幣圈最近熱議Circle上市事件，畢竟是主流金融圈超級熱點，又是USDC的幕後公司，自然免不了蹭蹭熱度。
也有KOL認爲，此次IPO類似2021年的Coinbase的上市事件，利好出盡是利空。
看到上市，就想到崩盤，難免刻舟求劍的意味。這裏不是說7月不會走熊，畢竟美聯儲甚至沒計劃在第三季度降息。但Cilcle上市並不能和Coinbase這種利好相提並論，當時是華爾街第一次接納幣圈，這樣的利好象徵意義，又處在歷史價格高點，當時是把散戶騙進來殺，的確是利好出盡。
而Cilcle上市顯然無法如此吸引加密投資者眼球，也無法起到忽悠散戶進來接盤的作用，其號召效果還不如特朗普的比特幣法案、比特幣ETF。甚至不如最近新加坡驅趕幣圈人的象徵意義—通過政策恫嚇新加坡的新韭菜不要追多接盤，如果接下來比特幣再衝頂的話。
當CIRCLE公司向美國證監會遞交IPO申請時，這份文件的價值超過69億美元的估值數字。其更重要的作用是讓我們進一步認清美國正在堅定地執行去美元霸權的“劍魚行動”，一場“自掘墳墓”的恐怖襲擊，所有經濟大動作的背後都是意識形態的變化，從二戰以來，整個世界朝左的擺動指針開始向右擺動，這對金融從業者至關重要，我們都知道做單順勢而爲，當人類文明趨勢發生轉向，這遠比比特幣看多還是看空的“小趨勢”重要得多。
本文就借你一雙慧眼，看清世界文明轉向的暗流涌動，並做出幣圈人未來10年最重要的決定—只投比特，現金爲王！
你好，這裏是區塊鏈思維。
一、美元霸權的自我瓦解：霸權成本超越紅利的臨界時刻
特朗普上臺後，想必沒幾個幣圈人喜歡他胡搞亂搞，昨晚馬斯克怒噴特朗普，簡直就是我們的嘴替，這個有空再單獨開專輯講。
但我們冷靜下來深思，爲什麼他可以在民主國家爲所欲爲，總統制？可能是一個原因，但無論是參衆兩院，還是前段時間的美國法院都無法控制特朗普熊孩子一樣的粗魯。
Tell me why ？Why!?
特朗普是一個混蛋，但他能綁架世界第一大國是因爲這個國家願意被他綁架，他能胡搞亂搞意味着胡搞的結果是美國大多數人接受的，除了紅脖子，甚至是深層政府。
因爲美國意識形態要轉向了，就是從左轉右，從包容民主開放到混蛋獨裁孤立，從全球化走向自己爽，從低利率走向高利率，從美元霸權走向終結美元霸權。
美元霸權不是有利於美國嗎？
現在的問題就是弊大於利。維持美元霸權，讓美國人很辛苦。
從1944年佈雷頓森林體系建立時的原始契約出發。該體系賦予美元"世界貨幣"地位的前提，是美國承諾維持黃金兌換能力與全球經濟領導責任。但當尼克松在1971年單方面終止金本位時，美元實質上成爲依靠軍事霸權與能源定價權維繫的信用貨幣。這種轉變埋下了今日危機的種子。
實體產業塌陷的貨幣反噬
美國製造業佔GDP比重從1953年28.3%下降到2023年10.9%的過程，與美元國際化程度呈反向運動。
這種脫實向虛的發展模式形成雙重困境：一方面，產業外流削弱了美元信用的價值錨定物；另一方面，金融資本爲維持超額收益，不斷推動債務貨幣化。
美聯儲數據顯示，非金融企業債務佔GDP比例已從1980年45%攀升至2023年78%，揭示出資本空轉的深度。
這一點，想必我們並不陌生。但作爲華人，可能並不知道美國的立國之本，不是金融資本致富，而是清教徒的是勞動致富。雖然特朗普沒少金融腐敗，但美國人選他是因爲總體上，他在讓實業和勞動者拿回話語權。
社會契約斷裂的政治代價
