先來看看一組很有衝擊力的數據：截至2025年5月底，全球鏈上的現實世界資產（RWA）規模已經高達230億美元，單月增速6.4%。其中，私人信貸和美國國債這兩大類就佔了200多億美元，已經穩穩坐上了主力寶座。換句話說，RWA不再只是喊口號，而是真刀真槍地把資產往鏈上搬。
數據來源：https://app.rwa.xyz/
👉什麼是RWA？其實沒那麼玄乎：你以前在炒的可能只有BTC、ETH和山寨幣，現在連房子、債券、黃金都能“份額化”上鍊——這就是RWA（Real-World Asset）的魔力。
據Chainlink估算，RWA潛在市值可達數十萬億美元。
Plume創始人也抓住這一點，說“黑石一個資產管理規模就12萬億美元，全世界相關資產上鍊後要百倍於目前的加密市場”。
信息來源：https://plume.org/blog/rwa-2-0
接下來從三大板塊拆開聊聊：全球監管、資產類型、典型項目，一次帶你看透RWA的現狀和未來。
一、全球監管：先預熱再上車
全球監管對RWA的態度是：鼓勵創新，但不放水。主要發達經濟體都在加緊制定規則，叔叔梳理一下全球各個區域的監管政策：
👉整體趨勢總結：
歐美：監管逐漸明朗，尤其歐洲走在前面。
新加坡、中國香港：政策清晰、積極推進，成了重要的創新高地。
美國：監管謹慎，合規門檻短期偏高，但機構入場意願強烈、長期看好。
中東：政策靈活，迅速崛起爲新興市場。
中國內地：整體偏保守，只在合規金融科技範圍內小心探索，真正的大規模資產通證化更多在香港試點。
二、RWA有哪些類型？
現在RWA行業熱鬧得很，新詞一大堆，我們挑幾個典型的聊聊
鏈上國債/國庫券——把美國國債、公司債這些穩健資產直接搞成代幣，你錢包裏USDC一存，就相當於買了基金，每天領利息。
比如Ondo Finance就把短期美債和公司債變成了OUSG和OSTB代幣基金，年化4-5%穩穩的。背後有大機構BlackRock做背書，傳統機構的錢也願意進來一起玩。
2️⃣DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）——這條線是RWA的衍生，用區塊鏈激勵大家建設現實中的基礎設施。
比如Helium讓你共享Wi-Fi賺幣
Filecoin搞分佈式存儲，你貢獻硬盤空間就能賺FIL
3️⃣Tokenized Treasury（通證化金庫）——通證化的金庫，說白了就是公司把現金、債券變成代幣發行出去，讓你參與進來賺收益。
PayPal推出的PYUSD穩定幣，就是由美元儲備和短期國債擔保。Plume鏈上的“PayFi Vault”計劃，就用PYUSD做抵押，給用戶帶來實時可兌換的RWA收益。
看懂了吧？現實資產通過鏈上代幣形式，打通了傳統和加密之間的流動性。
三、深度案例：Plume與Ondo
聊RWA，繞不過兩個大：Plume Network和Ondo Finance。前者是新晉的RWA專屬底層鏈，後者是傳統資產管理領域殺入鏈上的老將。
1️⃣Plume Network：首個RWA專屬底層鏈
Plume幹啥？一句話就是：誰想把資產放上鍊，都來找我開門，我給你搞定。
👉商業模式
專門打造了一條公鏈，搞了資產通證化工具（Arc）、跨鏈橋（SkyLink），給各路資產鋪路。
👉盈利模式
自己不直接賺用戶的錢，但靠生態繁榮後代幣升值（PLUME幣）。
節點（質押PLUME）負責維護網絡並賺Gas費，生態越大賺的越多。
👉代幣情況
PLUME總共100億枚，目前流動市值3億美元左右。
團隊持倉比例合理（20%），社區驅動明確。
Ondo Finance：傳統資產管理的區塊鏈新玩法
Ondo模式更直接：你想買國債基金，我直接給你做成鏈上版，便宜方便隨時買賣。
👉商業模式
推出OUSG、OSTB等鏈上基金，對標傳統ETF（背靠BlackRock等大機構）。
收管理費（0.15%每年），靠資產規模（AUM）賺錢。
👉代幣情況
ONDO代幣不分紅，主要用於社區治理。
市值30億美元左右，機構玩家較多，價格穩健。
RWA真的能改天換地？
最後咱們來點冷靜的思考。RWA真能像Web3圈子說的那樣，顛覆傳統金融嗎？
👌樂觀面
傳統資產上鍊後，能帶來更高流動性和更低的交易成本，比如房產碎片化後，小散戶也能分一杯羹
鏈上國債讓全球資金自由切換美元與加密資產
商品通證化則讓跨境交易更快、更便宜
架起傳統金融與加密世界之間的橋樑。
謹慎面
監管問題複雜多變，各國法規差異大
信用風險不可忽略，比如國債違約風險鏈上也無法豁免
市場劇烈波動時，穩定收益的資產也可能出現折價
大量RWA項目目前被少數機構主導，中心化傾向明顯，與去中心化的初衷背道而馳
總結下來，RWA絕對是一條值得下注的新賽道，能給傳統金融和Web3帶來實質性衝擊，但落地過程絕不可能一帆風順，挑戰也一大堆。
