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關稅續期點燃比特幣
美國貿易代表辦公室忽然來了一招“超長續航”，把本該 11 月 29 日到期的對華 301 關稅豁免，一口氣續到 2026 年 11 月 10 日。意思很簡單：中美這波貿易火藥味先按下暫停鍵。宏觀情緒剛鬆口氣，美聯儲又趕來添了一把火，12 月降息 25bp 的概率飆得比行情還快，讓市場瞬間覺得“流動性拐點可能真的來了”。兩大利好一疊加，比特幣立刻給你整了個“說拉就拉”的行情：前幾天還在 80,000–87,000 美元之間打地鼠，消息一出直接從 86,000 拉到 91,500，近一週最猛一根陽線。現在宏觀面像是三件事一起到位：貿易降壓、降息衝鋒、去槓桿情緒修復，比特幣正從“低氣壓橫盤區”往“慢慢築底區”爬。簡單說，宏觀在鬆綁，市場在回血，比特幣在憋下一根更大的。

MSCI 要砍比特股
MSCI 這波要搞大事：打算 2026 年 1 月起，把“數字資產佔比超過 50%”的公司直接從指數裏踢出去。摩根大通一提醒，市場瞬間心裏發毛。這事最怕的是誰？不是別人，就是 Strategy（MSTR）。這家公司囤了 649,870 枚比特幣、成本 484 億美元，佔了比特幣流通量 3% 多，完全是比特幣的“超級槓桿代理人”。一旦真的被剔除，被動基金得被迫砍倉，到時候 MSTR 和比特幣就能上演“雙殺現場”。市場已經提前嚇壞：MSTR 30 天暴跌 41%，本週又跌 17.6%，從 450 美元的高價一路掉到 170.50 美元。再加上美聯儲天天變臉，比特幣直接從 12 萬跳水到 8.5 萬。更要命的是，MSTR 自帶槓桿結構，一旦被動拋售觸發，可能順手把比特幣再砸一腳。說白了，這個 MSCI 的小動作，正準備給整個市場來一把“年底精神暴擊”。

比特幣急拉十個點
Polymarket 這波數據真是把市場直接“拍醒了”。美聯儲 12 月降息 25bp 的概率原本就在 25%–30% 那晃悠，結果突然像坐火箭一樣衝到 81%，而“維持不變”直接掉到只有 18%，一下子就把整個情緒麪點着了。全球風險資產立刻跟着躁動，美股拉起一根大陽線，比特幣更是從 8 萬 的低點一路幹到 8.9 萬，單日直接漲超 10%，像是被瞬間換了個劇本。這波反轉也再次說明一個殘酷但真實的邏輯：宏觀預期纔是行情的殺手鐗，情緒比基本面跑得永遠快。 高波動階段不是比誰基本面好，而是誰先搶到預期。短期震盪還會繼續，但從走勢來看那種猛砸猛拉的節奏已經在放緩；中長期結構依舊偏強，只要降息週期一敲錘，流動性回來就是加密和美股的核動力，下一輪行情基本就是順勢上車的問題了。市場現在最怕的不是壞消息，而是突然的預期反轉；最猛的不是基本面，而是流動性要回來的那一刻。

比特幣反彈修復中
加密貨幣市場算是從週末“回血”了，全網市值重新站回 3 萬億美元，現在是 3.033 萬億，24 小時漲 0.7%。比特幣早上衝破 8.8 萬，現在在 86,818 美元徘徊，比上週五 80,600 的低點硬是彈了 7.7%。以太坊又回到 2800 美元，BNB 再上 840 美元，SOL 也衝過 130 美元。更關鍵的是，CME 的“美聯儲觀察”突然變臉：12 月降息 25bp 的概率從不到 40% 飆到 67.3%，而“按兵不動”的概率掉到 32.7%。政策預期一變，加上巴克萊等機構開口說“12 月更像要降息”，市場風險情緒立刻回溫，比特幣直接從 8 萬一路反彈到 87,500 美元附近。不過宏觀層面還是不穩，短期大概率繼續卡在 90,000–100,000 美元區間，接下來市場就等美聯儲靜默期後的口風和最新經濟數據給方向了。要知道這周行情怎麼走，可以點擊小鈴鐺，加入萌新會員，觀看我們今天上午 8 點發布的會員專屬周評。

