Der US-PPI ist gerade unter den Erwartungen eingetroffen. Die Schlagzeilenrate liegt bei 5,5% gegenüber 6,2% Prognose. Der Kernwert liegt bei 4,7% gegenüber 5,2% Prognose. Die Inflations-Erzählung hat sich über Nacht verschoben.
Beide Zahlen verfehlten die Erwartungen. Aber in die richtige Richtung.
Der PPI für die Schlagzeilen ist von 6,5% auf 5,5% gefallen. Der Kern-PPI ist von 4,9% auf 4,7% gefallen. Und beides lag deutlich unter dem, was Wall Street erwartet hatte.
Nach Monaten von Inflationsdaten, die die Fed weiter von Zinssenkungen entfernten, hat der Erzeugerpreisindex den Märkten genau den nötigen Spielraum gegeben.
PPI ist wichtig, weil es das Vorlaufsignal ist. Was Produzenten heute zahlen, wird das, was Verbraucher morgen zahlen. Wenn der PPI abkühlt, folgt der CPI mit Verzögerung. Die Kette des Preisdrucks lässt nach.
Die Straße von Hormus hat gerade wieder geöffnet. Die Frachtraten beginnen sich umzukehren, nachdem sie seit Beginn des Iran-Kriegs um 109% gestiegen waren. Die Energiekosten, die die ISM-Dienstleistungspreise auf ein 4-Jahres-Hoch getrieben haben, beginnen sich zu normalisieren.
Der angebotsseitige Inflationsschock löst sich auf. Und dieser PPI-Report ist die erste harte Bestätigung dieses Trends.
Was das für die Märkte bedeutet, ist direkt.
Inflationswerte unter den Erwartungen drücken die Renditen von US-Treasuries nach unten. Niedrigere Renditen bedeuten einen schwächeren Dollar. Ein schwächerer Dollar ist Treibstoff für Risk Assets an der gesamten Front.
Bitcoin reagierte deutlich auf den gestrigen CPI-Report. Jetzt bestätigt der PPI die gleiche Richtung. Der makroökonomische Gegenwind, der die Krypto-Branche das ganze Jahr über belastet hat, beginnt sich zu drehen.
Gedämpftere Inflation. Wieder eröffnete Lieferketten. Zinssenkungserwartungen kommen zurück zum Leben.
Saylor kaufte in der Hochphase der Angst 200 Millionen Dollar. Metaplanet stapelte 43.000 BTC während des Drawdowns auf. Vanguard stellt eine:n Head of Digital Assets ein.
Das Setup, auf das das geduldige Geld gewartet hat, beginnt sich zu materialisieren.
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