加密分析师飞凡
實盤交易
中頻交易者
5 年
推特X@feifan7686，深度投研，二级密码埋伏，热点追踪，赛道叙事分析，宏观，全网最低邀请码VIICTDH0 绑定有核心密码。
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2025 年牛市中將爆發的十大山寨幣！
加密市場可能正接近山寨季，爲投資者在2025年潛在獲利做好佈局提供了機會，多個山寨幣被交易員認爲前景大好。
Jupiter ($JUP ) 是一個基於 Solana 的去中心化交易所，已將其服務擴展至包括新興且風險較高的模因幣的現貨交易。儘管目前呈現出一個可能導致價格下跌的“頭肩形態”，Hedera ($HBAR ) 也是一個備受關注的項目，因其最近的管理層變動和有望成爲首家加密貨幣銀行的潛力。儘管短期內有一些看空的指標，Hedera 生態系統的不斷擴展和合作夥伴關係使其成爲持有到2025年的有趣選擇。
隨着索尼推出基於 Optimism 的 Soneium 區塊鏈的首個公開測試網，Optimism ($OP) 也引起了人們的興趣。儘管短期內價格波動可能較大，但一些專家認爲在未來6至12個月內可能會有顯著的增長潛力。Uniswap ($UNI) 也備受關注，其近期的價格走勢可能爲未來幾年內的強勢表現做好了準備。
其他提到的山寨幣包括 Avalanche ( $AVAX )，該項目最近在 ERA 主網上推出了 V3 版本；Helium ($HNT) 因其與移動網絡的關係而獲得了廣泛關注；以及 Stacks ($STX)，一個比特幣的第二層解決方案，通常與比特幣的價格走勢密切相關。分析師建議，如果加密市場整體回暖，這些項目可能會看到顯著的增長。
討論還觸及了模因幣，特別是 Base 網絡上的模因幣。雖然對於它們的長期可行性意見不一，但一些人認爲模因幣將在加密生態系統中佔有一席之地。Base 上的熱門模因幣 Bald ($BALD) 也被分析了其潛在的價格走勢。
正如往常一樣，投資者被建議在探索山寨幣投資時進行徹底的研究，並根據自身的風險承受能力做出決策。由於未來幾年可能會出現顯著的價格波動，多樣化投資和謹慎的投資組合管理仍然是應對加密市場波動的重要策略。
加密市場可能正接近山寨季，爲投資者在2025年潛在獲利做好佈局提供了機會，多個山寨幣被交易員認爲前景大好。
Jupiter ($JUP ) 是一個基於 Solana 的去中心化交易所，已將其服務擴展至包括新興且風險較高的模因幣的現貨交易。儘管目前呈現出一個可能導致價格下跌的“頭肩形態”，Hedera ($HBAR ) 也是一個備受關注的項目，因其最近的管理層變動和有望成爲首家加密貨幣銀行的潛力。儘管短期內有一些看空的指標，Hedera 生態系統的不斷擴展和合作夥伴關係使其成爲持有到2025年的有趣選擇。
隨着索尼推出基於 Optimism 的 Soneium 區塊鏈的首個公開測試網，Optimism ($OP) 也引起了人們的興趣。儘管短期內價格波動可能較大，但一些專家認爲在未來6至12個月內可能會有顯著的增長潛力。Uniswap ($UNI) 也備受關注，其近期的價格走勢可能爲未來幾年內的強勢表現做好了準備。
其他提到的山寨幣包括 Avalanche ( $AVAX )，該項目最近在 ERA 主網上推出了 V3 版本；Helium ($HNT) 因其與移動網絡的關係而獲得了廣泛關注；以及 Stacks ($STX)，一個比特幣的第二層解決方案，通常與比特幣的價格走勢密切相關。分析師建議，如果加密市場整體回暖，這些項目可能會看到顯著的增長。
討論還觸及了模因幣，特別是 Base 網絡上的模因幣。雖然對於它們的長期可行性意見不一，但一些人認爲模因幣將在加密生態系統中佔有一席之地。Base 上的熱門模因幣 Bald ($BALD) 也被分析了其潛在的價格走勢。
正如往常一樣，投資者被建議在探索山寨幣投資時進行徹底的研究，並根據自身的風險承受能力做出決策。由於未來幾年可能會出現顯著的價格波動，多樣化投資和謹慎的投資組合管理仍然是應對加密市場波動的重要策略。
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本週關鍵的加密市場動態，決定性的一週
立法方面美國國會“加密周”進入關鍵階段，
加密周主要是美國衆議院金融服務委員會和農業委員會共同推動一系列加密貨幣法案，
有以下三個核心法案：
-穩定幣法案： 討論如何爲穩定幣發行商（如USDC、USDT的發行方）發放牌照。
目前的草案傾向於採用州政府發牌照，聯邦層面認可的模式，對現有的大型穩定幣是利好。
-數字美元禁令： 旨在禁止美聯儲（美國央行）直接向公衆發行官方的數字貨幣（CBDC）。
-市場結構法案： 旨在爲整個加密市場提供更清晰的規則。
阻力主要來自於民主黨，共和黨希望快速推進這些法案
ETF方面的情況比較好，SEC已經在爲現貨ETF鋪路
美國證券交易委員會（SEC）上週發佈了一份12頁的指南，被市場普遍認爲是爲批准現貨加密ETF（特別是Solana ETF）做準備。
並且所有Solana現貨ETF的申請方被要求在 7月31日 前更新申請文件，意味着批准決定會比原計劃的10月10日提前到來。
兩種情況：
假設本週監管機構和議員在聽證會上主要強調資產需透明託管和審計，而淡化對市場操縱的擔憂，那麼 $SOL 以及其他高風險山寨幣的價格可能會提前上漲。
