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加密圈苦等的 “山寨币 ETF 红利”，可能要以一种所有人都没想到的方式落地 —— 据彭博行业研究最新消息，包含狗狗币（DOGE）、Chainlink（LINK）、莱特币（LTC）在内的 10 种主流山寨币 ETF，大概率会在近期获批；而卡达诺（ADA）、瑞波币（XRP）这类曾陷监管争议的币种，也有望在 2025 年末迎来专属 ETF。但就在市场准备喊出 “山寨币牛市启动” 时，彭博专家 James Seyffarth 却泼了盆冷水：“别期待传统的山寨币狂潮，需求端和机构玩法已经变了。”
先看这波即将获批的山寨币 ETF “名单”—— 除了 DOGE、LINK、LTC 这些 “老面孔”，还涵盖了 Stellar（XLM）、比特币现金（BCH）、雪崩协议（AVAX）、柴犬币（SHIB）、波卡（DOT）、Solana（SOL）和 Hedera（HBAR），基本覆盖了市值前 20 的主流山寨币。从品类上看，既有 DOGE、SHIB 这类靠社区热度支撑的模因币，也有 LINK（预言机）、AVAX（智能合约）、DOT（跨链）这类有实际应用场景的功能性代币，看似是给不同需求的投资者都提供了 “入场券”。
但关键问题在于：谁会买这些单一山寨币 ETF？Seyffarth 在报告中直接点出核心矛盾 ——“散户对单一山寨币的热情在消退，机构又看不上”。回顾 2021 年山寨币牛市，靠的是散户抱着 “小币翻 10 倍” 的投机心态疯狂入场，但经过 2022 年的熊市洗牌，大量散户要么被套牢离场，要么转向更稳健的主流币；而机构投资者对单一山寨币的风险容忍度极低，比如 DOGE 没有实际应用支撑、SHIB 的代币经济脆弱，这些都不符合机构 “风险可控、有基本面支撑” 的投资逻辑。
反倒是另一类玩家正在抢占市场 —— 资金管理公司（DAT）。这些公司不做单一山寨币 ETF，而是通过持有以太坊（ETH）、Solana（SOL）等主流资产，搭配质押、流动性挖矿等方式创造 “复合收益”，反而成了机构的新宠。比如某头部 DAT 公司，把 70% 的资金配置在 ETH 和 SOL 上，通过 ETH 质押获取 4.5% 的年化收益，再用 SOL 参与 DeFi 协议挖矿额外赚 3%，最后把 10% 的资金投入优质山寨币衍生品对冲风险。这种 “主流资产打底 + 额外收益增强” 的模式，既满足了机构对安全性的要求，又比单纯买比特币 ETF 的收益更高，近期已经吸引了包括某养老基金在内的 3 家机构注资，规模超 5 亿美元。
更值得关注的是，Seyffarth 预测 “混合型山寨币 ETF 会比单一品种更吃香”。比如把 LINK（预言机）、AVAX（智能合约）、DOT（跨链）这类功能性代币打包，或者将 SOL 生态内的山寨币组合成 ETF，既能分散单一币种的风险，又能聚焦某一赛道的增长潜力。某加密基金经理就透露：“我们正在和券商沟通，想定制一个‘Solana 生态 ETF’，把 SOL、RAY（DeFi）、SBR（模因币）、PYTH（数据预言机）打包，这样既能蹭 SOL ETF 的热度，又能通过多币种平衡风险，机构客户的咨询量已经比单一 SOL ETF 多 3 倍。”
这背后其实是加密投资的 “机构化转向”—— 过去散户主导时，市场看的是 “热度、故事、涨幅”；现在机构开始掌权，看的是 “合规、风险分散、收益稳定性”。比如灰度之前推出的 “加密大盘 ETF”，把 BTC、ETH、SOL、ADA 按 6:3:0.5:0.5 的比例配置，虽然单币涨幅不如山寨币，但年化收益稳定在 12% 左右，上线 3 个月就吸引了 2 亿美元资金，远超同期单一山寨币基金的规模。
再看 ADA 和 XRP 的 ETF，即便 2025 年末能获批，也面临 “错过窗口期” 的风险。ADA 的问题在于生态发展缓慢，虽然有智能合约功能，但开发者数量仅为 ETH 的 1/5；XRP 则长期陷在与 SEC 的诉讼纠纷中，即便胜诉，机构对其 “中心化发行” 的顾虑也难以消除。某投行分析师直言：“等 ADA、XRP ETF 获批时，机构可能已经把资金投到更成熟的混合型 ETF 里，留给它们的空间不多了。”
说到底，山寨币 ETF 的到来，更像是加密市场 “去散户化” 的一个信号 —— 不再有靠单一币种赌一把的疯狂，而是转向机构主导的、更注重风险和收益平衡的玩法。对普通投资者来说，与其纠结 “DOGE ETF 能不能涨”，不如关注两类机会：一是 DAT 公司推出的 “主流资产 + 收益增强” 产品，二是聚焦某一赛道的混合型山寨币 ETF。毕竟在机构掌控的市场里，“稳健赚钱” 比 “赌暴涨” 更现实。
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La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) a une fois de plus reporté son verdict sur l'approbation du 21Shares SUI ETF. Ce retard survient alors que le régulateur, avec les grandes bourses Nasdaq, NYSE et CBOE BZX, élabore des normes de cotation génériques pour les ETF crypto au comptant. Bien que cette mesure vise à apporter une plus grande cohérence au processus d'approbation, elle prolonge également la période d'attente pour les fonds altcoin, y compris SUI.

