原文作者：KarenZ
轉載：Daisy，火星財經
1971 年，心理學家兼經濟學家赫伯特·西蒙（Herbert A. Simon）首次提出注意力經濟理論，指出在信息過載的世界中，人類注意力成爲最稀缺的資源。
經濟學家、USV 執行合夥人 Albert Wenger 在(資本之後的世界)（The World After Capital）中進一步揭示了一個根本性轉變：人類文明正經歷第三次躍遷——從工業時代的「資本稀缺」轉向知識時代的「注意力稀缺」。
農業革命：致力於解決食物稀缺問題，但催生土地爭奪；
工業革命：致力於解決土地稀缺問題，但轉向資源競爭、資本積累；
數字革命：爭奪注意力。
這一轉變的底層動力源於數字技術的兩大特性：信息複製與傳播的零邊際成本，以及 AI 計算的普適性（但人類注意力不可複製）。
無論是 Labubu 在潮玩市場的火爆，頭部主播的直播帶貨，本質上很大程度上都是對用戶、觀衆注意力的爭奪。然而，傳統注意力經濟中，用戶、粉絲、消費者作爲「數據燃料」貢獻注意力，超額收益卻被平臺、黃牛等壟斷。而 Web3 世界的 InfoFi 試圖顛覆這一模式——通過區塊鏈、代幣激勵以及 AI 技術，讓信息的生產、傳播和消費過程透明化，試圖將價值返還給注參與者。
本文將深入介紹 InfoFi 項目分類、面臨的挑戰以及未來的發展趨勢。
InfoFi 是什麼？
InfoFi 是 Information + Finance 的合體，核心在於將難以量化的、抽象的信息轉化爲動態的、可量化的價值載體，這不僅涵蓋傳統的預測市場，還包括注意力、聲譽、鏈上數據或情報、個人見解、敘事活躍度等信息或抽象概念的分發、投機或交易。
InfoFi 的核心優勢體現在：
價值重新分配機制：將傳統注意力經濟中被平臺壟斷的價值返還給真正的貢獻者。通過智能合約和激勵機制，讓信息生產者、傳播者和消費者能共享收益。
信息價值化能力：將抽象的注意力、見解、聲譽、敘事活躍度等轉化爲可交易的數字資產，爲原本難以流通的信息價值創造交易市場。
低門檻參與：用戶僅憑社交媒體賬號即可通過內容創作參與價值分配。
激勵機制的創新：不僅獎勵內容創作，還包括傳播、互動、驗證等多個環節，讓小衆內容和長尾用戶也能獲得回報。優質內容獲得更多獎勵，激勵持續產出高質量信息；
跨領域的應用潛力：比如，AI 的引入爲 InfoFi 提供內容質量評估、預測市場優化等優勢。
InfoFi 分類
InfoFi 涵蓋了多種不同的應用場景和模式，主要可以分爲以下幾個類別：
預測市場
預測市場作爲 InfoFi 的核心組成部分，是一種通過羣體智慧預測未來事件結果的機制。參與者通過買賣與特定事件結果掛鉤的「股份」來表達對未來事件（例如選舉或政策結果、體育賽事、經濟預測、價格期望、產品發佈時間等）的預期，市場價格則反映了羣體對事件結果的集體預期。Polymarket 是推廣 InfoFi 概念的代表性應用。
Vitalik 一直是預測市場 Polymarket 的忠實支持者，其曾在 2024 年 11 月份的(從預測市場到信息金融)（From prediction markets to info finance）文章中表示，「預測市場有潛力在社交媒體、科學、新聞、治理和其他領域創造更好的應用。我將這類市場稱爲信息金融（info finance）。」Vitalik 還指出了 Polymarket 的兩面性：一個是面向參與者的博彩網站，一個是面向其他所有人的新聞網站。
在 InfoFi 的框架下，預測市場不僅僅是投機的工具，而是通過金融激勵機制來挖掘和揭示真實信息的平臺。這種機制利用了市場的效率，鼓勵參與者提供準確的信息，因爲正確的預測會帶來經濟回報，而錯誤的預測則可能導致損失。馬斯克本人也曾在 2024 年美國大選前一個月轉發「Polymarket 上特朗普以 51% 支持率領先」的數據，並評論道：「由於涉及真金白銀投入，這一數據比傳統民調更爲準確」。
