SEC主席 Paul S. Atkins 在加密貨幣領域的重要表態與動態

1. 倡導創新豁免框架，SEC 正在考慮設立臨時性創新豁免機制，爲符合條件的鏈上產品和服務提供暫緩合規期地監管支持。

2. 支持 DeFi 自主託管的理念 Atkins 表示自行託管加密資產，是一種基礎性的美國價值，應避免過度監管幹預，減少對交易成本或用戶質押等活動的限制和干預。

3. 推動明確的數字資產規則制定 SEC 將從裁判式執法轉向以規則爲主導，希望爲發行、託管、交易三大領域提供更清晰、可預期的監管指引。

在 Paul S. Atkins 上任後，SEC 的監管風格發生了實質性轉變。大幅壓縮了 SEC 的職員結構，擺明了不再延續前任“重執法、重打壓”的策略，而是轉向一種更傾向“輕監管、促創新”的路線。市場普遍將這一信號視爲監管環境改善的開端，尤其是對 DeFi 和鏈上金融產品來說，釋放出強烈利好。

甚至就在 Atkins 宣佈將設立“創新豁免機制”當天，CZ 都轉發了 SEC 的聲明，並附文稱“6月9日將被銘記爲去中心化金融日。” 這不僅代表着監管態度的鬆動，更象徵着主流合規視角對 DeFi 的正面轉變開始出現。對於整個加密貨幣領域的創新有很大的支持。

但核心矛盾並未解決，代幣證券化的問題依然懸而未決。即便 SEC 現在願意鼓勵“去中心化的融資和創新”，但一旦某個 Token 被視爲與協議收益或治理權直接綁定，就極可能觸發“證券認定”紅線。比如 Uniswap 是當之無愧的現金牛，但 UNI 的Token 卻因爲不能獲得賦能而無法和 Uniswap 本身的收益掛鉤，導致了 Uni 的價格和協議的收益並不相干。

這與美股市場形成鮮明對比，在股票市場，收益、投票權和資產歸屬是緊密綁定的，而在加密世界，目前大多數 Token 仍然無法承載協議價值的“權益錨定”角色。所以即使政策寬鬆、市場情緒向好，代幣結構性的問題纔是限制估值與價值聯動的根本障礙。

更值得注意的是 Atkins 本人正是川普提名上任的 SEC 主席。這也是爲什麼，我反覆強調，如果川普的權威受到挑戰，那麼加密市場，尤其是正依賴政策東風的這一輪反彈，很可能將首當其衝受到影響。

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