今年以來，家居行業一直與墜樓、留置、資不抵債等負面關鍵詞綁定在一起，讓上游的塗料圈心情沉重。
紅星美凱龍創始人車建新賣掉控股權，被監察部門留置；靚家居資不抵債，創始人曾育周墜樓身亡；居然之家創始人汪林朋解除留置才3天，也選擇墜樓尋求解脫；富森美創始人劉兵被留置……如今顧家也出事了。
2025年8月5日，顧家集團有限公司法定代表人顧江生新增一條被執行記錄，執行標的達10.92億元，執行法院爲廣東省佛山市中級人民法院。天眼查顯示，這已是顧家集團第七次被列爲被執行人，累計執行標的額30.38億元。
何劍鋒是美的集團創始人何享健的獨生子。這位美的太子爺不願到美的接班，反而自立門戶，拿出102.99億元收購顧家家居29.42%的股份，成爲其實控人。從接手到現在，顧家股價從36.72元/股 ，跌到現在的26元/股，浮虧近30%
美的太子爺何劍鋒
顧江生，是浙江樹人大學的一名體育教師。2000年辭去公職，接手家族企業，2006年成立顧家家居。2016年主板上市，成爲國內軟體家居行業的領軍企業，多次登上胡潤富豪榜。
登上富豪榜的顧江生有點飄了。2018年，喊出了千億銷售目標，並在海內外展開密集併購，先後收購德國Rolf Benz、意大利Natuzzi（中國業務）、澳大利亞Nick Scali，以及國內的璽堡家居、班爾奇等十餘個項目。
顧家創始人顧江生
房地產行業暴雷後，在以舊換新、刺激內需等政策之下，智能家居成爲家居行業的未來風口，家居行業大佬成了塗料企業眼中的大客戶，但家居大佬給塗料供應商的回款週期，並不那麼友善。
煎餅爲什麼會漏？貪（攤）大了。
在市場疲軟的大形勢下，盲目併購帶來的負面效應開始顯現。顧家的負債總額也從25.35億元上升至59.59億元，資產負債率飆升至52.28%，遠高於當時的歐派、索菲亞。
爲緩解資金壓力，顧江生自2020年起開始大規模減持股份，3年共套現80.40億元。
截至目前，公司累計向股東分紅9次，累計金額63.39億元，顧江生作爲主要股東共獲分紅約20億元。
2023年11月9日，顧江生家族將所持顧家家居29.42%的股份轉讓給何劍鋒的盈峯睿和投資，總價款102.99億元。
何劍鋒收購顧家的目的很簡單。美的是做家電的，顧家是做傢俱的，在全國有7000家門店。
傢俱、家電、智能控制系統組合在一起就是智能家居，所以何劍鋒收購顧家是爲了在智能家居風口提前佈局。
但理想是豐滿的，現實是骨感的。
何劍鋒接盤時顧家的股價是36.72元/股 ，現在是26元/股，浮虧近30%。
2024年，顧家營利雙降，實現營收184.8億元，同比下降3.81%，淨利潤14.17億元，同比下降29.38%。經營活動產生的現金流26.8億元，流動負債卻高達69.98億元，帶息負債更是達到74.44億元。
從顧家創始人顧江生套現200億離場，留下60億債務，到顧家集團被強執30.38億，再到美的太子爺豪擲百億接盤，智能家居的佈局仍未完成，尚未形成反哺。
今年5月，顧家家居發佈定增公告，向何劍鋒控制的盈鋒集團以19.15元/股的價格，定增1.04億股，募資19.97億元。募集資金將用於家居產品生產線智能化技改項目、智能家居產品研發項目、AI 及零售數字化轉型項目等。注資完成後，何劍鋒通過盈峯睿和投資、盈峯集團合計控制的公司的股份比例將達到37.37%。
家居與地產聯動的黃金時代已經結束，但智能家居的黃金時代尚未到來。在這個時間節點，市場疲軟依然繼續，一些依賴地產、重資產、激進併購、高槓杆融資的家居巨頭，正在因誤判形勢加速離場。
據人民法院公告網，截至2025年上半年，全國已有至少131家家裝企業破產，刷新了近三年行業破產速度紀錄。
繼房地產之後，家居家裝行業進入深度調整。塗料、防水供應商要想在這個週期活下來，低成本的穩健經營是必不可少的。因爲這既是家居企業的生門，也是塗料企業的活路。