ETH 價格在 “主力出貨” 的輿論中逆勢拉昇，甚至拉出大陽線，這讓不少投資者陷入困惑。其實，這種看似矛盾的現象，恰恰是主力出貨的經典操作 —— 資本市場的老玩家都懂，大跌往往是出貨的尾聲，而上漲纔是出貨的主要舞臺。就像商場不會在清倉初期就掛出 “一折” 招牌，主力也從不會用暴跌的方式開始出貨。
一、支撐位的真相：主力的「成本防線」而非「市場底」
那些被視爲 “堅不可摧” 的支撐位（如 ETH 的 2200 美元、2000 美元），本質是主力設定的 “最低出貨價”。2023 年 ETH 三次觸及 2200 美元后反彈，並非市場自發形成的底部，而是主力在此價位仍有大量籌碼待出 —— 低於這個價格，意味着利潤空間被壓縮，甚至可能覆蓋不了拉昇成本，因此主力會動用資金短暫護盤。
支撐位破位的信號意義
假破位誘空：主力在出貨中期，可能故意讓價格短暫跌破支撐位（如 2200 美元跌至 2180 美元），引發散戶恐慌拋售，隨後迅速拉回，完成 “低價吸籌 - 高價派發” 的逆向操作。這種情況在 ETH 的 4 小時圖中，往往伴隨成交量萎縮（主力未真正離場）。
真破位的尾聲特徵：當支撐位被有效跌破（連續 3 根 4 小時 K 線收在下方），且成交量放大 30% 以上時，說明主力籌碼已出清 90% 以上，此時的下跌只是 “餘貨清理”，就像商場清倉最後一天的 “全場一折”，已與主力利潤無關。
二、主力出貨的「三段式劇本」：上漲中卸貨，下跌時收尾
ETH 主力出貨從不依賴暴跌，而是通過三個階段完成籌碼轉移，每一步都針對散戶的心理弱點設計：
第一階段：邊拉邊出（誘多收集接盤俠）
用 5%-10% 的資金拉昇價格，製造 “主升浪延續” 的假象。2024 年 ETH 從 2800 美元漲至 3200 美元的過程中，主力通過 “拉昇 - 橫盤 - 再拉昇” 的節奏，每次上漲都伴隨成交量放大（散戶入場），回調時成交量萎縮（主力鎖倉假象）。實則在每次拉昇的高位，主力都會減持 3%-5% 的籌碼，這階段的陽線越多，散戶接盤越積極，主力出貨越順暢。
第二階段：橫盤續出（震盪中完成籌碼轉移）
價格在高位形成震盪區間（如 3200-3400 美元），看似 “蓄勢突破”，實則主力藉着波動持續派發。這階段的特徵是 “上下影線頻繁出現”—— 每次觸及上沿（3400 美元）時主力砸盤出貨，跌至下沿（3200 美元）時用少量資金拉回，讓散戶誤以爲 “支撐有效”，不斷抄底接盤。數據顯示，ETH 在 3000 美元以上橫盤超過 15 天時，主力平均已出貨 60% 以上。
第三階段：邊跌邊出（利用抄底心理清尾貨）
當籌碼剩餘不足 20%，主力開始小幅下跌出貨。此時散戶往往認爲 “回調是機會”，尤其是跌至前期支撐位（如 3000 美元）時，抄底資金涌入，恰好接住主力最後的籌碼。這階段的下跌幅度通常控制在 10%-15%，既不會引發恐慌性拋盤，又能吸引 “撿便宜” 的散戶 —— 直到主力出貨完畢，纔會出現斷崖式下跌，而此時散戶已深度套牢。
三、破解出貨迷局的「三看法則」
要判斷 ETH 是否處於出貨階段，需跳出單純的價格漲跌，關注三個核心信號：
1. 看成交量與價格的背離
上漲時成交量放大，但漲幅放緩（如 ETH 漲 1% 卻放出 30 日平均成交量的 150%），說明主力在高位派發；
橫盤時成交量忽大忽小（大陽線放量，陰線縮量），是主力製造活躍假象吸引接盤的典型特徵。
2. 看籌碼集中度變化
通過鏈上數據追蹤 “持倉 10 萬 - 100 萬 ETH 的地址數量”，若該數據持續下降，而持倉 1 萬 ETH 以下的地址數量增加，說明主力在向散戶轉移籌碼。2021 年 ETH 頂部時，這一指標的變化提前 3 周預示了出貨完成。
3. 看資金流向的持續性
主力出貨階段，資金往往呈現 “脈衝式流入，持續性流出”—— 單日大額資金流入後，連續 3-5 天小額流出，累計流出量遠超流入量。這種 “進少出多” 的模式，在 ETH 的主力資金監控中表現尤爲明顯。
結語：跳出漲跌陷阱，看懂資金博弈
ETH 的每一次拉昇和橫盤，背後都是主力與散戶的心理博弈。那些在上漲中恐慌、在下跌中貪婪的操作，本質是掉進了 “價格表象” 的陷阱。當你看到陽線就以爲 “行情來了”，看到陰線就認定 “主力出逃” 時，恰恰成了主力出貨的幫兇。
真正的破局之道，是透過價格看本質：上漲時警惕 “陽線中的出貨信號”，橫盤時留意 “震盪中的籌碼轉移”，下跌時區分 “洗盤與清尾貨”。看懂了主力的出貨劇本，才能在 ETH 的波動中守住本金，避免成爲最後的接盤俠。
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