Selon BlockBeats, l'anticipation d'une baisse des taux de la Réserve fédérale augmente, mais l'équipe de stratégie de JPMorgan à Londres met en garde que les raisons sous-jacentes d'une telle baisse pourraient ne pas profiter au marché boursier et pourraient déclencher des réactions négatives sur le marché. Mislav Matejka, un stratège chez JPMorgan, a souligné que le marché a déjà intégré des attentes de baisse de 18 points de base supplémentaires ces dernières semaines. La question clé réside dans les facteurs qui motivent la baisse des taux.
JPMorgan décrit trois scénarios potentiels pour la baisse des taux :
Le premier scénario implique que la Fed réduise les taux en raison d'un ralentissement significatif de l'activité économique.
Le deuxième scénario, considéré comme l'idéal 'Goldilocks', voit la croissance économique rester résiliente tout en contrôlant l'inflation, n'exerçant donc pas de pression sur le pouvoir d'achat des consommateurs.
Le troisième scénario suggère que même avec certaines pressions inflationnistes, la Fed pourrait opter pour une baisse des taux, peut-être influencée par le gouvernement américain.
Les stratèges de JPMorgan anticipent une combinaison du premier et du troisième scénario, où l'activité économique ralentit mais l'inflation augmente. Ils avertissent que si cette perspective se réalise, les investisseurs pourraient être déçus. Historiquement, depuis 1980, le dollar a tendance à s'affaiblir avant une baisse des taux et continue de décliner par la suite, avec des rendements obligataires également en baisse. Les stratèges s'attendent à ce que le dollar atteigne de nouveaux creux et que les rendements des obligations américaines poursuivent leur tendance à la baisse.