而如果有任何關於代幣質押產生的收益是否算作分紅的負面言論，都可能引發市場價格的快速下跌。
另外就是大額解鎖，這個需要重複強調一下：
7月15日 (週二):
Starknet ( $STRK ): 解鎖1.27億枚，價值約1.8億美元。
7月18日 (週五):
$TRUMP: 解鎖9,000萬枚
Arbitrum ( $ARB ): 解鎖7.75億枚。
#CPI数据来袭
立法方面美國國會“加密周”進入關鍵階段，
加密周主要是美國衆議院金融服務委員會和農業委員會共同推動一系列加密貨幣法案，
有以下三個核心法案：
-穩定幣法案： 討論如何爲穩定幣發行商（如USDC、USDT的發行方）發放牌照。
目前的草案傾向於採用州政府發牌照，聯邦層面認可的模式，對現有的大型穩定幣是利好。
-數字美元禁令： 旨在禁止美聯儲（美國央行）直接向公衆發行官方的數字貨幣（CBDC）。
-市場結構法案： 旨在爲整個加密市場提供更清晰的規則。
阻力主要來自於民主黨，共和黨希望快速推進這些法案
ETF方面的情況比較好，SEC已經在爲現貨ETF鋪路
美國證券交易委員會（SEC）上週發佈了一份12頁的指南，被市場普遍認爲是爲批准現貨加密ETF（特別是Solana ETF）做準備。
並且所有Solana現貨ETF的申請方被要求在 7月31日 前更新申請文件，意味着批准決定會比原計劃的10月10日提前到來。
兩種情況：
假設本週監管機構和議員在聽證會上主要強調資產需透明託管和審計，而淡化對市場操縱的擔憂，那麼 $SOL 以及其他高風險山寨幣的價格可能會提前上漲。
而如果有任何關於代幣質押產生的收益是否算作分紅的負面言論，都可能引發市場價格的快速下跌。
另外就是大額解鎖，這個需要重複強調一下：
7月15日 (週二):
Starknet ( $STRK ): 解鎖1.27億枚，價值約1.8億美元。
7月18日 (週五):
$TRUMP: 解鎖9,000萬枚
Arbitrum ( $ARB ): 解鎖7.75億枚。
#CPI数据来袭
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Pump. fun $PUMP ICO取得了令人驚人的成績，可以說是一次對加密流動性的摸底考試
散戶、大戶、巨鯨都有不同程度的參與
根據DUNE數據，根據不同的買入金額，參與預售的錢包數量分佈如下：
買入超過 $1,000,000 美元： 202個錢包
買入超過 $500,000 美元： 138個錢包
買入超過 $100,000 美元： 445個錢包
買入超過 $50,000 美元： 290個錢包
買入超過 $10,000 美元： 1,030個錢包
買入超過 $5,000 美元： 545個錢包
買入超過 $1,000 美元： 1,737個錢包
買入低於 $1,000 美元： 5,758個錢包
平均每個錢包貢獻了$44209，其中<$1K 的散戶最多，佔據約 55.4%（5758/10,145）的錢包數量，
不過$100K+ 的大戶有 445+138+202 =785 個地址，佔比 7.7%，貢獻了過半資金，$10K以上總共有
202+138+445+290+1030 = 2,105 個錢包，這類中高資金參與者是 Presale 的主要資金來源。$HBAR
#BTC再创新高
散戶、大戶、巨鯨都有不同程度的參與
根據DUNE數據，根據不同的買入金額，參與預售的錢包數量分佈如下：
買入超過 $1,000,000 美元： 202個錢包
買入超過 $500,000 美元： 138個錢包
買入超過 $100,000 美元： 445個錢包
買入超過 $50,000 美元： 290個錢包
買入超過 $10,000 美元： 1,030個錢包
買入超過 $5,000 美元： 545個錢包
買入超過 $1,000 美元： 1,737個錢包
買入低於 $1,000 美元： 5,758個錢包
平均每個錢包貢獻了$44209，其中<$1K 的散戶最多，佔據約 55.4%（5758/10,145）的錢包數量，
不過$100K+ 的大戶有 445+138+202 =785 個地址，佔比 7.7%，貢獻了過半資金，$10K以上總共有
202+138+445+290+1030 = 2,105 個錢包，這類中高資金參與者是 Presale 的主要資金來源。$HBAR
#BTC再创新高
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現在的代幣解鎖量不可謂不大，解鎖套現還是壓在山寨季頭上的大山
$TRUMP 要在7 月 18 日 解鎖4.55 億美元代幣， 佔流通量5.05 % ，流向早期投資人 & 社區激勵
$GT 將在7 月 26 日 解鎖1.03 億美元 ，流向 社區開發 & R&D 託管
$ZRO 將在7月20日解鎖4645萬美金，流向團隊 & 戰略伙伴
$SOL 剛剛解鎖了大約1億美金，來自於FTX的破產清算
$APT 馬上解鎖5556萬美金，流向基金會、核心貢獻者、投資者
$SUI 剛剛解鎖了1.5億美金的代幣， 流向了基金會 & 生態激勵
$ARB 作爲L2藍籌，馬上在16日解鎖9260萬枚，價值3.9億美金，流向團隊和投資人
$ENA 剛剛解鎖了4.7億美元的代幣，大約1.72億枚，流向了做市基金和激勵
還是之前莊家瘋狂掠奪散戶錢包的味道。