預測市場代表平臺包括：
Polymarket：最大的去中心化預測市場，Polymarket 基於 Polygon 網絡搭建，以 USDC 穩定幣作爲交易媒介。用戶可以對政治選舉、經濟、娛樂、產品上線與否等事件進行預測。
Kalshi：是美國完全受 CFTC 監管的預測市場平臺，通過與加密貨幣和穩定幣基礎設施提供商 Zero Hash 的合作支持接受 USDC、BTC、WLD、SOL、XRP 和 RLUSD 存款，但收到法定貨幣結算。Kalshi 專注於事件合約（Event Contracts），允許用戶交易政治、經濟和金融事件的結果。因監管合規性，Kalshi 在美國市場具有獨特優勢。
嘴擼型 InfoFi（Yap-to-Earn）
「嘴擼」是中文加密社區對 Yap-to-Earn 的戲稱，是指通過發表見解、分享內容來賺取獎勵。Yap-to-Earn 的核心理念是鼓勵用戶在社交平臺上發佈高質量、與加密項目相關的帖子或評論，大多通過 AI 算法評估內容的數量、質量、互動情況及深度，從而分配積分或代幣獎勵。這種模式區別於傳統的鏈上活動（如交易或質押），更注重用戶在社區中的信息貢獻與影響力。
「嘴擼」的特點：
無需鏈上交易或高額資本，只需 X 賬號即可參與。
通過獎勵有價值的討論，增強項目社區的活躍度。
AI 算法減少人爲干預，過濾機器人和低質內容，確保獎勵分配更透明。
積分可能轉化爲代幣空投或生態特權，早期參與者可能獲得較高收益。
當前主流的嘴擼項目或支持嘴擼的項目包括：
Kaito AI：是 Yap-to-Earn 的代表平臺，已和多個項目合作，通過 AI 算法評估用戶在 X 發佈的加密相關內容的數量、質量、互動性和深度，獎勵 Yap 積分，供用戶競爭排行榜賺取代幣空投。
如此一來，創作者通過 Yaps 不僅能有效證明自身的影響力與內容價值，更能吸引精準的高質量關注；普通用戶可藉助 Yaps 體系高效發掘優質內容與 KOL；而項目方則實現了精準觸達目標用戶與擴大品牌影響力的雙重目標，形成多方共贏的良性生態循環。
Kaito AI 已向各社區發放價值超過 9000 萬美元的代幣（不包括 Kaito 自己的空投），每月活躍 Yapper 超過 20 萬。
來源：https://dune.com/queries/5088750/8397899
Cookie.fun：Cookie 追蹤 AI 代理的心智佔有率（mindshare）、互動情況以及鏈上數據，生成全面的市場概覽，也追蹤加密項目的心智佔有率和情緒。Cookie Snaps 內置獎勵和空投活動系統，爲項目注意力做出貢獻的 Cookie 創作者提供獎勵。
Cookie 共與三個項目合作推出 Snaps 活動，分別爲 Spark、Sapien 和 OpenLedger。其中，Spark 活動的參與人數超過 1.6 萬名，後兩個項目的參與人數分別爲 7930 和 6810 名。
Virtuals：Virtuals 本身不是一個專注 Yap-to-Earn 的平臺，而是一個 AI 代理啓動平臺，不過 4 月中旬在 Base 上推出新發射機制 Genesis Launch，參與發射需要積分的賺取方式之一包括 Yap-to-Earn（由 Kaito 提供支持） 。
Virtuals 上認購率高的前幾個 AI 代理項目，來源：https://dune.com/queries/5195678/8548951
