2025收官巨变，如何买基金？

2025年A股市场走出向上行情，以上证指数来看，站上3800点，创下近10年新高。两市成交额已多日在2万亿元以上，两融余额破2.4万亿元，投资者入市意愿不断增加。

在这个过程中，市场偏好成长性行业科技主题，特别是AI、机器人、创新药等方向尤其吸引人，不少公司年内翻倍。

但是全球市场的分歧在加大——以美股来看，美联储主席鲍威尔更是在日前直接发出警告，称从多个指标来看，美股的估值都相当高。不难发现，近期美国科技龙头公司开始调整，不少今年的牛股跌幅在10%以上。

全球获利资金和杠杆资金回吐，也影响了A股相关产业链公司的表现，有的热门公司波动还比较大。另外，A股市场近来也陷入了所谓“老登”、“新登”的争议，投资者分歧在加大。

对A股投资者来说，2025年进入第四季度收官阶段，投资难度无疑在提高，那么，面对震荡加剧、结构分化的市场，投资者该何去何从？

全天候策略兴起

其实，全球资产配置之父加里·布林森曾给出过答案：

“从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”

做投资，要力争资产的长期稳健增值，最重要的并不是赌赛道，在上涨时赚得多，而是做到东边不亮西边亮，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。

数据来源：同花顺，截至2024/12/31；以上提及指数仅作举例，不作为投资建议，指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎

这就是“全天候策略”兴起的原因：如果用一只基金就能配置各国股票、债券、商品、黄金等资产，相关性较低，天然具备“资产对冲”的能力。更可以通过更多元的资产配置，寻找更丰富的收益来源，把握市场机遇。

在牛市中，最重要的就是稳住收益、保持在场，借助多元资产配置降低波动、积小胜为大胜，避免大幅回撤引起的焦虑情绪，有助投资者长期持有，从而获得长期收益。

这就需要基金经理有宏观视野，了解不同类别资产的特点和相关度，在市场的关键时点，进行自由腾挪，难度是非常大的。在全球市场上，达里奥创办的桥水基金就是以全天候策略成名。

而国内公募市场，采取全天候策略的基金，相对比较稀缺。浦银安盛盈丰多元配置3个月FOF（代码：A类 025268 C类 025269）就是这样的一只基金，该基金采取自上而下宏观研究驱动大类资产配置，全天候配置，攻守兼备，是应对震荡市场的利器。

浦银安盛盈丰3个月FOF的竞争力

那么，来看一下浦银安盛盈丰3个月FOF具有哪些优势：

一、定位多元资产配置FOF，可以投向多种资产，提供了丰富的收益来源。

该基金的投资策略：以“风险管理+多元资产配置”为核心投资理念，在风险预算模型的指引下，维持多元资产的均衡配置，动态调整各类资产和策略间 的内部结构，充分利用各类资产与策略间的分散对冲的低相关性，最终争取实现基金资产长期保值增值的目的。

可以投向股票、债券、商品、黄金等各类资产，且涉及A股、港股、美股、亚太、欧洲等主流权益市场。

目前，多元资产配置FOF大范围使用ETF产品作为投资标的。借助ETF产品，能够更严格地把握标的资产的投资风格，准确落实多元资产配置策略，同时也能帮助规避FOF产品的双重收费问题。

市场上足够多的品种，为多元资产配置FOF提供了丰富的收益来源，更为分散组合风险提供有力支持。

二、基金经理张川经验丰富，有系统的投资框架，管理产品业绩优秀。

拟任基金经理张川，是浦银安盛FOF业务部部门负责人，张川具有13年证券金融行业投研经验，曾在保险、理财子等机构任职。

张川采用以资产配置为核心（beta >> alpha）的投资方法，通过系统化配置体系稳定中枢、优化结构，实施分层分类的矩阵化管理。

在权益组合构建中，运用“一守三攻”的模块化策略，能够根据不同风险收益目标灵活调整组合形态。他还构建了一套完整的流程框架，实现实时归因与持续监控，能够及时发现问题，提供风险预警。

