市場氛圍逐漸回溫，比特幣重新站上10.7 萬美元，擺脫本週稍早一度跌破10 萬美元的頹勢。 年底上看15萬美元大有機率，以太幣亦可望受惠走升。

比特幣現貨ETF 的資金淨流入已累計達460 億美元，仍爲市場提供堅實的結構性支撐。

雖然短線震盪仍在延續，比特幣今年第三季可望上攻至11萬至12萬美元，年底前更有機會挑戰15萬美元。

亦看好以太幣短期內可上探2,600 至2,800 美元，長期來看則有潛力飆到5000 美元。

這波反彈背後，亦反映全球投資氛圍的風向轉變。美股期貨週三續揚，延續那斯達克100 指數創下歷史新高的動能，亞股同步連續第二日反彈；美國公債價格走高、美元持穩。

老鮑表示，「貨幣政策有多種可能走向」，市場重新押注年內將有降息空間，尤其是在近期美國消費者信心數據持續走弱的背景下。

比特幣這次快速反彈，也同步引發市場對其避險資產地位的討論。

比特幣作爲避險資產的地位，尚在成形之中。但這波急挫跌入9 萬美元區間後，卻在48 小時內V 型反彈，回升至10.5 萬美元以上，顯示比特幣的流動性與主流資產地位已逐漸穩固。

雖然地緣政治衝突通常會引發資金外流，但近期的走勢顯示，機構買盤正發揮穩定市場的作用，不僅有助於緩解跌勢，甚至還加速了反彈。

機構現金流支撐比特幣價格

過去一週，加密貨幣投資產品資金流入強勁。根據 CoinShares 6 月 20 日的報告，加密 ETP 淨流入 12.4 億美元，其中 11 億美元流入比特幣基金。

貝萊德的比特幣現貨 ETF （IBIT）引領了這一增長，推動年初至今的總流入量超過 151 億美元。

儘管比特幣價格接近歷史高位，但看漲資金流仍表明機構投資者的興趣持續存在。

隨着比特幣 ETF 管理資產規模穩步增長，且目前有超過 126 家上市公司持有 BTC，長期需求基礎似乎依然強勁。

儘管週末遭遇拋售，比特幣衍生品市場仍表現出韌性。CoinGlass 的數據顯示，期貨未平倉合約總額 (OI) 仍保持在 680 億美元左右，其中僅有 1.93 億美元的多頭倉位被清算，不到總倉位的 0.3%。

Deribit 上的期權市場也顯示出看漲情緒，未平倉頭寸集中在即將到期的 110,000 美元和 120,000 美元的執行價附近。

根據Santiment的數據，散戶投資者情緒已降至 4 月份以來的最負面水平，而 Glassnode 的鏈上指標顯示，大型比特幣持有者正在進行增持活動。

負面的散戶投資者情緒和鯨魚購買活動的結合往往是看漲逆轉的前兆，有助於支持比特幣價格的復甦。

過去一週，比特幣挖礦哈希率下降了 8%，從每秒9.43億太赫茲下降到每秒 8.65 億太赫茲。

算力下降是暫時的，是由於斷電造成的，並非系統性問題。與此同時，從交易所提現的比特幣數量正在增加，這意味着更多持有者選擇繼續持有，而不是恐慌性拋售。

Glassnode 的資金成本數據也強化了積極的基本面。截至撰寫本文時，比特幣的交易價格已高於短期持有者的資金成本（105,200 美元）。

長期指標顯示，大多數持有者仍然盈利，從而降低了被迫出售的風險。

110,000 美元的阻力區，這在心理和技術上都很重要。

如果突破成功，價格可能進入新一輪強勁上漲趨勢。反之，如果未能突破該水平，市場將繼續盤整。