多余的鱼

近期，曾经的PEPE大佬摇身变为合约巨鲸，频频在Hyperliquid开出数亿美元仓位的合约引发了市场的围观。作为为数不多在Hyperliquid上公开身份并活跃在社区的巨鲸，James Wynn每日的仓位变化已经成为不少投资人关注的热点。

James Wynn究竟是何背景，又是如何靠自己的言论和仓位牵动着整个市场的神经？

靠PEPE起家的“10U战神”

根据James Wynn在推特上的自述，他出生在英国的一个“被遗忘的小镇”，那里充斥着犯罪、毒品、酒精和贫困。James Wynn表示自己从小生活在水深火热之中，“每周勉强糊口”。

2022年，接触加密货币之后James Wynn成为10 U战神的一员。也常常游离在几个超小盘的MEME之间，直到后来在iToken上发现了PEPE。随后，James Wynn选择重仓买入PEPE，并因此赚了数千万美元。此前，PANews对James Wynn的另一篇报道当中，也从链上也验证了这一点。（相关阅读： 传奇Meme币猎手James：用7000美元赚2500万美元，如今喊单效应失灵 ）

从社交媒体的信息来看，James Wynn在2023年开始加入推特，其初期的所有内容几乎都聚焦在PEPE币的推广和宣传上。2023年4月，James Wynn就预测PEPE代币的市值将涨到42亿美元。当时的市值是420万美元。时隔一年后，这个预言不仅成真，甚至超出了他当时的预期。2024年10月，PEPE市值最高突破100亿美元，成为市值最高的MEME币之一。

当然，在这个过程中，作为PEPE币最大的持有人之一，James Wynn也获得了巨额的收益。根据PANews此前的统计，James Wynn在PEPE的交易当中，本金仅为7600美元，截至到2024年4月份他的收益就超过了2500万美元。鉴于后来PEPE再次上涨了3倍左右。James Wynn的总体收益可能超过5000万美元。

收割粉丝声誉受损后转型

到了2024年，随着PEPE大神人设的成功打造，James Wynn的帖子开始也开始涉及更多的MEME币（如BIAO、ANDY、WOLF），他本人也常发布一些新代币的CA，进行喊单。2024年4月，James Wynn推荐了一个名为ELON的代币，并在随后几天像推荐PEPE时一样进行疯狂喊单。与此同时，James Wynn也采用几个钱包悄悄布局了这个代币。在极具号召力的推荐之下，不少社区玩家开始跟进买入ELON。当代币上涨百倍之后，James Wynn又声称该代币有问题，并表示已清仓该代币。这一波操作下来，让ELON的价格短时间下跌70%，不少玩家被掩埋在James Wynn的清仓滑坡之中。这样的操作也领James Wynn在社区的声誉严重受损，人们开始意识到MEME大神，并不靠谱。

随后，James Wynn的内容逐渐开始转变，从社区推广者逐步向投资者和分析师转型。他在2024年后半年开始逐渐转向对比特币趋势、市场分析等方面。并将推特名称由“James Wynn (The GOAT)”改成了现在的“James Wynn巨鲸”。

12亿美元持仓高杠杆豪赌

2025年3月，James Wynn开始正式转战Hyperliquid，并存入约600万美元的资金进行合约交易，在短短两个月的时间内，通过在Hyperliquid上的高杠杆操作，截至5月24日，James Wynn将盈利增加至4800万美元左右。

尤其是在近一个月内，通过频繁的高杠杆、大仓位的投入，James Wynn不仅频频将自己的操作送上社交媒体热榜，更是用单月3600万美元的收益再次证明了自己的交易天赋或运气。

他在Hyperliquid上的交易目标出奇地简单，主要集中在比特币以及PEPE、TRUMP和FARTCOIN等少数几种模因币 。例如，2025年4月6日，他以均价94292美元、40倍杠杆做多比特币；当比特币价格从94000美元涨至100000美元时，其浮动盈利达500万美元 。而他持有的PEPE 10倍杠杆多头仓位，浮动盈利更是高达2300万美元 。TRUMP和FARTCOIN代币的交易也分别贡献了约500万至557万美元和430万至515万美元的利润 。