Approbation repoussée à décembre
Selon le dernier dépôt à la SEC, la décision concernant le 21Shares Spot SUI ETF a été prolongée jusqu'au 21 décembre. La Commission devait initialement décider plus tôt, mais elle a maintenant ouvert des procédures pour évaluer si le changement de règle proposé répond aux exigences d'approbation.

Le marché des cryptomonnaies pourrait être à l'aube d'un développement significatif avec le lancement potentiel du premier fonds négocié en bourse (ETF) Dogecoin (DOGE) aux États-Unis. Selon l'analyste des ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, REX Shares, un émetteur d'ETF prominent, a déposé un prospectus efficace auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour un ETF Dogecoin, avec un lancement possible dès la semaine prochaine. Ce dépôt s'appuie sur la loi sur les sociétés d'investissement de 1940, communément appelée « 40 Act », un cheminement réglementaire qui pourrait accélérer l'entrée sur le marché du fonds. Cet article explore les implications de ce développement, la stratégie réglementaire qui le sous-tend, la dynamique du marché de Dogecoin et le contexte plus large des ETF de cryptomonnaies dans le paysage financier américain.

截至 2025 年 9 月 4 日，以太坊现货 ETF 市场呈现资金分化态势，当日全市场录得 1.67 亿美元净流出，反映出投资者在短期市场情绪中的谨慎调整。

从具体产品来看，头部机构的资金动向尤为显著。贝莱德旗下以太坊现货 ETF（代码：ETHA）延续了其市场主导地位，当日实现 1.49 亿美元净流入，这也是该产品连续第 12 个交易日保持资金净流入。截至目前，ETHA 的历史累计净流入已达 131.22 亿美元，占全市场历史总净流入（131.72 亿美元）的 99.6%，其规模优势进一步凸显 —— 作为首个获批的以太坊现货 ETF，ETHA 凭借贝莱德在传统资管领域的品牌影响力，持续吸引机构资金入场，目前其资产净值已突破 130 亿美元，占全市场总净值的 46.8%。
与之形成对比的是，富达旗下以太坊现货 ETF（代码：FETH）当日遭遇 2.17 亿美元净流出，创其上市以来单日净流出第二高。尽管 FETH 历史累计净流入仍维持在 25.15 亿美元，但近期资金连续 3 日净流出，累计达 3.8 亿美元，或与部分短期投资者获利了结有关。富达作为传统金融机构中较早布局加密领域的代表，其 ETF 产品更偏向吸引风险偏好中等的投资者，资金波动性相对高于贝莱德。
从整体市场规模看，截至 9 月 5 日发稿前，以太坊现货 ETF 总资产净值达 277.80 亿美元，按此计算，其对应的净资产比率（即 ETF 管理资产占以太坊总市值的比例）为 5.34%。这一比例较年初的 3.2% 显著提升，反映出以太坊现货 ETF 作为合规投资工具，在传统资本进入加密市场中的通道作用持续增强。以当前数据推算，以太坊总市值约为 5202 亿美元（277.80 亿 / 5.34%），而现货 ETF 持有的以太坊数量已超过 1600 万枚（按当日以太坊价格约 3250 美元计算），占其总流通量的 14% 以上，成为影响市场供需的重要力量。
值得注意的是，近期以太坊网络升级预期（如 “上海升级” 后的质押机制优化）与宏观市场利率调整，是影响 ETF 资金流动的关键因素。贝莱德等头部机构的持续净流入，更多体现了长期资本对以太坊生态价值的认可；而部分产品的短期流出，则反映了市场对短期波动的敏感反应。未来随着更多机构入场与产品创新，以太坊现货 ETF 的市场结构或进一步分化，但其作为连接传统金融与加密市场的核心桥梁地位，将持续巩固。
#美联储降息预期 #etf

