小捕手 chaos

說個大事：老牌支付項目 Alchemy Pay 可能要進軍合規交易所賽道了

Alchemy Pay 剛官宣了對香港證券公司 HTF Securities Limited 的投資。HTF 在香港資本市場經營多年，擁有三類核心金融牌照，分別是：
第1類（證券交易）
第4類（證券諮詢）
第9類（資產管理）
通過對 HTF 的戰略投資，Alchemy Pay 順利獲得了上述金融牌照。這僅是戰略第一步。

下一步是什麼？
香港證監會現允許第1類、第4類和第9類牌照持有人申請擴展業務範圍至虛擬資產相關，也就是說，通過持有上述金融牌照，Alchemy Pay 現在有望將業務活動擴展至加密資產。
成功概率大不大？此前，國泰君安和富途證券都順利通過香港證監會批准，獲准提供虛擬資產交易服務。
個人覺得申請通過概率挺大的。

Alchemy Pay 的戰略雄心遠不止於牌照升級，我整理了其生態佈局與 $ACH 利好：
Alchemy Pay 合規牌照升級
Alchemy Chain 上線，賦能 $ACH （主網將於 2025 年第四季度上線）
自有穩定幣發行（估計會發行在 Alchemy Chain 上）
更多 RWA 產品整合。此前 Alchemy Pay 和 Backed & xStocks 合作，推出了全球首個法幣直通 RWA 產品
看了下 $ACH 走勢，在經過一段時間的盤整後，近一個月處於穩步上漲狀態。如果你是 $ACH Holder，建議關注上述我說的幾個重要節點。

Aptos 生態真要起勢了。
幣安錢包 Bonding Curve IDO 第一期選擇了 Aptos 生態 Dex 龍頭 @hyperion_xyz ，做爲第一個喫螃蟹的項目，短期內的市場情緒與資金均會向 Hyperion 傾斜。預期會有不錯的表現。

估值分析
從估值端看，Hyperion 最好的對標對象是 Sui 上的 Cetus ，一是二者同爲 Move 公鏈第一梯隊 Dex，二是 Cetus 已經 Tge ，可參考的數據較爲豐富。
全面對比：
公鏈背景：毋庸置疑，目前 Sui 在生態上強於 Aptos，Cetus 計一分。
TVL：9400 萬美元 vs 1.1 億美元，Hyperion 計一分。
生態地位：Cetus 有個強大的外部對手 Momentum，目前 tvl 上已經落後於 Momentum，且被黑事件餘波平息不久，生態地位不穩；相比之下，Hyperion 妥妥的 Aptos 太子，上線以來累計交易額突破 71 億美元，生態統治力更強。
對比結果：Hyperion 二比一勝。鑑於目前 Cetus fdv 爲 1.2 億美元，我們合理預期 Hyperion 上線時的 fdv 應高於這一水平。

另外關於 Bonding Curve 我要嘮叨一下，曲線拍賣核心在於價格與需求掛鉤：參與者越多，代幣價格越高；反之，當購買資金減少時，價格將回落。所以不建議 fomo 衝進去，如果是我，會設置心理預期價格，如果買不到就耐心等回調。

最重要提示
最後也是最最最要緊的事情是，空投查詢領取（千萬別忘記）：https://hyperion.xyz/airdrop 

灰度最爲關注的 4 個 AI 子賽道：

Bittensor 子網：TAO 是目前市值最大的 AI 資產，模仿比特幣減半機制，4 年減半一次。首次減半將於今年發生。另外，市場對 Bittensor 子網的興趣正在不斷加速。

分佈式訓練：灰度眼中最具前景的 AI 子賽道。值得關注的項目包括 @PrimeIntellect @gensynai @NousResearch 等，其中部分項目可能會於今年 TGE 。

產生可持續收入的 AI 協議：@grass 通過向出售抓取的網絡數據，實現了數千萬美元的年化收入；另一個例子是 @virtuals_io ，截至2025年5月，其年化收入約 3000 萬美元，多爲平臺上 AI 代理代幣的交易費用。

AI 代理與穩定幣：在可預見的未來，AI 代理將會與穩定幣支付方案整合。

🧐收藏起來慢慢研究吧

早上的 Sui 推文裏我有提到，Mysten Labs 積極的“帶頭開發”“下場建設”策略取得了很不錯的效果。其實 Aptos 也在學習友商。

Aptos 的戰略轉型
自從新 CEO 上任後，很明顯的改變是 Aptos 對生態的重視程度提高了不止一個梯度，戰略重心從技術開發轉向更全面的生態培育。Aptos 與 Jump Crypto 合作推出的去中心化存儲項目 @shelbyserves 是這一戰略轉型的重要體現。