Loud：Loud 作爲 Kaito AI 生態中的一項「注意力價值實驗」，在 2025 年 5 月底通過初始注意力發行（Initial Attention Offering，簡稱 IAO）正式發佈代幣之前，通過 Yap-to-Earn 活動一度佔據了 Kaito 注意力排行榜中 70% 以上的份額。LOUD 運行機制也圍繞「注意力經濟」展開，開放交易後收取的交易費用以 SOL 形式主要分配給注意力排行榜前 25 名用戶。
Wallchain Quacks：Wallchain 是一個基於 Solana 的程序化 AttentionFi 項目，得到了 AllianceDAO 的支持。Wallchain X Score 評估用戶的整體影響力，而 Wallchain Quacks 則獎勵高質量的內容和有價值的互動。目前。Wallchain Quacks 定製 LLM 會每天評估創作者內容，有價值、富有洞察力的內容創作者將獲得 Quacks 獎勵。
嘴擼 + 任務 / 鏈上活動 / 驗證：多維貢獻價值化
也有部分項目通過將內容貢獻與鏈上行爲（如交易、質押、NFT 鑄造）或任務結合，綜合評估用戶多維貢獻。
Galxe Starboard：Galxe 是一個 Web3 增長平臺，其最新推出的 Galxe Starboard 致力於獎勵鏈下和鏈上行動中的真實貢獻。項目可以定義多個貢獻層，重要的不僅僅是發了多少推文，而是爲整個項目帶來的價值，包括帖子參與度、情緒、病毒式傳播、與 dApp 交互、持有代幣、鑄造 NFT 或完成鏈上任務等。
Mirra：Mirra 是一個基於社區精選數據進行訓練的去中心化 AI 模型，能夠從 Web3 用戶的實時貢獻中進行學習。具體來說，創作者在 X 上發佈高質量內容，相當於提交 AI 驗證數據；偵察員（Scout）識別 X 上的高價值內容在回覆中標記@MirraTerminal 來提交見解，決定了 AI 學習哪些內容，幫助塑造智能 AI。
聲譽型 InfoFi
Ethos 是一個鏈上聲譽協議，完全基於開放協議和鏈上記錄，並結合社交權益證明（Social PoS），通過去中心化機制生成可信度評分（Credibility Score），確保其信譽體系的可靠性、去中心化和抗 Sybil 攻擊能力。目前 Ethos 採用了嚴格的邀請制。Ethos 的核心功能是生成可信度評分，一個量化用戶鏈上信任度的數值化指標。評分基於以下鏈上活動和社交互動：評論機制（具有累積效用）、擔保機制（質押以太坊爲其他用戶背書）。
Ethos 還發布了聲譽市場，允許用戶通過買賣「信任票」與「不信任票」來對個人、公司、DAO 甚至 AI 實體的聲譽進行投機，即做多或者做空聲譽。
GiveRep：主要構建於 Sui 之上，旨在通過用戶在 X 平臺上的活動，將其社交影響力、社區參與轉化爲可量化的鏈上聲譽，並通過獎勵激勵用戶參與。在創作者帖子下方評論艾特 GiveRep 官方推特，評論者和創作者各得一個聲譽積分，爲了限制濫用行爲，GiveRep 將用戶每天的這種評論提及行爲限制在 3 次以內（包括 3 次），而創作者可以每天接受無限積分。來自 Sui 生態項目和大使的評論提及會獲得更多積分。
注意力市場 / 預測
Noise：是一個基於 MegaETH 的趨勢發現和交易平臺，目前需要邀請碼纔可體驗。用戶可以做多或者做空項目的注意力。
Upside：Upside 是一個社交預測市場（投資人包括 Arthur Hayes），獎勵發現、分享並預測有價值的內容、鏈接，通過點贊機制創建動態市場。收益按比例分配給投票者、創作者和策展人。爲防止預測池操縱，在每輪的最後 5 分鐘，點讚的權重會降低。
YAPYO：Arbitrum 生態的一個注意力市場基礎設施。YAPYO 表示，其協調機制中的獎勵不僅僅是收益，更是持久的影響力。
Trends：可以代幣化 X 帖子，成爲聯合曲線上的一種 trend「稱之爲 Trend it」。創作者有資格獲得每條趨勢的聯合曲線交易費的 20% 。
代幣門控內容訪問：過濾噪音