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré deux jours consécutifs d'entrées massives, chacune dépassant 300 millions de dollars. Après la vague de sorties massives d'août, l'optimisme est revenu sur le marché - mais la question demeure de savoir si cela signale un véritable retournement de tendance ou simplement un achat à court terme.

BlackRock et Fidelity dirigent les entrées de fonds
Selon Farside Investors, la hausse a été principalement motivée par deux géants :
BlackRock IBIT : ajouté 362,7 millions de dollars en deux jours
Fidelity FBTC : a contribué 142,5 millions de dollars

Fait intéressant, Fidelity a pris les devants mardi, tandis que BlackRock a pris la tête mercredi. Ce rebond fait suite à la chute de fin août, lorsque près de 650 millions de dollars ont quitté les ETF Bitcoin en seulement deux séances de trading.

Le Dogecoin (DOGE) est entré dans une nouvelle ère, se déplaçant fermement sous les projecteurs institutionnels avec un placement privé révolutionnaire de 175 millions de dollars par CleanCore Solutions. Cet accord, prévu pour se clôturer aujourd'hui, le 4 septembre, marque un moment décisif, établissant un trésor officiel en Dogecoin et signalant un changement profond dans la position de la monnaie meme.
175 millions de dollars : un afflux massif de capital institutionnel
CleanCore Solutions, une entreprise cotée en bourse, est sur le point de compléter un placement privé de 175 millions de dollars conçu pour créer le tout premier trésor d'entreprise en Dogecoin. Ce n'est pas seulement un enthousiasme de détail ; le placement a attiré plus de 80 investisseurs institutionnels et cryptos, y compris de grands acteurs comme Pantera Capital et FalconX. Ce niveau de participation institutionnelle large souligne un nouvel intérêt sérieux pour le Dogecoin en tant qu'actif de trésor légitime.

publié le 4 septembre 2025):
Un portefeuille Bitcoin dormant de 2012—datant de l'ère Satoshi—a transféré 479 BTC après plus de 12 ans d'inactivité. Ce mouvement a réalisé un gain nominal d'environ 933,85 %.
Le même jour (3 septembre 2025), les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes totalisant environ 328,94 millions de dollars, principalement alimentées par des acteurs majeurs comme Fidelity, BlackRock et Ark Invest.
En revanche, les ETF Ethereum ont connu des sorties significatives—environ 49 829 ETH, évalués à environ 222,49 millions de dollars.

Joao Vedson, fondateur et directeur de la plateforme d'analyse Alphractal, met en garde : il ne reste qu'un mois au bitcoin $BTC avant la fin du cycle de quatre ans actuel. Mais sa prévision inclut un tournant inattendu.

L'analyse fractale indique octobre
Encore en 2024, Vedson a indiqué que octobre 2025 pourrait marquer la fin d'un cycle de quatre ans du prix du bitcoin. Si sa prévision est correcte, le marché haussier actuel sera à sa fin.