說說比特幣10萬保衛戰吧，現在空軍和多軍吵得最多的話題
當然保衛10萬的肯定不是散戶， $BTC 支撐力事實上主要來自於ETF、期權和交易所。
ETF算是第一道防線，
很多人並不清楚ETF如何維持BTC價格，和傳統金融的套利基因有關。
ETF的現貨價格與其持有的比特幣淨值（NAV）之間存在價差，每當市場恐慌導致ETF價格被砸出折價時（即ETF比它持有的比特幣還便宜），專業的套利機構就會介入。
他們的操作相當機械，一邊在二級市場買入便宜的ETF，一邊在期貨市場做空對衝（或者用（逐步放開的）實物贖回機制換出比特幣賣掉），從而鎖定無風險利潤。
而機構的套利過程本身就是一股強大的買盤，它會自動吸走恐慌性的拋壓把價格託舉回合理區間。
ETF資金上週五淨流出5.58億美元，但本週二淨流入5.24億美元，由於市場的悲觀情緒和拋售壓力，導致實際上目前的ETF資金力量更傾向於被動吸收拋壓（防守）而非持續拉高，它能守住關口只是不足以讓BTC持續拉昇。
第二道防線是期權，也是比特幣最強的防守力量。BTC 10w是一個海量期權合約的行權密集區，這就導致專業的期權做市商必須管理自己的風險敞口。
由於價格越跌，做市商的風險越大。爲了對衝風險，他們必須逢跌買入現貨或期貨。同樣是機械性的對衝買盤，把價格吸附在10萬附近。
Deribit交易所的比特幣期權持倉量在10月創下約500億美元的歷史新高，10萬稱得上是重兵佈防點位，密集的倉位也形成了BTC最強的支持力量。
當然來自期權的支持力同樣存在風險，如果說10w位置因某個外力被有效砸穿，這股最強的支持力量將瞬間叛變爲最強的做空力量，因爲做市商需要大量賣出來對衝風險。
最後一個防線也是最脆弱的，也就是交易所和保證金機制。
BTC在10w價格上方波動時，交易員有足夠的保證金來在下跌時跌接現貨和開倉套保，只是和期權類似一旦價格破位就會瞬間失守導致更深的下跌。
至少從目前看來，在經歷過一次去槓桿後，市場整體抗跌能力增強，風險參數相對於前兩個月都更低，但並不排除其他宏觀因素導致BTC失守10w線。