截至5月24日，James Wynn在Hyperliquid的总资金约为5580万美元，相比开仓的12.5亿美元持仓。他总体的杠杆比例约为22倍，在这样的杠杆率之下，市场波动一旦超过5%，就可能面临全面清算。因此，他的这种交易风格属于高风险、高收益的路线，并不适合普通交易员。当然，考虑到James Wynn此前早已在PEPE等MEME上赚取了数千万美元的本金，因此，其仓位也在其风险可控范围之内。5月24日，James Wynn将持有的价值12亿美元仓位平仓，亏损金额约为1339万美元，因这笔交易的巨大亏损，他的整体收益也回落至4000万美元左右。

纵览James Wynn的加密交易生涯，从籍籍无名到MEME领头羊，到再次转型为合约交易巨鲸。James Wynn的经历似乎最符合人们对加密财富故事的想象。而他本人也似乎不愿做一个低调的人，尽管手握巨额财富，却依旧活跃在社交媒体端。这种曝光度也切实的为他带来好处，在MEME喊单时期，他可以利用影响力保障自己投资的MEME币总是有跟单者抬轿子。而到了合约交易阶段，随着市场的关注度越来越高，James Wynn的操作也在一定程度上会影响到部分交易者对行情的判断，甚至也会形成跟单效应（不过这种影响可能并不如MEME币时期那么明显）。

总的来说，James Wynn的成功，似乎是市场时机、过人胆识（或极端冒险精神）以及强大自我营销能力的混合产物。最终，James Wynn的“发家史”留给市场的，可能更多的是问题而非答案。他是独具慧眼的交易奇才，还是仅仅是抓住了时代风口的幸运儿，下一站是暴富还是爆仓？

这一切还远未结束，加密市场从来不缺阶段性的“枭雄”，但成为“常青树”，仍需要时间的考验。
#BLINKY #PEPE‏ #比特币2025大会 #加密市场反弹

这个牛市散户唯一希望就只有链上还有一点机会了，虽然风险大但是能有赌赢的机会，能做到以小博大。
这个行业已经在16年了，红利期已经过了，相信大家也有这样的感觉这个牛市钱不是那么好赚，风险越来越高。利润越来越小。以前大饼涨了大家都开心的要命，现在呢，大饼一次又一次突破新高大家都没有感觉了，连ETH都趴窝，大部分散户是没有持有大饼的，就算有些人持有但数量不多，涨那么一点意义不大，除了早期进场的或者大资金对于他们来说，大饼才有意义，那么我们散户还得靠山寨。然而现在山寨也变了，现在山寨的钱也不好赚了。现在币种太多，板块太多，新用户进场持续乏力，资金太分散，以前是惩罚纸手，现在是惩罚钻石手。你还想指望在二级买山寨暴富是有点难了，这轮牛市想翻身还得去赌链上。今年如果大家还没赚到钱明天大家该送外卖的就送外卖，还打螺丝的就去打螺丝，这个行业已经不属于普通散户了，
赚到的钱了的也不要贪心，还是小心点好。只有把U变成人名币那才叫赚。
现在这个市场，最大的问题不是赚不赚钱，而是一旦亏回去了，很难再赚回来。你们也不用幻想在等下一个牛市了。
2020-2021阶段行情，是属于闭着眼能拿十倍、几十倍甚至百倍的时代。
DeFi、NFT、链游、元宇宙各种新叙事层出不穷，就连大饼、姨太现货都能拿出几十倍收益。
哪怕站错车，踏错节奏，还有机会修正和回血。
可现在，不一样了。
坑越来越多，节奏越来越快，盈亏比却越来越差。
不是说没有机会，而是回报率、赔率、命中率都在下降。
这个行业现在随着机构的进入，全球顶级投资机构和交易者进入，普通散户很难对抗，太多人被所谓的暴富故事迷惑，都想着来淘金，淘金的人越来越多，最终都是灰溜溜的离开。
而淘金的路上一批人也发财了，但不是淘金者，而是为淘金者提供服务的这群人，所以如果你能看懂这里面的逻辑，就应该知道怎么赚钱，为淘金者提供服务，走不一样的路，只把交易当做基金理财，周期性的买入现货就不动了。
说起来特别容易，但是真正做到却很难，当你进入这个圈子，每天耳濡目染，看着别人的合约赚钱，总感觉自己也可以，忍不住上手赌一把，这不要紧，关键你停不下来，上瘾了。#BLINKY $SOL $BTC $ETH

