美联储9月启动降息，10月、12月还会接着降，这轮全球“流动性重构”的大戏，影响可不止美元涨涨跌跌那么简单，更会牵动各国货币政策的博弈逻辑，以及资本流向的深层变化。

先看美元，贬值基本是定局。现在美元指数之所以强势，不是美国经济基本面多过硬，更多是靠欧洲经济拖后腿形成的“相对优势”。连续降息再加上财政宽松，美元信用的根基肯定会松动。日本、欧洲之前签的那些不对等关税协议，顶多让美元波动一下，而非农数据里的猫腻引发的质疑，已经让美元开始往下走了。

这里面的逻辑链条很清楚：货币和财政“双宽松”会稀释信用，储备货币的吸引力自然就下降了；而贬值本身就是美国的隐性策略，既能减轻债务压力，又能靠出口竞争力改善贸易逆差，这是应对结构性问题的老办法了。

再看咱们这边，货币政策的操作空间这下是真的打开了。之前顾虑中美利差太大，怕资本外流，宽松政策一直不敢放开手脚。美联储要是先开启降息周期，美国实际利率往下走，资本外流的压力就会小很多。下半年咱们央行跟进降准降息，财政和货币协同发力提振经济，可能性很大。

回想2023年9月那次“924政策转向”，就是因为美联储超预期降了50个基点，给了外部空间，但后来鲍威尔突然停了，搞得咱们挺被动。这次如果美联储能持续宽松，这种外部的制约会少很多。

本质上，中美经济的拉锯战，就是政策耐力的比拼。美国怕高利率引爆通胀和国债利息的雷，咱们要应对地方债和地产调整，之前是谁先宽松谁就被动。现在美联储连续降息，这个平衡可能会被打破。

而且美国内部的不确定性，比如特朗普要是上台换了鲍威尔，政策可能会更宽松，反而可能减轻咱们的外部压力。美元潮汐一旦重新启动，咱们的货币政策就能更灵活，下半年说不定能接过财政的接力棒，成为经济增长的关键支撑。

$ETH $BTC $SOL

#以太坊财库公司 #美国加征关税 #美联储比特币储备