文章作者：0x9999in1, MetaEra
2025 年 6 月 19 日，在香港大學，MetaEra 首席執行官 Jessica Yang 與 ABCDE 聯創、Vernal Group 董事長杜均展開了一場深入對話。作爲香港大學博士課程的同學，杜均分享了他重返校園深造的初衷、ABCDE 和 Vernal Group 不同的戰略佈局，以及對香港加密金融市場的洞察。
重返校園：系統化創業二十年的思考
2024 年，杜均正式申請了香港大學的博士課程，這一年恰逢他創業的第二十年。回首 2004 年創業起步，2005 年因創業退學，杜均坦言，過去二十年他始終「趴在地上幹活」，埋頭於創業與投資，很少有時間進行系統性思考。2024 年成爲一個重要的節點，他希望通過博士課程，將二十年創業與投資的感性經驗轉化爲體系化、可複用的知識框架。
「我的目標是將創業和投資的實戰經歷提煉成方法論，變成能夠讓我自己和同事使用的結構化工具。」杜均表示，這一過程不僅是個人深造，更是對過往經歷的反思與昇華。他希望通過學術的視角，梳理出一套可複製的知識架構，爲未來的創業與投資提供指導。
從加密領域到 AI 等新技術的跨越
作爲 ABCDE 聯創，杜均在加密領域的影響力毋庸置疑。然而，他的新佈局——Vernal Group，展現了更爲多元的戰略視野。與 Jessica 的對話中，杜均詳細闡述了 Vernal 與 ABCDE 在定位、結構和業務方向上的差異。
ABCDE 作爲一級市場基金，採用傳統的 5+2 投資週期，外部有限合夥人（LP）帶來的回報壓力使得其在支持長期項目時存在侷限性。「有些項目可能需要 8 年、10 年甚至更久才能成功，ABCDE 的週期難以完全匹配。」杜均解釋道。ABCDE 擔任的角色更像是「挑選者」或「裁判者」。
相比之下，Vernal Group 更像是一家聯合家族辦公室，主要資金來源於杜均及其另外一名核心股東。這種結構賦予了 Vernal 更大的靈活性，無需揹負短期回報壓力，能夠以更長期的視角陪伴創業者。「我們的錢是相對長期的基金，三年、五年、十年都沒關係。」杜均強調，Vernal 的目標是成爲創業者的「陪跑者」。
ABCDE 的投資組合 100% 聚焦於加密領域，而 Vernal 的戰略則更爲多元化。杜均透露，Vernal 的投資重心轉向 AI，加密項目僅佔其組合的一小部分。Vernal 聚焦於 AI 應用層，尤其是能夠產生現金流、提升效率或優化流程的項目。
「我們不投算力或大模型，因爲以我們的資金體量和在北美的資源，不足以去支撐相應賽道的投資。」杜均坦言，Vernal 更關注 AI 在實際場景中的落地，例如 AI 安全、AI 人才招聘、AI 稅務和財務工具等。這些項目以「簡單提效」爲目標，貼近市場需求，旨在 AI 爆發期捕捉最佳回報。
香港：加密金融的戰略高地
作爲加密行業的領軍人物，杜均對香港市場的佈局充滿信心。他認爲，香港作爲連接內地與全球的「橋頭堡」，在地理位置和政策環境上具有獨特優勢。近年來，香港推出了一系列友好政策，包括穩定幣監管框架和人才引進計劃，吸引了全球區塊鏈企業和人才的關注。
「香港加密貨幣相關的法案在先進性和可執行性上甚至超越了美國。」杜均評價道。他指出，香港的穩定幣政策爲行業創新提供了清晰的合規路徑，結合其國際化優勢，有望孕育新的商業模式。
所屬團隊早在 2022 年便通過香港上市公司新火科技在港落地，目前設有辦公室並積極申請相關牌照。其中，金融託管業務是 Vernal 在香港的核心業務方向。杜均認爲，結合香港的穩定幣政策，託管業務有望在此基礎上誕生出更好的業務模式，爲加密金融市場注入新的活力。
結語
從創業二十年的「趴地幹活」到港大博士的回爐系統性深造，杜均展現了一位行業領軍者對自我迭代的追求。從創辦 ABCDE，再到成立 Vernal Group，他將視野從加密領域擴展至 AI 應用層，更是以更期的陪伴視角支持創業者。同時，作爲香港加密市場建設的積極參與者，杜均對本地政策的洞察和業務佈局爲行業提供了重要參考。「保持學習，擁抱變化，才能在快速演變的行業中持續領先。」這或許是這個行業老 OG 給出的最誠懇建議。
