2025.6.29日報
週末美股不開盤,BTC、ETH、SOL的交易量居然只有三億左右,比特幣交易量甚至是墊底的,現在感覺是暴風雨前的寧靜,感覺市場快要出方向了。
目前加密市場的走勢跟美股高度相關,大家關注的焦點從之前的戰爭轉到了關稅上。
特朗普表示,7月9日的關稅協議最後期限可以延長也可以縮短。
美國財長耶倫也說,特朗普政府的貿易談判可能會拖到9月1日勞動節前,7月9日可能不是最終期限,這相當於給關稅這顆雷暫時按下了暫停鍵。
從數據上看,市場流動性又回到了低谷,最近24小時的換手率創了新低。
支撐方面,比特幣在93000-98000美元區間很穩,100500-105000美元也比較紮實。只要沒有系統性風險,10萬美金是短期強支撐。
從現貨ETF數據上看,6月27日比特幣現貨ETF淨流入5.01億美元,這周累計流入了22.14億美元。以太坊現貨ETF也流入了7700萬美元。
目前中心化交易所的BTC持有量已經降到205萬枚,照這個趨勢,最多一個月可能就會跌破200萬枚,這是個關鍵點。一旦大行情啓動,可能會引發BTC荒。
另外,我們需要關注一下市場盈利能力指標,它是觀察市場活躍度和資金參與的重要指標。
上一輪2020-2022牛市,投資者總共賺了5500億美元利潤,而這輪牛市已經賺了6500億美元,說明這次資金規模比上次更大,市場更熱。
這輪牛市經歷了三次高點:2024年3月,BTC漲到7萬美元,市場勢頭強勁。
2024年12月,BTC衝上10萬美元,依然很猛。
到2025年6月,利潤有所下降,市場參與度降低,有點像上一輪牛市後期的疲態。
但這次的利潤下降不代表熊市就來了,因爲市場邏輯已經變了。
這輪牛市是大資金和機構主導,比特幣是核心。他們鎖住了大量籌碼,對未來很看好,短期波動影響不大。
回顧上輪牛市,2021年11月BTC衝到6.3萬美元的時候,只有6.3萬美金有39萬枚BTC的籌碼,高位接盤的資金很少。
大量籌碼集中在低位,比如3400美元有103萬枚BTC,6000-1萬美元有266萬枚BTC。
這些低位籌碼要麼是看好後市不想賣,要麼沒人高價接盤賣不掉,結果就是市場承接力弱,供應過剩,導致比特幣價格大跌。
而反觀這輪牛市,2025年6月BTC在9.3萬-10.6萬美元衝頂時,沒有一個價位的籌碼超過30萬枚,說明高位買入很分散。
大量籌碼堆在高位,9.3萬-9.8萬美元有195萬枚BTC,10.4萬-10.6萬美元有159萬枚BTC。
這次利潤下降不是因爲賣不掉,而是大家不願意賣,高價買入的持幣者更願意繼續持有。
這帶來兩個很好的信號:一是牛市還沒結束,現在拋壓很小,市場不會輕易崩盤。
二是回調不會太深,高位籌碼多,市場成本高,跌下去就有人接盤。
整體來看,短期市場在窄幅震盪,交易量和波動都比較小,估計快要出方向了,下週美股走勢很關鍵。
中長期看,比特幣下方支撐很強,大家都不願意賣,一旦出現回調,就是撿低價籌碼的好機會。