#币安Alpha上新
$TRUMP 要在7 月 18 日 解鎖4.55 億美元代幣， 佔流通量5.05 % ，流向早期投資人 & 社區激勵
$GT 將在7 月 26 日 解鎖1.03 億美元 ，流向 社區開發 & R&D 託管
$ZRO 將在7月20日解鎖4645萬美金，流向團隊 & 戰略伙伴
$SOL 剛剛解鎖了大約1億美金，來自於FTX的破產清算
$APT 馬上解鎖5556萬美金，流向基金會、核心貢獻者、投資者
$SUI 剛剛解鎖了1.5億美金的代幣， 流向了基金會 & 生態激勵
$ARB 作爲L2藍籌，馬上在16日解鎖9260萬枚，價值3.9億美金，流向團隊和投資人
$ENA 剛剛解鎖了4.7億美元的代幣，大約1.72億枚，流向了做市基金和激勵
還是之前莊家瘋狂掠奪散戶錢包的味道。
#币安Alpha上新
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說說爲什麼 $BTC 突然在這個時候破新高
1.首先是現貨ETF持續流入資金，流動性驟降， $BTC ETF 7 月 9 日單日淨流入 2.18 億美元；累計淨流入 500 億美元；
BlackRock IBIT 現持 70 萬 BTC（≈3.3% 流通量），二級市場可流通籌碼驟減。
2.美聯儲轉鴿＋美元走軟
-7 月 10 日公佈的 FOMC 會議紀要顯示“多名委員支持儘早降息”
-DXY跌破 98.5，創 3 周低位
3.最新行政命令《加強美國在數字金融科技的領導地位》進入落實期，同時7 月 10 日白宮確認計劃建立 “戰略加密資產儲備”，並任命多名親加密官員，國家級買盤預期到來。
4.交易所餘額創 10 年新低，僅 11% BTC 仍存放在中心化交易所。
5. 莊家藉機爆空，7 月 2 日-10 日比特幣期貨未平倉量增加10%，從昨天至今累計≈3 億美元空單被強平。
$ALT
#BTC再创新高
1.首先是現貨ETF持續流入資金，流動性驟降， $BTC ETF 7 月 9 日單日淨流入 2.18 億美元；累計淨流入 500 億美元；
BlackRock IBIT 現持 70 萬 BTC（≈3.3% 流通量），二級市場可流通籌碼驟減。
2.美聯儲轉鴿＋美元走軟
-7 月 10 日公佈的 FOMC 會議紀要顯示“多名委員支持儘早降息”
-DXY跌破 98.5，創 3 周低位
3.最新行政命令《加強美國在數字金融科技的領導地位》進入落實期，同時7 月 10 日白宮確認計劃建立 “戰略加密資產儲備”，並任命多名親加密官員，國家級買盤預期到來。
4.交易所餘額創 10 年新低，僅 11% BTC 仍存放在中心化交易所。
5. 莊家藉機爆空，7 月 2 日-10 日比特幣期貨未平倉量增加10%，從昨天至今累計≈3 億美元空單被強平。
$ALT
#BTC再创新高
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很多媒體誤讀了SEC對股票上鍊的態度
SEC並沒有喊停股票上鍊，只是再次重申——把股票鑄造成代幣，並不改變其“證券”屬性，必須走合規路徑。
只不過合規的門檻很高，目前暫時沒有面向散戶的鏈上股票的交易平臺獲批。
Coinbase 6 月遞交的申請仍在審查中，能否落地、何時落地應該還是取決於 SEC 對登記、託管、Reg NMS/ATS 等細則的豁免力度。
就目前的監管氛圍來說，SEC主席Paul Atkins稱tokenization 是市場現代化的下一步，但強調絕不犧牲投資者保護；行業協會 SIFMA 則公開反對快速豁免，建議走正式規則制定程序，前者留口後者收緊，屬於相對正常的監管態度。
而監管無非關注下面4個方向：
1.代幣化股票是否需要 S-1 / Reg A 招股書？
2.鏈上可以24×7交易
3.鏈上錢包持倉託管能不能代替傳統的DTCC
4.KYC/AML、股東名冊、稅務申報等實名信息匹配問題
這條路能不能繼續走下去，直接信號是Coinbase的申請進度，另外就是SEC的公開徵詢，至少從目前的情況來看，鏈上股票交易的可能性還是不小的。
#BTC再创新高
SEC並沒有喊停股票上鍊，只是再次重申——把股票鑄造成代幣，並不改變其“證券”屬性，必須走合規路徑。
只不過合規的門檻很高，目前暫時沒有面向散戶的鏈上股票的交易平臺獲批。
Coinbase 6 月遞交的申請仍在審查中，能否落地、何時落地應該還是取決於 SEC 對登記、託管、Reg NMS/ATS 等細則的豁免力度。
就目前的監管氛圍來說，SEC主席Paul Atkins稱tokenization 是市場現代化的下一步，但強調絕不犧牲投資者保護；行業協會 SIFMA 則公開反對快速豁免，建議走正式規則制定程序，前者留口後者收緊，屬於相對正常的監管態度。
而監管無非關注下面4個方向：
1.代幣化股票是否需要 S-1 / Reg A 招股書？
2.鏈上可以24×7交易
3.鏈上錢包持倉託管能不能代替傳統的DTCC
4.KYC/AML、股東名冊、稅務申報等實名信息匹配問題
這條路能不能繼續走下去，直接信號是Coinbase的申請進度，另外就是SEC的公開徵詢，至少從目前的情況來看，鏈上股票交易的可能性還是不小的。
#BTC再创新高
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近期山寨市場催化劑，哪些代幣值得關注？