Shelby 的未來展望
接下來，我們會在 Shelby 身上看到什麼？
1. 上線 Kaito 之類的 InfoFi 平臺
理由：Aptos 新 CEO 上任後非常重視社區和宣發，並且 Aptos 自身也上了 Kaito 的 Post-TGE 板塊。
2. 分階段推出
Shelby 會按照“開發者測試網-公共測試網-主網”的節奏推出，主網上線起碼也要等到 2026 年下半年。我在第三方研報看到的信息，可信度比較高。

當前行動建議
現在能做什麼？
現在就去寫 Shelby，早期帖子多的話，上 Yapper 榜單的壓力小。

項目方應該警惕嘴擼的“虛假繁榮”

最近社區都在寫 @vooi_io ，且千篇一律的溢美之辭。但我查了下 vooi 的鏈上交易：
2025 年交易量低迷：與 2024 年相比，vooi 的鏈上交易量顯著下降，未能延續此前勢頭
2024 年 5 月至 9 月的高峯期：數據顯示，2024 年 5 月至 9 月是 vooi 交易量和交易人數的高峯期

2024 年這段時間 vooi 發生了什麼？
2024 年 5 月 vooi 邀請計劃上線
2024 年 8 月，vooi 獲得 Binance labs 投資（MVB 第七季）

考慮到 vooi 上線 cookie 是在 7 月，時間僅過去一週不到，下定論還有點早，但目前確實沒看到嘴擼對交易量的提振。

另外 vooi 的最大問題在於泛化定位和核心競爭力的缺乏，“萬物皆可交易”的全面性策略導致其產品功能平庸，且缺乏差異化優勢。好比一個所有科目都只能考 70 分的學生。相比之下，我更看好 Axiom 或 surf 這樣有明確產品哲學的項目。

vooi 鏈上數據（自行覈驗）：https://dune.com/vooi/vooidash

Aptos 生態勢必會搞波大行情。

自從去年 12 月領導班子重組以來，Aptos 搞了不少大動作。包括：
Aptos 基金會承諾 2 億美元的新生態資助資金
由 Bitwise 發起，正式提交 Aptos 現貨 ETF 申請
成爲美國懷俄明州政府 WYST 穩定幣的候選鏈，與 Solana 並列評分最高
與 Jump Crypto 合作推出“熱存儲”項目 Shelby
還有一個標誌性事件是，Aptos 上的 BTCFi 龍頭項目 @EchoProtocol_ 在今天上線了幣安 alpha，給整個生態打了一劑強心針。

Echo 壟斷了 Aptos 鏈上近 70% 的 BTC 流動性，數據非常亮眼：
TVL 達 $878M
125K+ 周活用戶
aBTC 市佔率達 65%
投資機構方面，Aptos 獲得了包括 Spartan Group、ABCDE Capital 在內的一線機構投資，天使投資人包括 BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 等。

最後，$ECHO 空投別忘記領：https://vault.echo-protocol.xyz/airdrop

2022 年就分享過的項目 @CESS_Storage $CESS 今晚 TGE 了，除了上線幣安 alpha，還同步上了多個交易所包括 Gate、Kucoin 和抹茶等。
多年長跑終於有了收穫。之前有交互過的，記得去把空投領了。
官方空投：https://cess.network/earn/
OKX 獨家空投：https://web3.okx.com/ul/0G49fU

項目敘事上，CESS 是全球首個融合 “L1公鏈+無限存儲+AI” 的去中心化基礎設施，其網絡架構包括：
CESS Layer1
DeOSS 對象存儲層
CD²N 內容分發層
PoDR² 隱私與安全機制
等
聽着複雜，實際上也並不簡單……

CESS 的行業貢獻與過往活動
CESS 在美國華盛頓通過 GBA 的 Blockchain Maturity Model 一級評估；
受邀兩次參加 美國國會山 Use Case Fly-in 活動，與多位議員展開政策交流；
主導併發起 IEEE P3220.02 國際標準；
在國際組織 GBA 提交給巴林政府的區塊鏈戰略提案中，CESS 與甲骨文一同被列爲基礎設施層的合作伙伴候選方。
從上面種種能看出，CESS 的技術實力絕對沒得說，不過作爲公鏈，個人認爲最核心的層面在於生態。技術架構搭建完畢，TGE 也順利完成，希望 CESS 多在生態層面發發力。

末班車機會：重磅項目 @InfraredFinance 
傳送門：https://infrared.finance/ 

1/ Infrared - 熊鏈嫡長子
  Infrared 是圍繞 Berachain PoL 機制構建的 DeFi 平臺，通過 BGT 和 BERA 流動質押解決方案、節點基礎設施和 PoL 金庫實現高效價值捕獲。
  可以說，Infrared 就是當前的熊鏈 DeFi 頭牌：
  第一，Infrared TVL 8.4億美元，是熊鏈第一；
  第二，Infrared 三輪融資後的總融資金額高達 1875 萬美元，資方包括 Framework Ventures、YZi Labs、Hack VC 等。其中 Infrared A 輪領投方 Framework Ventures 也是熊鏈的領投，對熊鏈支持力度很大；
  第三，Infrared 還是 Berachain 基金會“Build-A-Bera”孵化器首批項目之一。

