7 月議息會議上，鮑威爾的鷹派發言爲降息預期潑下冷水——他一方面肯定了當前勞動力市場的穩健表現，並再度強調關稅可能帶來的通脹壓力，警惕一次性價格衝擊演變爲持續性通脹風險；另一方面，即便面對特朗普持續施加的政治壓力，鮑威爾依舊毫無退縮跡象，堅持「數據導向」原則，並強調維護美聯儲的獨立性。這番表態使得市場原本高漲的降息預期迅速降溫。
然而，週五公佈的非農數據卻讓市場情緒急轉直下：7 月新增就業僅 7.3 萬，創 9 個月新低，更關鍵的是，5 月與 6 月的就業數據合計被下修 25.8 萬，實際僅剩 3.3 萬，創下新冠以來的最低水平。衰退預期驟然升溫，美股與加密市場同步大幅回調。
受此影響，9 月降息預期被迅速推高——芝商所 FedWatch 工具顯示，當前 9 月降息概率已飆升至 92.1%，而一週前這一數字僅爲 63.1%。與此同時，白宮也正式對美聯儲發起「圍獵」：數據公佈當日，特朗普解僱了由拜登政府任命的勞工統計局局長，並接受了美聯儲理事庫格勒的辭呈，這意味着 9 月的議息會議白宮將勢在必得。
接下來，律動 BlockBeats 整理了交易員們對接下的市場情況的看法，爲大家本週的交易做出一些方向參考。
大盤後續走勢如何
@CryptoHayes
@CryptoHayes 近日拋售了包括 ETH、ENA、PEPE 在內的多種代幣，套現金額接近 1300 萬美元，並直言看空後市，預計 BTC 或將回落測試 10 萬美元關口，而 ETH 可能下探至 3000 美元。
他指出，美國的關稅法案可能在三季度到期，這意味着財政刺激力度將減弱；疊加最新非農數據疲軟，市場對經濟增長乏力的擔憂正在加劇。與此同時，主要經濟體並未釋放足夠的信貸來支撐 GDP，這讓風險資產在短期內的承壓預期進一步升溫。
@qinbafrank
市場大概率會先把「衰退預期」這條敘事走到頭，再順勢切換到「降息預期」的主線。邏輯也不難理解——美股自 4 月以來幾乎沒有經歷像樣的調整，一旦出現某個明顯超預期的利空數據，就容易引發估值回調，美股殺估值、幣市殺槓桿、情緒同步降溫。不過，從中長期視角看，這種回調反而是利好。
在宏觀政策層面，「一體兩翼」的組合仍在爲市場託底。「一體」是指(大美麗法案)所涵蓋的減稅、擴大國防與移民開支、縮減福利支出以及債務上限調整等一攬子財政刺激；「兩翼」則是人工智能領域的(AI 行動計劃)與加密資產領域的(穩定幣法案)及(數字資產市場機構法案)。這些政策不僅釋放了未來產業投資信號，也強化了美國財政與產業的擴張意願。
基本面上，美國經濟尚未進入衰退區間，企業財報普遍穩健；利率一旦下行，美債付息成本也將隨之下降，財政空間將進一步釋放。值得關注的是，拜登提名的美聯儲理事庫格勒已宣佈辭職，並將在 8 月 8 日離任，這爲特朗普提前任命與其立場一致的新理事打開了窗口，或將直接影響 9 月會議的降息節奏。
8 月 4 日美股在短線調整後迎來反彈，標普 500 指數收漲 1.47%，納斯達克指數上漲 1.95%，顯示市場情緒正從恐慌快速回暖，特朗普也在盤後發文進行慶祝。
@Murphychen888
在 8 月 1 日的推文中，我們通過籌碼結構的分析得出「一旦 117K 的重要支撐失守，補缺口就是大概率事件」的結論。而當前缺口所在位置$112,000-$113,000 已經補上，且這裏恰好也是高低 2 個籌碼堆積區（A、B 區間）的中間位置。通過測試，再次驗證了雙錨結構有效性。