$VIRTUAL - @virtuals_io Virtuals Protocol 已發佈其代理商務協議Agent Commerce Protocol的公開測試版。
相關的 ACP 構建者指南也已同步上線。
$AERO - Aerodrome 推出了流動性池啓動器（Pool Launcher）。該工具將使用戶能夠快速、輕鬆地部署流動性。
$ONDO - Ondo 正在收購 Oasis Pro。通過本次收購，Ondo 將獲得一個在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商、另類交易系統以及過戶代理牌照。
$VELODROME - Velodrome Finance 發佈了 SuperSwaps。用戶現已能通過單一界面，在 OP Superchain上的所有網絡間進行代幣兌換。
$HYPE - HyperLiquid 已激活 CoreWriter 功能。該功能允許 HyperEVM 上的智能合約直接在 HyperCore 的中央限價訂單簿上執行交易。
$VIRTUAL - @virtuals_io Virtuals Protocol 已發佈其代理商務協議Agent Commerce Protocol的公開測試版。
相關的 ACP 構建者指南也已同步上線。
$AERO - Aerodrome 推出了流動性池啓動器（Pool Launcher）。該工具將使用戶能夠快速、輕鬆地部署流動性。
$ONDO - Ondo 正在收購 Oasis Pro。通過本次收購，Ondo 將獲得一個在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商、另類交易系統以及過戶代理牌照。
$VELODROME - Velodrome Finance 發佈了 SuperSwaps。用戶現已能通過單一界面，在 OP Superchain上的所有網絡間進行代幣兌換。
$HYPE - HyperLiquid 已激活 CoreWriter 功能。該功能允許 HyperEVM 上的智能合約直接在 HyperCore 的中央限價訂單簿上執行交易。
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說說現在人們最關心的“流動性”到底是什麼情況了
首先是宏觀流動性，宏觀流動性指的是全球金融體系中資金的充裕程度，
先說一下整體結論，全球央行仍在從市場收回資金，但收回的力度和速度已經放緩，最緊張的階段可能正在過去，現在我們正處在轉折點上。
翻翻美聯儲的數據：
縮表： 截至2025年7月2日，美聯儲的總資產負債表已降至6.66萬億美元，在過去一年裏減少了約5,620億美元，它仍在持續從市場抽離基礎貨幣，但是速度已經顯著放緩
。
同時，有兩個指標顯示大量資金並未在經濟中活躍：1）隔夜逆回購（RRP）餘額高達6311億美元，這一部分是金融機構放在美聯儲的閒錢；2）財政部普通賬戶（TGA）餘額回升至3,722億美元，這一部分是於美國政府從市場中暫時“沒收”的流動性。
最重要的是M2，美國M2在5月份回升至21.94萬億美元，年初至今增加了約4.2%，只不過這個增速遠低於2021-2022年的高點，貨幣創造的動力偏弱，也側面證實了我們從來沒有進入過真正的牛市。
而和宏觀相反是，加密市場自身的流動性非常充裕
穩定幣迅速擴張，穩定幣總市值高達約2,556億美元。其中，USDT以1,586億美元的規模佔據62%的絕對主導地位，USDC以622億美元位居第二（佔24%）。
穩定幣是加密市場最直接的基礎貨幣，僅USDT與USDC在2025年就新增了約480億美元的供應，流動性一直處於拉滿狀態。另外Tether公司持有超過1,200億美元的美國國債，其利息收入又可以反哺其穩定幣的發行，也就是說加密流動性有一個持續的供血泵。
就算拋開穩定幣，Defi總鎖定價值也超過了1160億美金，借貸類協議的TVL以556億美元創下歷史新高。
加密缺流動性嗎？其實並不缺，只不過大部分流動性都在賺取相對穩定的收益，並沒有直接流入到二級市場。
山寨季還是可以期待一下的。
#美国加征关税
首先是宏觀流動性，宏觀流動性指的是全球金融體系中資金的充裕程度，
先說一下整體結論，全球央行仍在從市場收回資金，但收回的力度和速度已經放緩，最緊張的階段可能正在過去，現在我們正處在轉折點上。
翻翻美聯儲的數據：
縮表： 截至2025年7月2日，美聯儲的總資產負債表已降至6.66萬億美元，在過去一年裏減少了約5,620億美元，它仍在持續從市場抽離基礎貨幣，但是速度已經顯著放緩
。
同時，有兩個指標顯示大量資金並未在經濟中活躍：1）隔夜逆回購（RRP）餘額高達6311億美元，這一部分是金融機構放在美聯儲的閒錢；2）財政部普通賬戶（TGA）餘額回升至3,722億美元，這一部分是於美國政府從市場中暫時“沒收”的流動性。
最重要的是M2，美國M2在5月份回升至21.94萬億美元，年初至今增加了約4.2%，只不過這個增速遠低於2021-2022年的高點，貨幣創造的動力偏弱，也側面證實了我們從來沒有進入過真正的牛市。
而和宏觀相反是，加密市場自身的流動性非常充裕
穩定幣迅速擴張，穩定幣總市值高達約2,556億美元。其中，USDT以1,586億美元的規模佔據62%的絕對主導地位，USDC以622億美元位居第二（佔24%）。