Backroom：創作者可以推出代幣化空間，提供市場洞察、Alpha 和分析等精選內容，不需要管理，也沒有社交壓力；用戶通過購買與每個創作者空間綁定的鏈上 Key，即可解鎖噪音少、高價值的信息。Key 不僅僅是用於訪問——它們是可交易資產，具有由需求驅動的動態定價曲線。同時 AI 將聊天數據和信號處理爲可操作的見解。
Xeet：在 Abstract 網絡上的一個新協議，目前還未完全推出，不過目前已經推出一個推薦計劃，邀請 KOL 會獲得獎勵積分。Xeet 創始人@Pons_ETH 嘲諷 InfoFi 已演變爲 NoiseFi，並表示，「是時候降低噪音並增強信號了。」目前公開的信息是，Xeet 會與使用 Ethos 評分整合，除此之外，Xeet 還未披露更多信息。
數據洞察類 InfoFi
Arkham Intel Exchange：Arkham 是一個鏈上數據查詢工具、情報交易平臺以及交易所。Arkham Intel Intel Exchange 是一個去中心化的情報交易平臺，「鏈上偵探」可以賺取賞金。
InfoFi 困境
預測市場
監管與合規性：預測市場可能被視爲類似二元期權、類博彩的市場，面臨監管壓力。例如，Polymarket 在美國因未註冊爲指定合約市場（DCM）或掉期執行設施（SEF）而被 CFTC 認定爲非法運營， 2022 年被罰款 140 萬美元並需屏蔽美國用戶。2024 年美國司法部和 FBI 的調查進一步凸顯其監管困境。
內幕交易與公平性：預測市場可能受到內幕信息的干擾。 大資金可能短期扭曲價格。設計公平的規則和機制是 InfoFi 預測市場的關鍵挑戰之一。
流動性與參與度：預測市場的有效性依賴於足夠的參與者和流動性。預測市場在小衆話題上往往面臨「長尾流動性不足問題」，即參與者不足導致市場信息不可靠。AI 代理的引入可能部分解決這一問題，但仍需進一步優化。
預言機設計：Polymarket 曾遭遇預言機操作攻擊事件，導致押注正確結果的用戶損失慘重。2025 年 2 月份，UMA、Polymarket 和 EigenLayer 表示正在合作研究構建預測市場預言機。一些研究思路包括開發一個可以支持多種代幣解決爭議的預言機，正在研究的其他功能包括動態綁定、AI 代理集成和針對賄賂攻擊的增強安全性等。
嘴擼
信息噪音加劇，AI 內容廣告號氾濫，掩蓋了真實信號。用戶難以從海量內容中篩選價值，社區信任度下降，項目方的營銷效果打折扣。據 KOL 加密無畏（@cryptobraveHQ）表示，「已經好幾個項目方老闆抱怨，花 15 萬 USDT 服務費上 Kaito，分配 0.5% -1% 的 Token 給 KOL 嘴擼，結果一大半是 AI 內容的廣告號參與。項目方想要吸引頭部的 KOL 和 ICT 來參與，還要額外付費，然後 Kaito 再去聯繫頭部 KOL 來參與。」
大多數嘴擼項目的算法對如何評估內容質量、互動性和深度缺乏公開解釋，引發用戶對積分分配公平性的質疑。若算法偏向特定賬號（如大 V 或矩陣號），可能導致優質創作者流失。Kaito 最近已根據社區反饋對算法進行了一些新的升級，升級重點包括默認質量優先於數量，未提供項目見解和評論的帖子不會獲得注意力，進一步打擊交互操縱和羣體刷量行爲等。
收益分配的馬太效應：大多數情況下，項目和 KOL 雙贏，但尾部內容創作者和交互散戶仍面臨收益低、競爭烈的困境。Kaito 創始人 Yu Hu 曾在 6 月 8 日表示，「Kaito 上大約 100 萬註冊用戶中，只有不到 3 萬名用戶獲得過 yaps，低於 3% 。網絡的下一個增長階段是最大化轉化率。」此外，空投預期管理不佳會導致社區不滿。Magic Newton 是在 Kaito AI 上嘴擼的一個相對成功的案例，Kaito 生態系統推薦佔所有 Newton 驗證代理的 1/3 ，嘴擼用戶賺得盆滿鉢滿，不過也面臨對散戶不友好的質疑。對比之下，Humanity 則被社區直指「背刺用戶」和「極致反擼」，這種分配失衡引發了信任危機。
