六月以來，PEPE 跌勢加劇，月內下挫已達 35%，年初至今跌幅超過 25%，幾乎抹去全年漲幅。然而，鏈上數據顯示，37% 的持有者在過去一年從未賣出，其中不少錢包已閒置數月。這些“鑽石手”究竟是堅定信仰，還是“死錢包”無人打理？
下跌中的堅守：37%從未清倉，46%仍處盈利
儘管走勢低迷，PEPE 依然穩居 meme 幣市值前三，當前總市值約爲 39 億美元，僅次於 SHIB 和 DOGE。鏈上數據顯示，超過 75% 的代幣集中在巨鯨地址中，其中 46% 的持有者至今仍處於盈利狀態。
值得注意的是，57% 的持幣地址中，PEPE 資產在過去一年基本處於“休眠”狀態，未見明顯流動。這種靜態狀態，既可能反映出投資者的長期持有意願，也可能揭示流動性風險或鏈上管理不足。
市場逆風中，馬斯克“表情包”引燃多頭想象
近期，埃隆·馬斯克在社交平臺分享一張 PEPE 風格表情包，迅速吸引超 6000 萬次瀏覽，一度點燃社區情緒。部分投資者聯想到去年他更換頭像後 PEPE 曾短線暴漲至百億市值，引發新一輪炒作預期。
加之(紐約郵報)近日發佈 PEPE 投資指南，多頭情緒有回溫跡象。部分技術交易員觀察到類似兩年前的上漲形態，有觀點甚至大膽預測“潛在上漲 800%”。
技術面釋放信號，RSI觸及超賣邊緣
目前，PEPE 報價約爲 0.00000929 美元，日跌幅近 6%。技術指標方面，日線 RSI 值已跌至 30.85，接近“超賣”臨界，提示市場或將進入反彈窗口。
價格正在 0.00000830 ~ 0.00000872 美元 區間震盪，該區域曾在 3 月和 5 月形成強支撐。若能守穩並放量上行，短期內有望挑戰前高 0.00002000 美元，甚至進一步上探 0.00002836 美元。
不過，若失守關鍵支撐，PEPE 可能跌向更低的 0.00000525 美元 區間，進一步打開下行空間。
結語：PEPE下一步，是反彈還是沉底？
#PEPE 當前正處於信仰與現實的交界點。一方面，“馬斯克效應”與技術面指標支撐潛在反彈；另一方面，長期缺乏基本面支撐、巨鯨高度集中、流動性風險等問題仍存。
對投資者而言，此時更需關注鏈上活躍度、資金流動變化以及市場整體風險偏好。是最後的洗盤，還是新一輪爆發的起點？PEPE 的走勢或將在下一個強支撐或突破點給出答案。#山寨币
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