美聯儲分歧壓盤局
最新的美聯儲會議紀要一丟出來，市場直接“心態崩半邊”。官員們內部吵得很兇：有人想降息，有人死拽着說“現在放鬆太危險”。結果就是市場對 12 月降息的期待從 50% 多被打到只剩 32.8%。偏偏這時美國勞動力市場數據又要公佈，失業率哪怕抖一下，都可能把全場的情緒炸飛。美股這幾天走得有氣無力，比特幣也跟着走節奏：美股開盤走弱它就跟跌，美股休市它又偷偷彈一下。現在全市場都盯着 9 萬美元這條命根子線，但宏觀這麼不穩定，風吹草動都可能來一下“回頭殺”。數據沒落地前，比特幣大概率繼續困在 90,000—94,000 美元裏頭打轉，想突圍？得等美聯儲給一句準話。

降息的利好明面上大家看到最多的就是流動性增加，人們有錢了，市場有活力了。但是反過來看，降息也意味着經濟衰退，這不是我說的，這是歷史規律總結的，只是很多人沒有或者不願意說出來。
最近的兩個例子：
2001-2002年週期：爲應對互聯網泡沫破裂，美聯儲在一年內降息幅度超過300個基點。
-2007-2008年週期：爲應對次貸危機，美聯儲在一年內降息超過6次。
結合美國政府停擺這麼久，重新開門後多位美聯儲官員的發言打壓了市場的降息預期。根據芝加哥商品交易所的"美聯儲觀察工具"，市場預測美聯儲在12月降息25個基點的概率已降至50%以下。反向思考我們是不是可以認爲，所有人都在擔心美國經濟衰退造成一系列長時間的負面影響，這時候政府，或者“關鍵部門”需要出來穩定人心，需要給做一件優先級比“放水”更高的事情，暫時打消人們的疑慮？

冠軍的轉身
2012年倫敦奧運會後，站在職業生涯新高度的阿莫里·勒沃開始思考未來。泳池的榮光之外，他渴望在更廣闊的世界裏證明自己。2021年，他宣佈創建名爲Spantale的平臺，一個旨在連接運動員與贊助商的創新項目，並推出了名爲AEL Token的加密貨幣。這位曾經的泳池健將，希望用區塊鏈技術，爲運動員們搭建一座通往財務自由的橋樑。

他對潛在投資者描繪了一幅美好藍圖：代幣早期投資者將獲得優惠，並且他本人承諾，若代幣價值跌破特定閾值，將進行全額回購。一位年輕的馬術運動員的家庭被這個項目打動，於2021年8月向一個與勒沃相關的德國銀行賬戶投入了10萬歐元，換回了600萬枚AEL代幣。

外暖內寒鏈上仍高壓
美國財政部這次終於不再“狂吸水”了。TGA 在 11 月中旬從差不多 9,590 億美元跌到 9,250 億美元，一口氣把 300 多億美金放回市場。之前政府關門、TGA 飆升、再疊加量化緊縮（QT），把系統流動性壓得透不過氣，摩根大通交易員都說這是美股最近被打趴的最大元兇。現在財政部開始往外撒錢，宏觀流動性算是從“憋氣”變成“鬆口氣”。但鏈上完全不是這種節奏：該緊的地方還是緊。加密分析師餘燼盯到，一個靠循環貸在高位囤 WBTC 和 ETH 的巨鯨，爲了不被 Aave 清算，在 24 小時內砸了 9,516 枚 ETH，均價 3,085，把負債從 1.5 億美元砍到 1.21 億美元，健康率也從快斷氣的 1.04 升到 1.12，算是續命成功。問題是，人家賬上還壓着 1,560 枚 WBTC，約 1.44 億美元和 9,000 枚 ETH，價值 2,804 萬美元，槓桿依舊很高。行情再跌一點，他隨時又要被迫減倉。一句話：外部資金回來容易，鏈上槓杆降下來難。宏觀變暖不等於市場安全，現在的短期行情還是“漲靠資金，跌靠清算”。

沒有什麼好特別分析的了，給大家講個故事吧

2018年12月的印度齋浦爾，空氣中瀰漫着香料與灰塵的獨特氣息。在一傢俬立醫院的病房裏，傑拉爾德·科頓的呼吸變得微弱。這位年僅30歲的加密貨幣交易所創始人，據說在生命最後時刻還在喃喃自語着加密密鑰的相關數字。當監測儀器上的曲線最終歸於平直，不僅是一個生命的終結，更是一場震驚整個數字貨幣世界的謎案的開端。

