption de la SEC ne vise pas directement les cryptomonnaies, il offre des raisons de défense pour les litiges liés aux cryptomonnaies. Avec la balance de la justice commençant à pencher progressivement, cette lutte réglementaire de plusieurs années pourrait atteindre un tournant clé et pousser l'industrie vers une nouvelle phase d'exploration des règles.
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