昨夜凌晨，以太坊價格突破4900美元大關，創下歷史新高。這一漲勢雖比市場預期更快，但若結合近期市場氛圍與基本面變化，卻也在情理之中。

上漲背後的3大核心推力

1. 政策預期鬆綁：此前市場對美聯儲加息的擔憂，因鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的表態大幅緩解，市場風險偏好回升，資金快速流向加密市場，以太坊成爲核心受益標的。

2. 鏈上信號樂觀：交易所ETH存量持續減少，意味着投資者更傾向於將代幣轉入個人錢包長期持有，短期拋壓減弱，市場共識進一步凝聚。

3. 基本面持續改善：Layer2解決方案日趨成熟，有效降低鏈上擁堵與成本；DeFi應用生態穩步擴張，同時傳統金融領域關注者增多，市場對其技術價值與應用場景的認可度顯著提升。

目標價爭議：從6000美元到20000美元的分歧

隨着價格創新高，大家對以太坊目標價的預測呈現顯著分化：

保守派看好短期衝擊6000美元，認爲當前漲勢需結合市場流動性逐步推進；

樂觀派則喊出20000美元的長期目標，理由是生態價值釋放與傳統資金入場將打開估值空間。

不過需警惕的是，此類樂觀情緒帶有明顯的“市場慣性”——歷史經驗顯示，價格上漲時看漲預期往往會被放大，投資者需理性區分情緒與實際價值。

不可忽視的2大風險信號

1. 供應量短期增加：過去一週以太坊供應量新增近18000枚，雖佔總量比例不高，但高位供應增長可能反映部分持有者的獲利了結意願，需警惕拋壓釋放。

2. 機構資金高位流出：據CoinShares數據，上週數字資產投資產品淨流出14.3億美元，其中以太坊單品種流出4.4億美元，表明機構投資者在當前高位存在落袋爲安的動作。

理性看待：短期波動難避，長期看生態價值

短期來看，以太坊此輪上漲速度較快，市場需要時間消化獲利盤，價格或出現階段性波動，此時追高風險較高。

長期而言，以太坊的價值支撐在於生態的持續豐富——從Layer2擴容到DeFi、NFT等應用的落地，其技術落地與場景拓展才是核心邏輯。對投資者來說，關鍵不在於跟風追漲，而在於理解上漲背後的底層邏輯，做好風險管理，在市場回調的合理時機佈局。#ETH创历史新高 #