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Strategy kauft 250 BTC｜ETF-Mittelströme zeigen im selben Zeitraum in die entgegengesetzte Richtung｜Ich betrachte frühere Käufe nicht als Unterstützung für heute Nacht

Meine Haltung ist neutral bis vorsichtig. Die zentrale Tatsache in der Plaza-Trendingliste #StrategyBuys250Bitcoin lässt sich überprüfen: Strategy gab am 12. Oktober offiziell bekannt, in der vergangenen Woche 250 BTC für rund 21,5 Millionen US-Dollar gekauft zu haben. Das ist eine Unternehmensmitteilung und nicht länger nur eine Andeutung in einem Bestandsbild, das Saylor auf einer sozialen Plattform veröffentlicht hat. Die Schlagzeile jedoch direkt als „heute Nacht gibt es erneut Spotkäufe über 250 BTC“ zu verstehen, geht am Thema vorbei: Die Mitteilung bezieht sich auf den Zeitraum vom 5. bis 11. Oktober. Der Kauf ist bereits erfolgt und lässt sich nicht automatisch auf das Orderbuch während des Handels am 13. Oktober übertragen.

Mehr beschäftigen mich die zeitlich versetzten Mittelströme zweier institutioneller Anlegergruppen. Die Aufstellung von Farside nach einzelnen Fonds zeigt für den 12. Oktober bei US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs insgesamt Nettoabflüsse von rund 65,4 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aus IBIT. In der Spalte für den 13. Oktober stehen derzeit nur Striche; die automatisch angezeigte 0,0 bedeutet nicht, dass es heute endgültig keine Mittelbewegungen gab. Der Unternehmenskauf von rund 21,5 Millionen US-Dollar und die Nettoabflüsse der ETFs von rund 65,4 Millionen US-Dollar am vorherigen Handelstag unterscheiden sich der Größenordnung nach um etwa das Dreifache. Da sich jedoch die Erfassungszeiträume, die Art der Mittel und die Ausführungswege unterscheiden, kann man sie nicht einfach voneinander abziehen und daraus „Nettoverkäufe am Markt von 43,9 Millionen US-Dollar“ ableiten. Der Kauf von Bitcoin durch Strategy mithilfe einer Aktienfinanzierung ist eine Anlageentscheidung des Unternehmens; die Nettozeichnungen und -rücknahmen bei ETFs spiegeln Veränderungen der Fondsanteile sowie die Kette der autorisierten Teilnehmer wider und müssen nicht sekundengenau mit dem Kassamarkt korrespondieren. Entscheidend ist, ob die Fondsspalten später aktualisiert werden, ob der Kurs die Unterstützung halten kann und ob weitere Unternehmensmitteilungen hinzukommen.

Die Marktreaktion beweist nicht, dass die Nachricht die Ursache war. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes notierte BTC/USD bei Kraken bei rund 83.258 US-Dollar. Die Spanne der letzten 24 Stunden lag etwa zwischen 80.951 und 84.053 US-Dollar. Der Kurs liegt über dem gestrigen Tief, hat sich aber noch nicht wieder stabil über 84.000 US-Dollar gehalten. Der bereits bekannt gegebene Unternehmenskauf hat den Markt nicht vor einem Rücksetzer bewahrt und beweist auch nicht, dass ETF-Abflüsse jede einzelne Kerze maßgeblich beeinflusst haben. Ich betrachte 84.000 US-Dollar als Marke, an der sich eine Rückkehr aktiver Käufe beobachten lässt, 82.000 US-Dollar als kurzfristige Risikogrenze und den Bereich um 80.950 US-Dollar als Verteidigungslinie am Tagestief. Sollten die ETF-Daten später deutlich auf Nettozuflüsse korrigiert werden und BTC sich mit hohem Volumen über 84.000 US-Dollar halten, nehme ich meine vorsichtige Einschätzung zurück. Fällt der Kurs hingegen unter 80.950 US-Dollar und scheitert der anschließende Erholungsversuch, räume ich ein, dass das Abwärtsrisiko gestiegen ist, statt mit einer alten Mitteilung krampfhaft nach Unterstützung zu suchen.

Wenn ich selbst handeln würde, würde ich jetzt keine Position hinterherjagen. Erst wenn ein Vier-Stunden-Schlusskurs über 84.000 US-Dollar liegt und der Kurs anschließend bei einem Rücksetzer den Bereich von 83.500 bis 84.000 US-Dollar hält, würde ich einen ungehebelten Spot-Kauf mit 2 % des Gesamtkapitals erwägen. Das erste Ziel läge bei 85.000 US-Dollar; dort würde ich die Hälfte verkaufen. Bei 86.200 US-Dollar würde ich den Rest verkaufen. Fällt der Vier-Stunden-Schlusskurs erneut unter 83.500 US-Dollar, würde ich ebenfalls die Position schließen. Sinkt der Kurs nach dem Einstieg unter 82.000 US-Dollar, würde ich per hartem Stop-Loss vollständig aussteigen. Fällt er zuerst unter 80.950 US-Dollar, wäre dieser Long-Plan sofort hinfällig. Ich würde nicht nach dem Motto „je tiefer, desto mehr kaufen“ vorgehen und auch keinen noch nicht ausgelösten Plan als bereits ausgeführt darstellen.

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Dies ist ausschließlich meine persönliche Marktbeobachtung und stellt keine Anlageberatung dar.

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