財富分配極化，1%人口掌40%財富的現狀，與美元鑄幣稅收益分配失衡形成共振。當華爾街通過量化寬鬆獲得廉價資本時，鐵鏽地帶的產業工人卻承受着實際工資40年停滯的代價。這種結構性矛盾在政治領域具象化爲特朗普現象——其主張的關稅壁壘與製造業迴流政策，本質是對美元霸權過度金融化的矯正嘗試。雖然特朗普很難成功，但美國社會的撕裂是讓特朗普爲所欲爲的基石—貧富分化的經濟基礎決定了紅脖子右派和有錢人家的白左小姐的上層建築—去他媽的無孩愛貓女，世界和平，我現在要賺錢養孩子。
債務膨脹的財政絕境
美國國債規模突破36萬億美元的關鍵節點，標誌着美元體系進入"明斯基時刻"倒計時。根據國會預算辦公室測算，到2033年淨利息支出將佔聯邦財政收入的34%，這意味着每徵收3美元稅費就有1美元用於支付債務成本。
當債務增長依賴美聯儲資產負債表擴張，美元的國際儲備地位反而成爲財政紀律的破壞者。除了增加關稅來妄圖搞點錢來補窟窿，被馬斯克怒噴噁心的大美麗法案又在延緩美國衰亡的時間。
美元霸權維護的成本收益逆轉
維持全球153個海外軍事基地的年均開支超800億美元，相當於每個美國納稅人負擔250美元。這種"軍事-貨幣"複合霸權模式，在單極格局下尚能維持成本轉嫁，但隨着多極化趨勢加強，其邊際效益已顯著下降。
特朗普政府從阿富汗撤軍的決策，折射出保守派勢力對霸權成本的重估邏輯，而在俄烏戰爭中抽身，更加讓WANWAN感受到背信棄義。
各種因素，讓美國整個國家變成一個無理取鬧的“混蛋”，那就需要一個混蛋做領頭人，重操美國立國之本，勢必放棄美元霸權，放棄低利率，因爲低利率意味着進一步加大貧富差距，你別看特朗普一直喊着要低利率，那也是短期要解決美債問題的飲鴆止渴，但本質上走向右派的孤立國家意識形態勢必最終伴隨着高利率時代。
如果你覺得我在鬼扯，請你告訴我，爲什麼堅挺了那麼多年的DXY美元指數，爲什麼從今年開始暴跌，時間就是特朗普上臺那會？因爲特朗普就是帶着任務來的，有意削弱美元，從而瓦解美國內部的傳統金融勢力。
二、穩定幣：美元體系的寄生蟲還是進化形態？
放棄美元霸權，此時穩定幣就是一個不錯的科技利器。美元削弱，廣場協定是不好再簽署了，別的國家也不是傻子。
一個比較直接的方法就是保持原有供應，但減少使用場景，而穩定幣不僅在新興國家，如果在美國都能獲得支持，連美國國內用美金的場景都會大大減少，而基於美元錨定的USDC就是完美的離案美元。
離岸美元2.0：算法時代的貨幣替代
USDC等合規穩定幣的實質，是藉助區塊鏈技術重構歐洲美元市場。其運作機制完美複製了20世紀60年代倫敦美元離岸市場的核心特徵：使用美元計價卻脫離美國境內監管。截至2024年，穩定幣每日結算量達200億美元，年度達6萬億美金，已超過PayPal等傳統支付巨頭，標誌着私人貨幣網絡對SWIFT體系的實質性替代。
美債市場的隱祕做市商
CIRCLE公司的儲備管理策略暴露了穩定幣與主權信用的深度綁定。其將80%資產配置於1-3月期美國國債的操作，本質上成爲美債短期市場的結構性買家。
當這類"算法做市商"持有美債規模突破5000億美元（當前約1500億），其買賣操作將直接影響收益率曲線形態，形成對貨幣政策傳導機制的新型干擾，而貨幣政策的大本營就是特朗普不爽的美聯儲。這種"用美元技術顛覆美元體系"的悖論，正在重塑貨幣權力分佈格局。
CIRCLE上市：舊秩序與新勢力的制度博弈
作爲首家登陸傳統資本市場的合規穩定幣發行商，CIRCLE的上市首日漲幅 168.48%，成交額 39.41 億美元，但這裏產生了一個加密資產的制度化悖論，怎麼看背後邏輯?
