Lukaqiul

🔴 這不是特朗普的下跌 – 而是在臺面下的槓桿血洗

起初我也認爲可能只是特朗普關稅的頭條導致了下跌。但當我深入研究這一下跌時，我發現真正的混亂隱藏在表面之下。

每個人都忙着指責關稅消息，好像這單獨造成了加密貨幣的崩潰。不是——這只是觸發因素。真正的爆炸來自於系統中已經加載的龐大槓桿。

比特幣的未平倉合約接近880億美元，融資幾天都是正數，交易者們都在做多。當全球市場對關稅衝擊做出反應，股票開始下跌時，加密貨幣並沒有“下跌”——而是爆炸了。

隨之而來並不是正常的拋售。這是一場全面的強制清算。從24小時內大約190億美元的頭寸被抹去，約160萬交易者被強制清算。這不是恐慌性拋售——這是保證金追繳的連鎖反應。

在這一切發生時，Ethena的USDe——本應“穩定”——在幣安瞬間跌至約0.65美元。這增加了更多的恐慌，進一步耗盡了流動性。一些交易所也在流量下滯後或凍結，因此人們甚至無法反應或平倉。

當我更深入地看時，我意識到這並不是市場因爲恐懼而轉向看跌。那是槓桿在等待崩潰。一個小的宏觀頭條在錯誤的時刻打擊了它。

所以，是的，我也認爲關稅頭條起了一定作用，但當我研究這一下跌並發現所有這些事情時——顯而易見：
🔸特朗普的消息是火花。
🔸真正的損害來自於超載的槓桿和稀薄的流動性。

市場並不是因爲交易者突然失去信心而崩潰的。它崩潰是因爲它已經承載了太多的槓桿，一推就變成了強制清算的機器。

單獨指責關稅只是懶惰的說法。市場並不是因爲消息而下跌——它是因爲自身的重負而下跌。

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