當前這波$BTC 五分K線在布林帶中軌103500上方反覆震盪，價格三次衝擊上軌103880均告失敗，日線收出漲幅0.09%的縮量假陽線。盤面看似多頭控場，實則MA30均量線對比當前1.02億成交量形成量價背離，這種「縮量頂分型」結構在周線級別尤爲危險。
消息面上，灰度單日轉出9200枚BTC引發市場警覺，鏈上監控顯示交易所BTC餘額降至237萬枚的三年冰點，說明主力正在通過現貨市場緩慢派發籌碼。儘管早盤貝萊德ETF單日淨流入1.24億美元撐住門面，但CME比特幣期貨未平倉合約激增至112億美元，空頭費率持續爲負值，大資金對衝意圖明顯。
技術面呈現典型「三隻烏鴉」雛形：MACD多頭排列但紅色動能柱連續6小時縮短，日線RSI從71快速回落至65，4小時級別EMA7下穿EMA30形成死叉。關鍵壓力位103880不僅是周線布林帶上軌，更是斐波那契0.618回撤位與2024年曆史高點的複合阻力區，該位置積累着價值38億美元的期權未平倉合約，三次衝高回落已形成「三頂不過必跌」的市場共識。
下方支撐需重點關注102600-102800區間，此處不僅是日線EMA30動態防線，更是4月機構建倉成本區，鏈上數據顯示該區域存在價值15.7億美元的買入掛單。若有效跌破102500，將觸發價值9.3億美元的多頭合約強平，形成「下跌-爆倉-再下跌」的死亡螺旋。
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