QCP Capital 指出，比特幣突破 12.2 萬美元大關，市場情緒由“恐懼”迅速轉爲“貪婪”，三週內恐懼與貪婪指數由 40 升至 70。機構資金持續涌入，現貨 BTC ETF 上週錄得超 20 億美元淨流入；衍生品市場方面，BTC 永續合約資金費率逼近 30%，未平倉合約總額突破 430 億美元。儘管現貨上漲強勁，期權隱含波動率未現大幅飆升，交易者多通過永續合約表達多頭觀點。