一、美元霸權的自我瓦解：霸權成本超越紅利的臨界時刻
特朗普上臺後，想必沒幾個幣圈人喜歡他胡搞亂搞，昨晚馬斯克怒噴特朗普，簡直就是我們的嘴替，這個有空再單獨開專輯講。
但我們冷靜下來深思，爲什麼他可以在民主國家爲所欲爲，總統制？可能是一個原因，但無論是參衆兩院，還是前段時間的美國法院都無法控制特朗普熊孩子一樣的粗魯。
Tell me why ？Why!?
特朗普是一個混蛋，但他能綁架世界第一大國是因爲這個國家願意被他綁架，他能胡搞亂搞意味着胡搞的結果是美國大多數人接受的，除了紅脖子，甚至是深層政府。
因爲美國意識形態要轉向了，就是從左轉右，從包容民主開放到混蛋獨裁孤立，從全球化走向自己爽，從低利率走向高利率，從美元霸權走向終結美元霸權。
美元霸權不是有利於美國嗎？
現在的問題就是弊大於利。維持美元霸權，讓美國人很辛苦。
從1944年佈雷頓森林體系建立時的原始契約出發。該體系賦予美元"世界貨幣"地位的前提，是美國承諾維持黃金兌換能力與全球經濟領導責任。但當尼克松在1971年單方面終止金本位時，美元實質上成爲依靠軍事霸權與能源定價權維繫的信用貨幣。這種轉變埋下了今日危機的種子。
實體產業塌陷的貨幣反噬
美國製造業佔GDP比重從1953年28.3%下降到2023年10.9%的過程，與美元國際化程度呈反向運動。
這種脫實向虛的發展模式形成雙重困境：一方面，產業外流削弱了美元信用的價值錨定物；另一方面，金融資本爲維持超額收益，不斷推動債務貨幣化。
美聯儲數據顯示，非金融企業債務佔GDP比例已從1980年45%攀升至2023年78%，揭示出資本空轉的深度。
這一點，想必我們並不陌生。但作爲華人，可能並不知道美國的立國之本，不是金融資本致富，而是清jiao徒的是勞動致富。雖然特朗普沒少金融腐敗，但美國人選他是因爲總體上，他在讓實業和勞動者拿回話語權。
社會契約斷裂的政治代價
財富分配極化，1%人口掌40%財富的現狀，與美元鑄幣稅收益分配失衡形成共振。當華爾街通過量化寬鬆獲得廉價資本時，鐵鏽地帶的產業工人卻承受着實際工資40年停滯的代價。這種結構性矛盾在政治領域具象化爲特朗普現象——其主張的關稅壁壘與製造業迴流政策，本質是對美元霸權過度金融化的矯正嘗試。雖然特朗普很難成功，但美國社會的撕裂是讓特朗普爲所欲爲的基石—貧富分化的經濟基礎決定了紅脖子右派和有錢人家的白左小姐的上層建築—去他媽的無孩愛貓女，世界和平，我現在要賺錢養孩子。
債務膨脹的財政絕境
美國國債規模突破36萬億美元的關鍵節點，標誌着美元體系進入"明斯基時刻"倒計時。根據國會預算辦公室測算，到2033年淨利息支出將佔聯邦財政收入的34%，這意味着每徵收3美元稅費就有1美元用於支付債務成本。
當債務增長依賴美聯儲資產負債表擴張，美元的國際儲備地位反而成爲財政紀律的破壞者。除了增加關稅來妄圖搞點錢來補窟窿，被馬斯克怒噴噁心的大美麗法案又在延緩美國衰亡的時間。
美元霸權維護的成本收益逆轉
維持全球153個海外軍事基地的年均開支超800億美元，相當於每個美國納稅人負擔250美元。這種"軍事-貨幣"複合霸權模式，在單極格局下尚能維持成本轉嫁，但隨着多極化趨勢加強，其邊際效益已顯著下降。
特朗普政府從阿富汗撤軍的決策，折射出保守派勢力對霸權成本的重估邏輯，而在俄烏戰爭中抽身，更加讓WANWAN感受到背信棄義。
各種因素，讓美國整個國家變成一個無理取鬧的“混蛋”，那就需要一個混蛋做領頭人，重操美國立國之本，勢必放棄美元霸權，放棄低利率，因爲低利率意味着進一步加大貧富差距，你別看特朗普一直喊着要低利率，那也是短期要解決美債問題的飲鴆止渴，但本質上走向右派的孤立國家意識形態勢必最終伴隨着高利率時代。
如果你覺得我在鬼扯，請你告訴我，爲什麼堅挺了那麼多年的DXY美元指數，爲什麼從今年開始暴跌，時間就是特朗普上臺那會？因爲特朗普就是帶着任務來的，有意削弱美元，從而瓦解美國內部的傳統金融勢力