2/ Q3 TGE（預計）
  2025 年 4 月，Infrared 推出積分計劃。在接受 The Block 採訪時，創始人透露了以下信息：
  第一，積分計劃預計持續3個月；
  第二，Infrared 計劃在 2025 年 Q3 完成 TGE；
  第三，會空投。
問題來了，你會給熊鏈頭牌多少估值？ 

3/ 近期重要更新 - Infrared v1.5
  2025 年 6 月，Infrared 推出 v1.5 升級！ 
  本次升級引入的重要更新有： 
  允許用戶通過 Berachain 的設置運算符函數鑄造 iBGT，便於用戶將已賺取的 $BGT 直接用於鑄造 $iBGT；
   Infrared 內部的獎勵拍賣機制已升級爲自動化 keeper 系統，大幅減少拍賣過程中的滑點；
  通過鏈上數據和收益模型，動態計算每個驗證者的最優 Boost 區間，自動分配代幣到收益最高的池。

  總之是：更少的用戶摩擦、更高的收益👉更多的用戶👉更快的協議正向飛輪！
  協議底層設計上的更新與迭代，不會帶來短期內的 fomo 與炒作，卻是一個平臺能否長期穩定運營的關鍵。很看好 Infrared 這樣專注於第一性、能夠持續交付迭代產品的團隊。

“反向奧德賽” - Midl 流動性引導計劃點評
剛剛花時間研究了 Midl 流動性引導計劃，幾個有趣的點：
用戶僅需“承諾”流動性，無需實際質押代幣，即可獲得保證獎勵。
提供明確的代幣激勵，操作簡單透明。
用戶支持的不僅是單一項目，而是整個BTCFi生態，目前可選擇“承諾”支持的項目包括：@midl_xyz、@BimaBTC、@Omzoio、@helios_finance 等。

參與步驟
① 訪問官方鏈接：https://bootstrap.midl.xyz
② 連接比特幣或 EVM 兼容錢包。
③ 選擇支持的項目並承諾流動性金額，系統將進行錢包餘額快照驗證。
④ 簽名確認後，獎勵積分開始累積，資產仍保留在用戶錢包地址（不轉移，僅快照）。

注意事項
獎勵領取條件：在 TGE 時，需提供承諾的流動性以兌換 Midl 代幣獎勵。
軟質押限制：若用戶轉移錢包中的承諾資產，獎勵累積將自動停止，承諾流動性從池中扣除。

個人觀點
這是一套極具創意的 DeFi 空投玩法，特別適合比特幣生態（BTCFi）項目。Midl 不僅關注自身發展，還支持 BTCFi 生態中的其他項目，格局很大，值得點贊。
小小的改進建議：當前機制限制用戶自由轉移資產，可能對用戶資金靈活性造成一定約束。建議移除此限制。

$AQUA @AtlantisOnSonic 公募進展：
① 融資額：已籌集 250 萬枚 $S
② 融資截止時間：2025 年 6 月 4 日截止（還剩 2 天）

按當前價格， $AQUA 的流通市值將爲 120 萬美元，不算高。至於上限，就看團隊 B 端拿項目的能力如何了。

作爲 Atlantis 發射臺的第一個合作發射項目，@SynapGG 最初計劃在 Virtuals 上線，後來改變主意遷移，具體動機不太清楚。

發射臺依舊是門性感的生意嗎？
@virtuals_io 的答案是：是的。

發射臺的角色演變
在歷史週期中，發射臺主要扮演項目推廣、融資和代幣發行的中介角色，依託牛市熱情實現變現。然而，當前市場週期對發射臺提出了更高要求：
信任危機：過去週期的投機過剩導致信任受損，發射臺需通過透明機制與長期價值創造修復信任。
生態責任：從單一融資工具轉向生態催化劑，聚焦於可持續生態培育與技術創新對接。
Virtuals Protocol 的戰略主線清晰：
核心目標：孵化 AI 項目，培育 ACP 生態。
價值定位：通過無代碼平臺降低 AI 代理創建門檻，推動AI與區塊鏈的融合。
除了 Virtuals，個人關注的另一個發射臺是 @AtlantisOnSonic 。

Atlantis 的最新進展
Atlantis 作爲 Sonic 生態的原生髮射臺，展現出強勁勢頭：
融資：發射 20 小時內，籌集108萬枚$S。
首發項目：官宣 @SynapGG，聚焦交易類 AI代 理。
Atlantis 戰略主線：深度綁定 Sonic 生態，實現共榮。

戰略建議：Atlantis 的短期優化
如果我是 Atlantis 的人，短期內我會做兩件事：
第一，去聯繫 Sonic DeFAI 黑客馬拉松獲獎項目，尋求合作
第二，重寫設計發射臺業務邏輯，微調也行

最後，以上非投資建議。