穩定幣是加密市場最直接的基礎貨幣，僅USDT與USDC在2025年就新增了約480億美元的供應，流動性一直處於拉滿狀態。另外Tether公司持有超過1,200億美元的美國國債，其利息收入又可以反哺其穩定幣的發行，也就是說加密流動性有一個持續的供血泵。
就算拋開穩定幣，Defi總鎖定價值也超過了1160億美金，借貸類協議的TVL以556億美元創下歷史新高。
加密缺流動性嗎？其實並不缺，只不過大部分流動性都在賺取相對穩定的收益，並沒有直接流入到二級市場。
山寨季還是可以期待一下的。
#美国加征关税
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本週山寨市場催化劑，哪些代幣&協議值得關注？
$STX ，Stacks 公佈了其業務發展路線圖，其中包括：跨鏈橋、集成一線穩定幣、擴大錢包支持範圍等。
$JUP ，Jupiter Exchange推出了代幣發行平臺 Jupiter Studio
$CELO ，以太坊二層網絡（ETH L2）Celo 推出了 Eclair 測試網，首次將 Succinct 的 SP1 zkVM 與 EigenDA 進行了結合。
$AVAX ，收益交易協議 Spectra 已在 Avalanche 上線。目前已上線的資金池包括 XSY 的 UTY 和 Avant Protocol 的 avUSD。
$S ，基於意圖的交易協議 Velora（前身爲 ParaSwap）已在 Sonic 上線。
#大而美法案
$STX ，Stacks 公佈了其業務發展路線圖，其中包括：跨鏈橋、集成一線穩定幣、擴大錢包支持範圍等。
$JUP ，Jupiter Exchange推出了代幣發行平臺 Jupiter Studio
$CELO ，以太坊二層網絡（ETH L2）Celo 推出了 Eclair 測試網，首次將 Succinct 的 SP1 zkVM 與 EigenDA 進行了結合。
$AVAX ，收益交易協議 Spectra 已在 Avalanche 上線。目前已上線的資金池包括 XSY 的 UTY 和 Avant Protocol 的 avUSD。
$S ，基於意圖的交易協議 Velora（前身爲 ParaSwap）已在 Sonic 上線。
#大而美法案
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下週7月9日的行情註定不會平靜
7月9日美歐關稅“大限”同日落地，特朗普已將對 EU 商品的 50% 關稅推遲至 7 月 9 日以爭取談判時間。
-落地則歐洲出口板塊與美歐匯率短線波動將加劇
-延期市場則會將其解讀爲政治籌碼而非政策必然，風險資產應聲反彈
7月9日也將公佈FOMC6月紀要，本輪紀要將首次完整呈現委員們對特朗普加徵關稅帶來衝擊的分歧：
鴿派強調就業與企業融資成本，鷹派則擔心二次通脹。
市場將用它來預測9月降息的概率。
如果紀要展示相當一部分委員傾向於前置降息，2-y美債收益率可能瞬間下探至 4.00% 附近，非美與風投資產（尤其加密）將會受益
中國6月CPI/PPI同樣在7月9 日公佈
本次數據是觀察 輸入性通脹 VS. 國內需求疲軟的關鍵窗口：
要麼1.CPI仍徘徊 0%附近且PPI繼續負值 ➜國內需求修復乏力，人民幣貶值壓力回升，全球商品鏈通脹動能或減弱
要麼2.CPI回到+0.5%上方 ➜ 與近期工業金屬、能源價格反彈形成共振，全球再通脹敘事升溫。
$XRP
$HFT
#美国加征关税
7月9日美歐關稅“大限”同日落地，特朗普已將對 EU 商品的 50% 關稅推遲至 7 月 9 日以爭取談判時間。
-落地則歐洲出口板塊與美歐匯率短線波動將加劇
-延期市場則會將其解讀爲政治籌碼而非政策必然，風險資產應聲反彈
7月9日也將公佈FOMC6月紀要，本輪紀要將首次完整呈現委員們對特朗普加徵關稅帶來衝擊的分歧：
鴿派強調就業與企業融資成本，鷹派則擔心二次通脹。
市場將用它來預測9月降息的概率。
如果紀要展示相當一部分委員傾向於前置降息，2-y美債收益率可能瞬間下探至 4.00% 附近，非美與風投資產（尤其加密）將會受益
中國6月CPI/PPI同樣在7月9 日公佈
本次數據是觀察 輸入性通脹 VS. 國內需求疲軟的關鍵窗口：
要麼1.CPI仍徘徊 0%附近且PPI繼續負值 ➜國內需求修復乏力，人民幣貶值壓力回升，全球商品鏈通脹動能或減弱
要麼2.CPI回到+0.5%上方 ➜ 與近期工業金屬、能源價格反彈形成共振，全球再通脹敘事升溫。
$XRP
$HFT
#美国加征关税
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現在是傳統機構、主權實體、穩定幣公司佈局加密的白熱化時間。
下面是一些對加密有實質性利好的動作：
美國證券交易委員會（SEC）批准了將灰度數字大盤股基金（Grayscale Digital Large Cap Fund LLC）
轉換爲持有 $BTC 、 $ETH 、 $XRP 、 $ADA 、 $SOL 的現貨ETF。
Bitfinex支持的L1公鏈Stable公佈了其路線圖的第一階段，使用USDT作爲其Gas費和結算費用的原生代幣，並通過基於LayerZero $ZRO 的USDT0代幣實現免Gas費交易。
Circle已申請國家銀行牌照。如果獲得美國貨幣監理署（OCC）的批准，Circle將以“第一國家數字貨幣銀行”的名義運營，能夠安全地持有其儲備金併爲機構客戶管理加密資產。
