玩家常問：“ETH什麼時候買入纔算划算？”從鏈上數據出發，我們可以參考兩個關鍵指標來輔助判斷：ETH Realized Price（鏈上已實現成本）和ETH 2.0質押的成本價格。
簡單理解，Realized Price（藍線）是市場上所有ETH最後一次移動時的加權平均價格，相當於鏈上的總體成本。而質押成本（紅線）則是所有已存入信標鏈的ETH在質押時的加權價格，也就是質押者的成本基準。
截至目前，ETH的質押成本線爲2,387美元，Realized Price爲2,023美元。從過往走勢來看，價格多次在接近紅線時獲得支撐，一旦跌破紅線，則意味着許多質押者處於浮虧狀態，他們反而傾向繼續鎖倉或增倉，減少流通拋壓。
更值得關注的是藍線：當ETH價格低於Realized Price時，大多數鏈上籌碼處於虧損，這種區間往往是價值玩家關注的“底部吸納區”。從2016年以來的市場走勢來看，只要在藍線下方分批建倉、長期持有，盈利的概率極高。
下面是幾次價格擊穿Realized Price後的走勢數據：
📉 2018年8月：藍線325美元，跌至85美元，最大回撤74%；
📉 2019年7月：藍線236美元，跌至121美元，回撤49%；
📉 2020年3月：藍線210美元，跌至110美元，回撤47%；
📉 2022年6月：藍線1,702美元，跌至993美元，回撤42%；
📉 2022年11月：藍線1,522美元，跌至1,099美元，回撤28%；
📉 2025年3月：藍線2,034美元，跌至1,472美元，回撤27%。
我們可以看到，隨着ETH市值的增長，極端回撤的情況在逐步減弱。早期如2018年，最大回撤可達74%；但近三年來，最大跌幅基本控制在30%以內，且回調時間也更短暫。
這背後折射出一個趨勢：越來越多的機構、長期持倉者正在通過質押等方式壓縮流通盤，強化了價格的底部支撐。
總結而言，當以太坊價格跌至甚至低於Realized Price線，往往是性價比極高的買入區。雖短期內存在波動，但拉長週期，這些位置具備極高的回報潛力。