行情步入深度回調
截至今天中午12點，這市場基本是“兄弟們都撐不住了”的狀態。比特幣率先跳水破 9 萬，直接刷新幾個月的最慘戰績，機構一看行情不妙繼續撤，風聲一緊，散戶就得硬扛；以太坊也一起陪跑，跌到 3,023 美元，看得出來真的是“誰也衝不動了”。前十大幣種只剩穩定幣靠“沒波動”撐門面，其他全在往下滑，這已經不是某個幣的問題，而是整條賽道都在踩急剎。今天的恐慌與貪婪指數直接摔到 12，市場情緒基本是“人心散了，隊伍不好帶了”。鏈上數據也很誠實：過去幾天，比特幣一路往交易所涌，單日淨流入動不動就是 5,000–10,000 比特幣，這擺明了就是“準備賣”或“已經在賣”。情緒在崩、籌碼在上交易所，這套組合拳一看就是“下跌加速段正在開車”。但也別全盤悲觀，等哪天交易所開始持續淨流出了，那可能就是市場“止血”的第一縷曙光。短期確實有點懸，但從中期看，機會其實正悄悄堆起來。

比特幣再次探底
這兩天市場全都盯着美聯儲的 10 月會議紀要，大家都想知道傑羅姆·鮑威爾到底想不想繼續降息。上個月利率剛被砍到 3.75%–4%，結果他一句“年底不一定降”，直接把市場情緒打回原形。Boston Fed 的蘇珊·柯林斯也補刀：“想再寬鬆？門檻還高着呢。”偏偏政府停擺導致數據斷網，美聯儲現在也有點“摸黑開車”，12 月到底降不降更難猜。市場定價都變了：降息 25bp 概率掉到 43.9%，不降反升到 56.1%。宏觀這麼亂，比特幣當然被按在地上摩擦，日內跌破 94,000 美元，最低踩到 93,000 美元，是今年 5 月以來最慘一刻。大家心態直接“能跑就跑”，槓桿全縮、風險全降，等紀要來給點“劇本方向”。技術面現在就卡在 97,000 壓力和 93,000 支撐之間。紀要要是偏鷹，可能繼續往下戳；要是真偏鴿，那比特幣還能來一波“反彈續命”。

各位財迷朋友，剛結束的週日開放直播，我又聊了不少乾貨。從週年慶福利到市場策略，再到心態調整，我把重點給大家捋一捋：

週年慶會員福利最後衝刺
我們的週年慶活動持續到12月的第一個週日！現在加入油管（微博活動20號到期），不僅有專屬內容，還能直接獲得U的返現。這是年度最佳上車時機，錯過要再等一年。

礦業通報：13倍收益的置換機會
首先跟大家保證：儘管“21系列”礦機因黑天鵝事件停機，但我們已經墊付了超過50個比特幣，確保所有礦工“幣本位”的收益一分不少。

停擺震散市場心
美國政府這一停擺，把市場直接整進了“黑屋子”，10 月 CPI 發不出來，連就業數據都殘缺，GDP 還可能被削掉 1.5%。白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特都無奈地說：這波停擺，讓經濟數據“斷網”。美聯儲內部也開始吵架。尼爾·卡什卡利直言通脹還高着，不支持上次降息，12 月最好別動。他說不動，市場也立刻慌了。CME “美聯儲觀察”顯示：12 月降息概率掉到 50.4%，不降的概率衝到 49.6%，幾乎 50/50 菠菜局。情緒這麼一緊，美股和加密一起被砸，比特幣更是慘：直接跌破 10 萬美元，最低砸到 98,000 美元，是 2025 年 5 月以來新低。現在市場就像進入“政策真空期”，方向不明、波動變大，全靠情緒瞎晃。黃金和國債成了香餑餑，比特幣只能等美聯儲把劇本寫清楚。政府停擺、美聯儲搖擺、市場心態崩壞，比特幣先被按在地上摩擦了。

Uniswap近期推出的"UNIfication"引發熱議，爲什麼要單拎出來說？我覺得作爲賽道龍頭，有這個必要。

爲什麼會徵收手續費？

1.爲代幣"賦能"：在提案前，UNI本質上只是一個治理代幣，其價值與協議巨大的收入流（累計超1.79億美元）完全脫鉤。開啓費用開關，是將協議的成功與代幣持有者的利益直接綁定的關鍵一步。

2.應對激烈的市場競爭：Uniswap在DEX領域的市場份額已從2023年10月的超過60%下降到上個月的不足15%。其他鏈上的DEX日益流行。