由埃裏克·特朗普（Eric Trump）和唐納德·特朗普（Donald Trump）支持的新成立的礦企American Bitcoin，通過私募發行超過1100萬股新股，籌集了2.2億美元
德意志銀行計劃明年推出一項加密貨幣託管服務，目前正在與歐盟加密貨幣經紀商Bitpanda以及由德意志銀行支持的數字資產基礎設施提供商Taurus合作。
Paxos爲歐盟用戶推出了與美元掛鉤的穩定幣USDG，該穩定幣得到了Robinhood、Kraken、Galaxy Digital和Anchorage的支持。
USDG由一家受監管的芬蘭實體根據歐盟的MiCA框架發行，將提供一比一的贖回，並且部分準備金存放在歐盟銀行中。
#美股代币化
下面是一些對加密有實質性利好的動作：
美國證券交易委員會（SEC）批准了將灰度數字大盤股基金（Grayscale Digital Large Cap Fund LLC）
轉換爲持有 $BTC 、 $ETH 、 $XRP 、 $ADA 、 $SOL 的現貨ETF。
Bitfinex支持的L1公鏈Stable公佈了其路線圖的第一階段，使用USDT作爲其Gas費和結算費用的原生代幣，並通過基於LayerZero $ZRO 的USDT0代幣實現免Gas費交易。
Circle已申請國家銀行牌照。如果獲得美國貨幣監理署（OCC）的批准，Circle將以“第一國家數字貨幣銀行”的名義運營，能夠安全地持有其儲備金併爲機構客戶管理加密資產。
由埃裏克·特朗普（Eric Trump）和唐納德·特朗普（Donald Trump）支持的新成立的礦企American Bitcoin，通過私募發行超過1100萬股新股，籌集了2.2億美元
德意志銀行計劃明年推出一項加密貨幣託管服務，目前正在與歐盟加密貨幣經紀商Bitpanda以及由德意志銀行支持的數字資產基礎設施提供商Taurus合作。
Paxos爲歐盟用戶推出了與美元掛鉤的穩定幣USDG，該穩定幣得到了Robinhood、Kraken、Galaxy Digital和Anchorage的支持。
USDG由一家受監管的芬蘭實體根據歐盟的MiCA框架發行，將提供一比一的贖回，並且部分準備金存放在歐盟銀行中。
#美股代币化
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聊聊最近很火的股票上鍊，先說一下我的核心觀點：
敘事宏大，現實骨感，但飛輪一旦轉動將不可逆轉。
首先，將股票這種全球最大的資產類別搬到鏈上，這個敘事的想象空間是萬億級別的，毋庸置疑。
然而，當前的現實是，這還只是一個在實驗室裏剛剛驗證了可行性，但遠未達到規模性落地的程度。
加密3.5萬億美元的市值，在全球股市中連一滴水都算不上。
股票上鍊解決的問題比如T+2 的清算、固定的開市時間、高昂的跨境手續費，這些很快都會被傳統金融解決，
當然Robinhood押注股票上鍊肯定不是爲了解決基礎設施問題，生息纔是關鍵，舉個列子：你的AAPL在現在的robinhood裏沒有任何場景，但是你現在可以：
1.與USDC組成LP，賺取交易費。
2.作爲抵押品，借出資金，實現資金效率最大化。
3.打包進一個結構化產品，實現更復雜的收益策略
這恰好也是Defi玩家最常見的交互路徑
所以現在突然被看好的賽道大概有下面幾個：
1.預言機，把股價、如何處理分紅、拆股、增發、併購等“公司行動”信息餵給鏈上的預言機
2.RWA流動性/收益聚合器，類似於Defi裏的1inch或Yearn Finance
3.身份上鍊，將鏈上地址與現實世界的合法身份進行關聯的解決方案（DID），這和股東權利（如投票權）如何行使有關
4.託管節點
一旦用戶，特別是數字原生代的散戶體驗過這種資產自主權和可組合性，他們對傳統券商的容忍度會斷崖式下降，當然加密的散戶也會對一些空氣山寨失去容忍度，這是雙向互補的結果。#美股代币化
敘事宏大，現實骨感，但飛輪一旦轉動將不可逆轉。
首先，將股票這種全球最大的資產類別搬到鏈上，這個敘事的想象空間是萬億級別的，毋庸置疑。
然而，當前的現實是，這還只是一個在實驗室裏剛剛驗證了可行性，但遠未達到規模性落地的程度。
加密3.5萬億美元的市值，在全球股市中連一滴水都算不上。
股票上鍊解決的問題比如T+2 的清算、固定的開市時間、高昂的跨境手續費，這些很快都會被傳統金融解決，
當然Robinhood押注股票上鍊肯定不是爲了解決基礎設施問題，生息纔是關鍵，舉個列子：你的AAPL在現在的robinhood裏沒有任何場景，但是你現在可以：
1.與USDC組成LP，賺取交易費。
2.作爲抵押品，借出資金，實現資金效率最大化。
3.打包進一個結構化產品，實現更復雜的收益策略
這恰好也是Defi玩家最常見的交互路徑
所以現在突然被看好的賽道大概有下面幾個：
1.預言機，把股價、如何處理分紅、拆股、增發、併購等“公司行動”信息餵給鏈上的預言機
2.RWA流動性/收益聚合器，類似於Defi裏的1inch或Yearn Finance
3.身份上鍊，將鏈上地址與現實世界的合法身份進行關聯的解決方案（DID），這和股東權利（如投票權）如何行使有關
4.託管節點
一旦用戶，特別是數字原生代的散戶體驗過這種資產自主權和可組合性，他們對傳統券商的容忍度會斷崖式下降，當然加密的散戶也會對一些空氣山寨失去容忍度，這是雙向互補的結果。#美股代币化
