友情提示：本文所列「比特幣生態七宗罪」純屬調侃，非蓄意抹黑，也無意詆毀比特幣的信仰屬性。我們尊重中本聰，也敬畏時間。若有觀點刺耳，還望生態建設者海涵。
披薩節迎來第 14 個年頭，比特幣也在今天突破 11 萬美元，再創新高。比特幣一路向上，而比特幣生態卻似乎在向下。
比特幣從一紙白皮書成長為全球資產新錨，比特幣生態的故事也從單純的技術敘事，變成一幅人性、市場、權力與信仰交織的複雜圖景。但一切喧囂之下，真正的問題卻鮮有人提起。
披薩節值得紀念，也值得反思。在這個節點，我們不妨用更清醒的視角，盤點比特幣生態背後隱藏的「七宗罪」。
理想之光照進現實之困
比特幣市值在 2024 年初重回兆美元關口，至今已接近一年半，但其生態活躍度卻與其資產體量嚴重失衡。
截至目前，2025 年比特幣生態僅有 13 個項目完成融資，而去年同期為 72 個，全年則高達 126 個。融資數量幾近腰斬，資本熱情快速退潮。
再看鏈上數據，DefiLlama 顯示比特幣生態目前 TVL 僅為 63 億美元，為以太坊生態的十分之一（623 億美元）。而這之中，Babylon 便貢獻了 50 億美元，佔比超過八成，生態結構極度集中。
若將 TVL 與代幣市值對比，問題更加刺眼：比特幣的 TVL/ 市值比僅為 0.2%，遠低於主流公鏈的平均水準。以太坊、Solana、TRON 等鏈普遍維持在 10% 以上，資金使用效率顯著高於比特幣。
除此之外，回看比特幣生態的明星項目，如 L2 方向的 Stacks、Merlin Chain，質押賽道的 Solv Protocol、Babylon、BounceBit，銘文資產 ORDI、SATS 等，在價格表現上大多持續低迷。
比特幣雖是加密市場的「金字招牌」，但在生態構建上，幾乎是一座空心高塔。以下是我們梳理出的「七宗罪」。
第一宗罪——生態泡影之罪
2023 年底到 2024 年，比特幣生態迎來一波「聲勢浩大」的覺醒敘事。從銘文、 L2，到再質押，彷彿在一夜之間，沈寂比特幣生態突然成為創新溫牀。但當市場熱潮褪去，真正沈澱下來的成果仍顯稀薄。
許多協議本身並無顛覆式創新，既沒有重構原有範式，也未創造出真正新的市場需求。大量項目僅僅是舊概念的新包裝，底層結構薄弱，設計粗糙且脫離使用場景。相關團隊參差不齊，真正具備長期建設意願與能力者寥寥無幾。
如社羣成員@blapta 所言：「從商業結果來看，這些所謂技術領先的項目幾乎無一真正落地。協議是否成立早已不是關注重點，融資一輪過後，故事講完，也就偃旗息鼓。這不僅是技術上的失敗，更是文化上的沈默。」
第二宗罪——教條主義與內訌之罪
理想主義在比特幣生態中從未缺席，然而當它與教條主義合流，便悄然變質為封閉與自限。在這個以「去中心化信仰」自詡的體系裡，技術路線、共識機制乃至發展方向，一旦觸及某種「原教旨」立場，便極易演化為非黑即白的陣營鬥爭。
比特幣網路的每一次重大升級幾乎都經歷了漫長的接受過程。SegWit 在啓用兩年後僅覆蓋約 50% 的交易，四年後才接近 80%；2021 年 11 月啟動的 Taproot 同樣緩慢，2023 年初採用率不足 1%，至 2024 年初才達到 39%。開發者和社羣對協議演進的極度謹慎。
歷史上的 BCH、BSV 分叉事件也印證了比特幣社羣早期理念撕裂與派系衝突的深層根源。與此同時，部分社羣成員對智能合約、資產發行等創新方向持抵觸態度，在「堅持中本聰路線」與「推進功能升級」之間，始終存在長期的博弈與分歧。
第三宗罪——人才衰竭之罪
如果說開發者是一個公鏈生態的造夢者與築基者，那麼比特幣正在經歷一場慢性的人才流失危機。不同於以太坊、Solana 等生態所展現出的旺盛開發熱情與商業動能，比特幣的開發圖景顯得日益稀薄。
這種開發力的萎縮，部分源於其長期依賴捐贈驅動的開發模式，缺乏穩定、可持續的激勵體系，既難以吸引新鮮血液，也難以留住經驗老將。
