過去幾周，Aptos 生態的 DEX 格局，正在被一個後來者徹底改寫。
沒錯，叔說的就是Hyperion。一個上線僅3個月、尚未發幣的混合型 DEX，正在以驚人的速度壓倒老牌對手——Thala、LiquidSwap和Cellana Finance。
叔扒了一下DefiLlama最新數據，Hyperion在過去7天的總交易量達4.48億美元，不僅穩居Aptos DEX 第一，且環比增長 +51.63%。對比來看，Thala 同期下跌52%，Cellana更是暴跌近 96%。數據不騙人，格局正在重構。
三大老牌項目，爲何擋不住 Hyperion 的猛攻？
我們來看一下對手們的底牌：
Thala：提供 AMM + 穩定幣的綜合型 DeFi 協議，治理代幣 $THL 已上線，TVL達 $162M，是目前 Aptos TVL 最大的項目之一。24h交易量僅爲$32M，7日跌幅超50%，顯示資金鎖定雖多，但活躍用戶正在悄然流失。
LiquidSwap：由Pontem打造的 Aptos 原生 AMM，曾擁有超百萬用戶與數十億美元交易量。無原生代幣，發展趨於保守，目前24h成交僅80萬美金。
Cellana Finance：Ve(3,3) 模型支持的社區型 DEX，主打鎖倉 + 投票治理的激勵機制。但Token $CELL 當前價格大家都看得到，流動性和活躍度下降明顯。
那Hyperion靠的是什麼？
不是靠空投畫餅，而是產品設計+用戶增長的組合拳。
1️⃣機制先進：Hyperion採用 CLMM + Orderbook混合機制，即集中流動性+掛單撮合，既滿足專業做市，也提升普通用戶交易體驗。
2️⃣激勵全面：DRIPs積分系統覆蓋交易、做市、邀請、內容創作，是Aptos上目前覆蓋面最廣的成長型激勵機制。
3️⃣用戶導向：Hyperion專注於“使用行爲”的激勵——這意味着項目更看重用戶貢獻而不是純鎖倉，因此更健康。
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不是TVL第一，但是真正被“用”的DEX
Hyperion 的 TVL 截至 5 月 21 日爲$73.41M，在Aptos 全生態中排名第 6，在 DEX 中僅次於Thala（$162.31M）和 Cellana（$48.39M）。乍看之下，它還遠不是鎖倉最多的協議。
但如果我們看交易量——過去 7 天Hyperion的成交額高達 $448M，是 Thala 的 2.4 倍，是 Cellana 的近180倍。
換句話說，雖然更多項目把更多的錢鎖了進去，但這些資金並沒有被用起來；而Hyperion的資金在高頻流動中產生了真實交易和手續費，表現出極強的活躍度和資本利用率。
TVL vs Volume 利用率對比圖
這纔是 DeFi 世界裏更本質的adoption信號：不是鎖了多少，而是用了多少。TVL是儲蓄簿，Volume纔是流水賬。一個是有錢，一個是會用錢，用戶正在用實際行爲投票給Hyperion。
每一條鏈的DeFi都會經歷一輪權力更替
Solana從 Serum 到 Jupiter；
Arbitrum 從 Sushi 到 Uniswap V3到Camelot；
Aptos，如今輪到了Hyperion。
當然，戰鬥尚未結束，TGE 尚未發生，但趨勢已經明確：Hyperion正在成爲 Aptos 的DeFi新核心。