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傳統機構、主權實體、公司對 $BTC 和 $ETH 的需求超過大部分圈內人的想象
-Metaplanet 公司購入了價值1.33億美元的比特幣，並計劃向其美國子公司注資50億美元以持續買入。
-德克薩斯州確認將購買價值1000萬美元的比特幣作爲儲備。
-不丹現已成爲全球第三大比特幣持有國。
-Bakkt Holdings、Green Minerals（12億美元）、Pompalino（7.5億美元）、Pomp 的 ProCap（3.865億美元）以及遊戲驛站（GameStop，通過27億美元債務融資）均已加入這場比特幣囤積競賽。
-Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 表示，公司每週都在買入比特幣。
-Sharplink 公司增持了3000萬美元的以太坊（ETH），大舉轉向以公司資產儲備支持加密貨幣的策略。
-白宮也透露了“比特幣增持計劃”的風聲
-美國監管機構考慮允許加密貨幣爲聯邦住房抵押貸款提供支持
這是一場全球性的加密風暴，聽起來很誇張，但我們已經迎來了大規模加密應用、投資的階段，持續積累 $BTC 以防止被時代的趨勢拋棄。
$JTO
$ENA
#Solana质押型ETF
-Metaplanet 公司購入了價值1.33億美元的比特幣，並計劃向其美國子公司注資50億美元以持續買入。
-德克薩斯州確認將購買價值1000萬美元的比特幣作爲儲備。
-不丹現已成爲全球第三大比特幣持有國。
-Bakkt Holdings、Green Minerals（12億美元）、Pompalino（7.5億美元）、Pomp 的 ProCap（3.865億美元）以及遊戲驛站（GameStop，通過27億美元債務融資）均已加入這場比特幣囤積競賽。
-Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 表示，公司每週都在買入比特幣。
-Sharplink 公司增持了3000萬美元的以太坊（ETH），大舉轉向以公司資產儲備支持加密貨幣的策略。
-白宮也透露了“比特幣增持計劃”的風聲
-美國監管機構考慮允許加密貨幣爲聯邦住房抵押貸款提供支持
這是一場全球性的加密風暴，聽起來很誇張，但我們已經迎來了大規模加密應用、投資的階段，持續積累 $BTC 以防止被時代的趨勢拋棄。
$JTO
$ENA
#Solana质押型ETF
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未來加密還有哪些二級賽道值得散戶關注？
本輪週期與上個週期不同的點是，上個週期人們注意力在高年化和回本速度，
追逐發掘淘金機會和先入優勢，再過度到敘事（NFT和元宇宙）。
而這個週期的人們會將注意力集中並迅速接受敘事，再從敘事迅速過渡到估值，再由低估值驅動MEME爆發。
而未來人們的注意力還是未知數，但是有些賽道已經佔據有利地位
1.Restaking & AVS
EigenLayer $EIGEN 已在 Stage-3 主網上線六個 AVS，近 70% 質押量仍集中在前 3 家
LRT
賽道依舊處於早期，23年經歷過一輪炒作，但沒有形成市場主導
2.RWA 2.0：鏈上國債 & 收益型穩定資產
BlackRock 的 BUIDL 規模已達 29 億美元，鏈上國債市值 < 100 億
尚未形成規模，賽道依舊是早期，但已經佔據注意力
3.Bitcoin L2 / Runes
把智能合約搬上 $BTC 一直是加密的終極目標，L2一般被認爲是最有可能實現的路線
現在 $BTC DeFi TVL < 25 億，僅以太坊 1/20，而以太坊的市值僅有BTC的13%
#美国加征关税
本輪週期與上個週期不同的點是，上個週期人們注意力在高年化和回本速度，
追逐發掘淘金機會和先入優勢，再過度到敘事（NFT和元宇宙）。
而這個週期的人們會將注意力集中並迅速接受敘事，再從敘事迅速過渡到估值，再由低估值驅動MEME爆發。
而未來人們的注意力還是未知數，但是有些賽道已經佔據有利地位
1.Restaking & AVS
EigenLayer $EIGEN 已在 Stage-3 主網上線六個 AVS，近 70% 質押量仍集中在前 3 家
LRT
賽道依舊處於早期，23年經歷過一輪炒作，但沒有形成市場主導
2.RWA 2.0：鏈上國債 & 收益型穩定資產
BlackRock 的 BUIDL 規模已達 29 億美元，鏈上國債市值 < 100 億
尚未形成規模，賽道依舊是早期，但已經佔據注意力
3.Bitcoin L2 / Runes
把智能合約搬上 $BTC 一直是加密的終極目標，L2一般被認爲是最有可能實現的路線
現在 $BTC DeFi TVL < 25 億，僅以太坊 1/20，而以太坊的市值僅有BTC的13%
#美国加征关税
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今日二級催化劑觀察，哪些代幣值得收藏加關注？
$NEAR 、 $WLD 、 $ARB 、 $MORPHO 、 $APT 、 $LDO 、 $ZK
$NEAR NEAR Protocol 社區提案將年通脹率從 5 % 下調至 2.5 %，以緩解代幣過度稀釋的壓力，目前正進入驗證者投票階段