截止到今天，在$112,000-$113,000 區間已有 13.5w 枚 BTC 完成了換手，其中近一半來自 A 區間的高位套牢籌碼。高位換低位，會降低整體持倉成本，有利於市場重新尋找價格共識。等到 A/B 區間內不堅定的浮虧/浮盈籌碼都換手到這裏，那麼這裏就是相對的底部。客觀的說，按當前籌碼分佈及運行邏輯上看，後面可能會出現以下 2 種情況：
1、在$112,000-$113,000 形成新的堆積區（籌碼柱越來高），A 區間的套牢籌碼逐漸被消化（114w 枚 BTC），那麼在休整一段時間後 BTC 將再次嘗試向上的突破。
2、A/B 區間的籌碼大量鬆動，市場承接不住而繼續下行尋找支撐。那就會進入 B 區間，而 B 區間也是 BTC 回調過程中真正意義上的強支撐區，既有寬度也有高度（195w 枚 BTC）。
幣股敘事是否具有持續性
@fundstrat
Bitmine 董事長 Tom Lee 表示：「華爾街普遍認爲，以太坊將是未來十年最重要的宏觀交易之一。」
目前，BMNR 持有 833,133 枚 ETH，市值約 30 億美元——不僅是全球最大的 ETH 國庫，也是全球第三大加密資產國庫。Lee 強調，ETH 仍是未來 10-15 年的核心宏觀趨勢之一，隨着華爾街推動區塊鏈金融化，以及 AI 驅動機器人資產的代幣化，這一趨勢將進一步加速。
他指出，隨着 SEC 與白宮推出 Project Crypto，美國金融市場正加速向鏈上遷移，而作爲當前最大的智能合約公鏈，以太坊無疑是最大受益者。華爾街青睞 ETH 的關鍵原因在於其 零宕機記錄，並且已被 摩根大通、Robinhood 等傳統金融與科技巨頭採用。
Bitmine 數字資產團隊預計，ETH 在未來 12 個月的公允價值可能達到 1-2 萬美元；而這波穩定幣浪潮對於以太坊的意義，堪比 ChatGPT 之於 AI，將推動華爾街加速入場。長期來看，隨着華爾街將 現實世界資產（RWA）代幣化 並遷移至鏈上，同時大規模參與 ETH 質押，ETH 價格有望衝擊 6 萬美元甚至更高，如同 NVIDIA 在 AI 浪潮中的地位，成爲鏈上金融的核心基礎設施。
@0xSunNFT
7 月 29 日，「山寨幣微策略」集體跳水，引發了交易員們對其可持續性的討論。目前，市場上多數交易員對「ETH 微策略」仍持樂觀態度，但對其他「山寨幣微策略」則更爲謹慎。
交易員 @0xSunNFT 指出，ETH 是自 6 月底以來本輪上漲的核心發動機，背後有兩股主要動力：一是機構效仿 MicroStrategy，通過幣股融資大舉買入 ETH；二是穩定幣敘事的升溫，而 ETH 正是相關的核心基礎設施與結算層。
參考此前 MicroStrategy 推動 BTC 價格一路攀升的過程，最終大部分山寨幣依然沒能跑贏比特幣。對於 ETH 微策略而言，幣股和機構投入的這部分資金大概率不會外溢到其他山寨幣上。數據顯示，根據 CMC 統計，在過去 30 天 Top200 的代幣中，漲幅超過 ETH 的僅有 20 個，而且多是 Bonk、Zora、CFX、ENA 這類受特定利好事件驅動的個案。
在山寨選擇上，策略仍遵循此前做空邏輯：優先鎖定市值偏高、非龍頭、走勢疲軟、存在感低的標的，並採取分散做空、嚴格止損的方式，以防單一標的突發暴漲。
展望下半年，若行情延續牛市格局，大概率依然由 ETH 領漲；若轉入熊市，山寨幣恐難以獨善其身，而 ETH 至少仍有機構買盤提供一定託底力量。