據 DeveloperReport 數據，目前比特幣生態的全職開發者僅為 359 人，其中具備一年經驗的全職開發者數量下降了 9.1%，二年以上經驗的開發者也減少了 4%。僅按主鏈開發者（不含 EVM、SVM 棧）計，比特幣在所有鏈中排名第五，遠低於排名第一的以太坊（2181 人），後者的開發者數量是比特幣的 6 倍。
更值得注意的是，在有限的開發者中，有高達 42% 專注於擴充功能解決方案，意味著比特幣原生應用層以及其它方面建設上的人力更加稀缺。
第四宗罪：價值滯留之罪
龐大的比特幣存量並未轉化為金融生產力，而是沈澱為鏈上的「休眠資本」。據 Binance Research 最新研究顯示，目前僅有 0.79% 的比特幣被實際用於 DeFi，而過去一年內未發生轉帳的比特幣已佔總供應量的 60% 以上，且這一比例仍在持續攀升。
這既體現出比特幣「數位黃金」定位的進一步穩固，也暴露了其生態在金融可用性上的嚴重缺口。比特幣持有者可動用資產的方式十分有限，主要集中在中心化借貸平臺或跨鏈生成的 WBTC 等形式，但這些路徑普遍面臨收益率低、中心化風險高、安全性不足等問題，缺乏吸引力。
相比之下，比特幣的金融生態尚未建立起可持續的資產使用機制，無法滿足投資人對收益獲取、風險管理與策略部署等多層次需求。這種「價值滯留」，正在成為限制比特幣生態進化的關鍵桎梏。
第五宗罪：注意力錯配之罪
比特幣社羣近期的升級討論，陷入一種「高熱低效」的怪圈：真正具有技術深度和發展潛力的提案鮮有人提，反而是一些「無關痛癢」的議題被反覆爭論。
以 BIP177 為例，雖然只是關於單位顯示方式的調整，卻在社羣中引發長時間爭執；而那些真正可能推動協議能力躍升的提案，如實現異步支付與可選支付路徑的 CTV + CSFS 組合，應對未來安全挑戰的 BIP360（抗量子攻擊），卻熱度寥寥。
比特幣治理機制中原本就不甚高效的 BIP 制度，在這種注意力錯配下愈發僵化。真正需要廣泛測試、評估與協作推動的核心升級，在話語爭奪中悄然沈寂。社羣成員 @blapta 表示：「希望比特幣的社羣討論早日回到正常的討論上，再拖下去開發都老了。」
第六宗罪：敘事封閉之罪
在加密產業快節奏之下，比特幣生態的敘事卻顯得格外單調。「數位黃金」敘事發揮了穩固共識與傳遞價值的作用，但卻不該演變成限制創新和擴充功能想象力的架構。
相比之下，其它鏈生態圍繞 Restaking、迷因、DePIN、AI 等方向不斷激發新興趣與新敘事，帶動了社羣活力與資金關注度的持續流動。
雖然 Taproot Assets、Ordinals 等曾短暫激發了想象空間，但缺乏持續敘事推動與系統性支持，終究未能形成穩固的成長曲線。
第七宗罪：可投性缺失之罪
在資本逐利的市場體系中，「可投性」決定了資金的最終流向。投機，是鏈上資金最真實、也最誠實的流動邏輯。而比特幣生態在這方面的短板異常明顯：部署複雜、流動性薄弱、交易機制原始等問題，使得造市商、套利者、熱錢難以高效進出。
從數據端也可見一斑：除了 2024 年因 Ordinals 與 Runes 熱潮短暫吸引資本注目之外，其餘年份比特幣生態的融資表現均乏善可陳。尤其值得注意的是，高於千萬美元的大額融資項目更是鳳毛麟角，這直接反映出主流投資機構對於比特幣生態「可投性」的質疑與保留。
直面問題，能走得更遠
我們回望初心，也直面現實。如今的比特幣生態，既是一場技術實驗的中場回顧，更是一場文化與秩序的照妖鏡。「七宗罪」的說法只是調侃，真正的出發點是期望生態能夠煥發生命力，找到持續生長的方向。
本文經授權轉載自：(ForesightNews)
作者：Fairy，ChainCatcher
『比特幣破新高！生態卻陷困境？「七宗罪」揭底層問題：虎頭蛇尾』這篇文章最早發佈於『加密城市』