嘴擼活動初期吸引用戶參與，但獎勵發放後注意力呈斷崖式減少，缺乏持續性。LOUD 在推出當日的代幣市值一度接近 3000 萬美元，目前只剩下不到 60 萬美元。
注意力不等於市值佔比。
聲譽
諸如 Ethos 等聲譽 InfoFi 項目採用邀請制，以控制用戶質量和減少女巫攻擊。然而這一機制提高了參與門檻，限制了新用戶加入，難以形成廣泛的網絡效應。
惡意操作風險。
聲譽評分的跨平臺互認問題，不同協議的評分體系難以互通，形成信息孤島。
InfoFi 趨勢
預測市場
AI 與預測市場的結合：AI 可以顯著增強預測市場的效率。比如，AI 通過分析海量數據，能夠在複雜場景中提供更準確的預測；也可以探索 AI 代理解決長尾問題。
社交媒體和預測市場的結合：預測市場有可能成爲未來信息經濟的核心基礎設施。6 月 6 日，X 正式宣佈與 Polymarket 建立合作關係，後者成爲 X 官方預測市場合作夥伴。Polymarket 創始人兼首席執行官 Shayne Coplan 表示：「將 Polymarket 準確、公正、實時的預測市場概率與 Grok 的分析和 X 的實時洞察相結合，將能夠即時爲全球數百萬 Polymarket 用戶提供情境化、數據驅動的洞察。」
去中心化治理：預測市場可以應用於 DAO、公司甚至是社會的治理，即所謂的「預測治理「（Futarchy）。Vitalik 在 2014 年表示，Futarchy 是由經濟學家 Robin Hanson 提出的一種治理模式，核心思想是「投票表達價值觀，用市場預測信念」（vote values, bet beliefs），運作方式如下：社區通過投票確定一個衡量成功的指標（如 GDP、公司股價等）；針對具體政策提案，創建兩個預測市場（例如通過和拒絕）。參與者交易這兩種代幣，價格反映市場對該政策能否優化目標的預期；最終選擇平均價格更高的政策，並根據實際結果結算代幣收益。Futarchy 的優勢是依賴數據而非政治宣傳、個人魅力或推廣。
面向所有人的內容、新聞工具。
嘴擼 + 聲譽型 InfoFi
引入社交圖譜和語義理解技術，提升 AI 對內容價值的評估精度，最終趨向於優質內容。
激勵優質長尾創作者。
添加削減或懲罰機制。
Web3 專用 InfoFi LLM 的發佈。
多維度評估貢獻。
聲譽型 InfoFi 與 DeFi 結合，聲譽評分作爲借貸、質押的信用依據。
注意力、聲譽、趨勢等抽象資產的代幣化將催生更多衍生品類型。
不僅僅基於 X 社交平臺。
與更多社交平臺、新聞媒體的結合，驅動形成一個面向所有人的注意力、Alpha 發現工具。
數據洞察類 InfoFi
數據分析圖表與創作者洞察的結合，並同時添加有關創作、分發等的激勵機制。
數據分析圖表與 AI 分析的結合。
小結
數字時代的核心矛盾，是注意力創造者與價值佔有者的割裂。這種割裂正是 Web3 InfoFi 革命的原動力。
InfoFi 嘴擼的核心矛盾在於，若無法平衡信息價值與參與激勵，可能重蹈 SocialFi「高開低走」的覆轍。InfoFi 的關鍵在於建立「三位一體」的平衡機制，信息挖掘、用戶參與以及價值返還，從而驅動形成一個更好的知識共享和集體決策基礎設施。這不僅需要技術層面實現注意力量化，更要在機制設計上確保普通參與者能從信息傳播中獲得合理回報，避免價值分配嚴重傾斜。
更重要的是，InfoFi 的革命需要自上而下與自下而上的共同推動，真正實現注意力經濟的公平與高效。否則收益金字塔的馬太效應會讓 InfoFi 淪爲少數人的掘金遊戲，與「注意力價值普惠」的初心背道而馳。
