這是一輪無牛熊的週期，市場將常態化爲跌後反彈。

比特幣處於超級週期，長期看價格或超20萬乃至50萬美金，但短期內11萬左右或爲階段頂。此輪上漲受中美關稅緩和利好推動，但後續突破12萬至15萬缺乏明確主力支撐點。

關於降息，市場多預期美聯儲於2025年9月降息，摩根大通則預測6月或7月。然而，6月降息概率低，且降幅有限，9月降息概率更大。考慮到8月爲議息空窗期，無論7月還是9月降息，比特幣價格或已提前反應。

目前上漲部分源於降息預期，10月作爲關鍵節點，行情或隨首次降息落地後觸底，並隨降息進程逐漸開啓新行情。