看了 Circle 上市後的首個財報。

一邊是發行量擴大後，可以靠現在美聯儲的高利率，喫更多利息，這爲它帶來了 96% 的收入來源，明面的利空則是美聯儲未來會降息。

另一邊，爲了擴大發行量，給了 Coinbase、幣安等交易所渠道更多的分銷補貼，這段時間 $USDC 的 12% 年化理財推廣，就是這麼來的。

綜合看，現在補貼的虧損還在擴大，RLDC 利潤率從 42% 降到 38%，但是這種補貼也確實燒出了效果。

不過老哥，也畫了一個很大的餅，要做自己的 L1 公鏈了，應該是想減少分銷壓力，在自己的鏈，開質押收益敞口。