爲滿足SEC的審計要求，CIRCLE必須公開所有儲備錢包地址並採用GAAP會計準則，這與其宣稱的"去中心化"理念形成根本衝突。這種妥協揭示了加密革命的現實困境：要想獲得主流金融認可，就必須部分放棄顛覆性特徵，這也將是未來多個加密項目IPO要依循的邏輯，技術革命最終被體制馴化。但換一個角度，憑什麼讓“草根”登堂入室，舊勢力肯定有很多反對的聲音，因爲美國有一股很強的背後靠山，要拉着這些加密項目進入主流，一方面力挺，一方面也要這些項目削足適履，這就更顯去美元霸權的決心。
由此，我們可以做一番總結：
第一，特朗普胡搞亂搞有個人性格中的混球的底色，但這是美國民間意識形態轉右，轉向孤立自我的趨勢所決定的，由於美國是世界頭號強國，因此也會影響未來幾十年文明的方向。
第二，爲了解決美國當代難題，加關稅，弱化美元，推動製造業迴流，無疑都是在踐行海湖莊園協議的設想，似乎唯有如此，美國纔有足夠製造業來出口，從而通過貿易順差獲得大量收入，填補鉅額美債窟窿。當然，特朗普這個混球摻雜了多少私利，是否有足夠戰略家手腕，以及是否會因中途被彈劾而無法執行，就很難說了。
第三，既然國家迎合的重點對象，從金融轉向紅脖子們，那麼高利率就是大勢所趨，因爲只有高利率才能減少金融從業者對勞動者的剝奪，低利率是風險投資者的狂歡，所以巴菲特挾着3500億美金離場金融市場，哪怕SPX不斷創造新高。
第四，特朗普的加密治國既有個人私利愛好，也有把新興資產綁在自己褲腰帶的企圖，黃金，別說特朗普，美國都控制不了了。而爲了貿易順差，美國也放棄了美元，但數字黃金比特幣呢，這可是未來全世界最核心的資產。如果特朗普放個屁，去中心化的比特幣就會上躥下跳，喜歡舞臺秀的特朗普無疑是很爽的，至少短期內，美國能有比特幣的絕對話語權。
第五，美元貶值，高利率，意味着金融從業者要幹什麼？必須從追求風險走向避險！
三、比特幣：在制度變遷中尋找價值座標
CIRCLE上市引發的市場波動，恰似投入加密生態系統的探針，檢測出比特幣作爲"數字黃金"的價值定位變化。
短期定價機制的扭曲
IPO引發的投機熱潮導致比特幣與納斯達克指數的持續升高。這種現象暴露了加密市場的不成熟性：似乎當機構資金大規模涌入，比特幣正在從"抗通脹資產"向"風險資產"屬性異化。這種定位模糊可能加劇短期價格波動，但也在拓展其流動性基礎，但當資金流入更大，比特幣市值體量夠大的時候，比特幣遲早迴歸避險資產，而且會成爲全球最好變現的資產。
長期基礎設施的價值重估
隨着穩定幣成爲法幣出入金的主要通道，比特幣逐漸顯現出"結算層資產"的特性。2024年通過比特幣網絡轉移的穩定幣價值達4.3萬億美元，是其鏈上原生交易量的27倍。這種"結算網絡+應用層代幣"的生態結構，與TCP/IP協議和HTTP應用的關係具有結構相似性，暗示着更深層的價值支撐邏輯。
當前全球貨幣體系正處於"舊秩序未死，新體系未立"的過渡態。美元霸權的衰落不是線性過程，而是通過穩定幣等創新形態實現權力延續與技術轉型的雙重運動，當然穩定幣也只是一個弱化美元的手段而已，並非決定意義。貨幣權力的轉移從來不是技術競賽的產物，而是政治經濟綜合實力的鏡像。
當華爾街的交易員還在爲漲跌苦惱時，匹茲堡廢棄鋼廠的重生正在成爲世界舞臺的中心。金融從業者需要放棄幻想，準備過冬。
如何過冬？
答案呼之欲出：持有避險資產黃金和比特幣，以及現金爲王。
至於山寨季？幹完這一票，就撤吧。