$WLD World Chain 啓用了“人類優先”的區塊空間，已驗證的人類賬戶交易將比機器人交易更快得到打包確認
$ARB Arbitrum 通過了DeFi Renaissance Incentive Program（DRIP），激勵將圍繞 Arbitrum 鏈上特定資產與生態活動精準分配
$MORPHO Morpho 藉助 Gelato Network 上線 Morpho Loans，允許交易所、錢包等在自家產品內直接提供加密抵押貸款服務
$LDO Lido v3 的 testnet-2 已上線，帶來 UX 改進、升級版 stETH 保管庫合約等多項功能優化
$APT Aptos 發佈 Shelby，宣稱是 Web3 首個雲級數據基礎設施，目標不僅存儲數據，還可按需高效分發
$ZK ZkSync 推出 Airbender，號稱最快的開源 RISC-V zkVM，可顯著降低以太坊交易成本並加速出塊驗證
#币安Alpha上新
$NEAR 、 $WLD 、 $ARB 、 $MORPHO 、 $APT 、 $LDO 、 $ZK
$NEAR NEAR Protocol 社區提案將年通脹率從 5 % 下調至 2.5 %，以緩解代幣過度稀釋的壓力，目前正進入驗證者投票階段
$WLD World Chain 啓用了“人類優先”的區塊空間，已驗證的人類賬戶交易將比機器人交易更快得到打包確認
$ARB Arbitrum 通過了DeFi Renaissance Incentive Program（DRIP），激勵將圍繞 Arbitrum 鏈上特定資產與生態活動精準分配
$MORPHO Morpho 藉助 Gelato Network 上線 Morpho Loans，允許交易所、錢包等在自家產品內直接提供加密抵押貸款服務
$LDO Lido v3 的 testnet-2 已上線，帶來 UX 改進、升級版 stETH 保管庫合約等多項功能優化
$APT Aptos 發佈 Shelby，宣稱是 Web3 首個雲級數據基礎設施，目標不僅存儲數據，還可按需高效分發
$ZK ZkSync 推出 Airbender，號稱最快的開源 RISC-V zkVM，可顯著降低以太坊交易成本並加速出塊驗證
#币安Alpha上新
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7月份最可能引爆波動的五個宏觀+三個加密事件
7月的宏觀主線基本上是數據硬着陸+特朗普政府推動着市場逼宮降息
7月3日公佈6 月非農NFP，非農前兩月累計下修 9.5 萬，而鮑威爾公開抱怨數據失真，下一步就業若再走軟，7 月 FOMC 之前降息預期會急劇擡頭，差數據=好行情的邏輯重新佔主導
7 月 15 日 公佈6 月 CPI ，市場押注核心 CPI 跌破 2.8%，一旦不及預期，通脹黏性將與下行 GDP 疊加成滯脹敘事，要是如期下行 + 就業走弱，9 月就會提前降息
7 月 23–24 日 的ECB 議息 ，現在歐元區復甦乏力，按照媒體宣傳再降 25 bp，美元指數會被迫回落，利好 BTC 的全球流動性
7 月 29–30 日 的FOMC 會議 ，過去兩季 GDP 連續下滑，所以現在推特上很多分析師認爲，在數據還沒完全崩壞之前，美聯儲有提前行動，提前降息的可能，實際上只要態度保持鴿派基本上等於提前透支降息預期，如果態度轉鷹大概率市場迅速回撤
7 月 31 日 公佈Q2 GDP 先進值 ，目前市場一致預期 0.5–0.8%，技術衰退可能被坐實
7月的加密首要關注事件依舊是三大山寨代幣的解鎖
7 月 2 日 Ethena $ENA 解鎖 0.67% 供給 （25M美元）
7 月 3 日 $SUI 解鎖 1.3%（1.36 億美元）
7 月 12 日 $APT 解鎖 1.76% 供給 （90M美元）
#香港加密概念股
7月的宏觀主線基本上是數據硬着陸+特朗普政府推動着市場逼宮降息
7月3日公佈6 月非農NFP，非農前兩月累計下修 9.5 萬，而鮑威爾公開抱怨數據失真，下一步就業若再走軟，7 月 FOMC 之前降息預期會急劇擡頭，差數據=好行情的邏輯重新佔主導
7 月 15 日 公佈6 月 CPI ，市場押注核心 CPI 跌破 2.8%，一旦不及預期，通脹黏性將與下行 GDP 疊加成滯脹敘事，要是如期下行 + 就業走弱，9 月就會提前降息
7 月 23–24 日 的ECB 議息 ，現在歐元區復甦乏力，按照媒體宣傳再降 25 bp，美元指數會被迫回落，利好 BTC 的全球流動性
7 月 29–30 日 的FOMC 會議 ，過去兩季 GDP 連續下滑，所以現在推特上很多分析師認爲，在數據還沒完全崩壞之前，美聯儲有提前行動，提前降息的可能，實際上只要態度保持鴿派基本上等於提前透支降息預期，如果態度轉鷹大概率市場迅速回撤
7 月 31 日 公佈Q2 GDP 先進值 ，目前市場一致預期 0.5–0.8%，技術衰退可能被坐實
7月的加密首要關注事件依舊是三大山寨代幣的解鎖
7 月 2 日 Ethena $ENA 解鎖 0.67% 供給 （25M美元）
7 月 3 日 $SUI 解鎖 1.3%（1.36 億美元）
7 月 12 日 $APT 解鎖 1.76% 供給 （90M美元）
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