数据来源：同花顺，截至 2025/8/31，同类为养老目标 FOF，产品 A/C/Y 类复合年平均收益率分别为7.74%/7.32%/8.17%，同期基准 4.43%，年化波动率 1.68%/1.67%/1.68%，均排名同类前 1/20，同类平均 6.15%；以上提及指数仅作举例，不作为投资建议，指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎

代表产品浦银颐和FOF截至8月31日，产品复合年平均收益率7.74%，同期基准 4.43%，且产品年化波动率仅为1.68%，排名同类前1/20。

颐和2.0通过“风险预算+波动控制”的投资理念，在收益与波动之间创造了良好的平衡，能够以更小的波动率，为投资者争取更高的回报。

产品年化波动率仅为权益类基金的1/10，让投资者在牛市中拿得住，坚持长期投资分享收益。同时，产品的收益显著高于债券型基金，提供更优回报。

今年A股表现优异，将浦银安盛颐和FOF与传统的“股债”二元配置策略（70%债券+30%股票）相比较；截至2025/8/15，多元资产配置策略的收益与波动都更优。

从持仓看，浦银安盛颐和FOF在今年中报公布，持有56只基金，在重仓债券基金的同时，也配置了黄金ETF、中证2000、标普500、银行、创新药等多种指数基金产品。

这样分散配置、攻防兼备的特点，带给持有人更好的投资体验。

三、浦银安盛基金实力雄厚，FOF投研配置强，有利于长期业绩。

浦银安盛基金成立于2007年8月，是一家中法合资银行系基金管理公司。公司始终秉承“奋斗、自主、专业、协同”的企业文化，致力于成为多元化的财富管理平台。

浦银安盛FOF业务部投研团队共8人，团队成员具备多元化投资研究专业背景，在大类资产配置、底层品种研究、基金评价筛选、量化风险归因监控等方面分工协作。

团队内部配备权益、债券与量化投资行家，内部交流更高效，一站式打造“全天候投资组合”。

有好的公司平台，有经验丰富、配合默契的投研组合搭配，有助于强强联合，有利于基金的长期业绩。

用一支基金，迎接市场风起

据了解，10月16日开始，拟由张川管理的浦银安盛盈丰多元配置3个月FOF（代码：A类 025268 C类 025269），即将在市场发行。

基金经理在策略上的主要观点，认为国内权益方面，外部不确定性阶段性减弱，市场情绪较好，指数向上有基础，但也面临基本面的压力；国内债市短期受权益带动风险偏好提升等多种因素影响有所承压，中期需要等待货币宽松打开利率下行空间，利率水平或将在多空因素交织下呈现上有顶、下有底的区间震荡特征，投资机会需要靠调整显现。

海外权益方面，预计美股有望延续偏强走势，但不确定性和波动可能会加强。商品黄金方面，中长期来看，美元弱周期、全球经济不确定性和多国央行持续购金，为金价提供了坚实的基本面支撑，长期依然保持着向上的动能。

后续操作的基本原则，是在风险预算的指引下，维持多元资产和多元策略的均衡配置，未来将继续围绕“风险管理+资产配置”这一核心投资理念，向多元资产+多元策略的FOF2.0时代迈进（资产和策略的画像），走与传统股债类产品的差异化之路，为客户提供一篮子综合资产配置解决方案，践行“普惠金融，为民理财”这一行业初心。

最后引用约翰·伯格的话：“不要在意市场的噪音，把你的资金分散到全球主要资产类别，长期持有。”

投资的真相不是“找到永远上涨的资产”，而是在不同经济环境下，发掘不同资产的作用，通过配置来平滑波动。

多元资产配置型产品，其本质是对经济周期、经济体成熟度、产业链分工，乃至胜率和赔率属性的分散，具有很强的战略意义。

这样的产品，某种程度解决了投资者的择时难题，和市场风格转换的难题，值得市场关注。