重头戏一：以太坊生态中的潜在爆发应用及探索期应用领域是？

在被问及以“太坊生态中哪些应用领域可能会迎来爆发，哪些方向则还在探索中？”时，王肖薇回答道：“个人近期觉得比较有趣的方面，是身份及SocialFi 方面。如 Farcaster 生态中的一个可以看到好友在玩的游戏且支持快速分享的小程序，尽管距离爆发尚有一定时间，但相对更加容易渗透进入普通用户的日常生活，能够快速找到自己的使用群体。至于大型项目，仍然偏向于金融相关产品，如DeFi类的创新；此外，RWA 也应当属于应用范畴，后续发展值得期待。”

整体来说，王肖薇的回答中规中矩，看得出来，EF 对于以太坊生态的后续应用层发展也并没有特别清晰的扶持计划或者推动思路， 不同于 Solana 生态的商业应用发展逻辑，这方面是以太坊生态当下的最大短板。

重头戏二：EF内部组织架构？

关于EF组织架构方面，王肖薇回答道：“ EF 大概的架构包括：首先是董事会，再就是 Management Team，之下有三个事业集群，非严格定义的部门。

第一个是 Operation（运营）部门，包括 Finance、 HR、Legal，这些是一个公司或一个基金会日常运营需要的；

第二个就是 Development（技术、投研）部门，在近期一些比较大的 Spin-off（分拆出去）之后，现在主要都是 Protocol 的 R&D 为主，Research Team 也在这个开发部门。

第三个就是 Eco Dev （生态开发）部门，就是生态发展相关，那这个部分可能就包含像 ESP、Next Billion Fellowship 这样的发放 Grants 的部门。”

此外，值得一提的是，据 LinkedIn 界面 显示，EF 组织下属在职成员数量为281人，是一个不折不扣的中型组织。

针对社区关心的“EF 是否没有自己的市场部门”一事，王肖薇也正面回应道：“像 Josh Stark 说， Ethereum doesn’t have BD team, Ethereum has one hundred BD teams（Odaily星球日报译：以太坊官方没有商务拓展团队，但以太坊生态有无数BD团队）。 其他的应用上不管是 Layer 2 或者是一些 Dapps，他们的 BD 团队，同时也像是我们的 BD 团队。我们不把以太坊当成是一个自己的品牌去看待的。比如说像 Twitter，我们就在最近推特上有一些账号的转换。 从今年初开始，现在有一个 Ethereum 的账号，还有一个 Ethereum Foundation 的账号。我觉得分开蛮不错，因为以前我们每次要在用 Ethereum 这个账号发些什么，好像大家会觉得这就是基金会的意思，非常受限。 现在就用这个账号去做类 BD 的事情，做一些帮助社群去了解现在发生什么大事件的宣传工作，反正这个分开我觉得很好，两边两个账号都给各自活用起来。”

重头戏三：EF 后续资金流向可能性如何？

关于社区历来较为关注的“ EF 的资金运营模式以及潜在的资金输入渠道”，王肖薇对此回应道：“ 今年基金会开始积极地参与 DeFi 了。在 2 月初的时候有一波部署，我们放了一些开始尝试 ETH DeFi Lending，第二阶段也有在计划中。我们在评估是否加大 Lending（借贷）的投入，或探索更具创造力的 ETH 资产活用方式；

第二个比较大的领域就是 Staking（质押）。我们也在探索不同的 Staking Options（质押可选项），同时思考 EF 参与 Staking 是否可以带来正面效益；

第三点还在探索阶段，就是 Tokenization（代币化操作），比如参与一些 RWA。我们的参与主要就是一些比较保守的基金，或者说对 L1 比较好的 Fund。”

通俗来讲，或许是受到 Vitalik 及 EF 成员对 DeFi 投机炒作热潮的不感冒， 目前 EF 的收益来源仍然较为局限，但 ETH 一直以来表现不力的市场价格以及怨声载道的社区反馈在一定程度上助推了 EF 不得不迈出新的一步，尝试更为多元化的操作为自己创收。

重头戏四：EF 此前的卖币砸盘操作背后原因是？

简单来说，为了生存。

对社区极为关注的“100枚ETH 小额卖出”等行为，据王肖薇回应，“对我们来说是不得不卖，因为我们现在基金会有两三百人， 支出上 75% 左右都是需要法币支出的，25% 是 Crypto。

所以说第一点是基金会需要营运，就需要去做一个资产的再平衡。

第二个是说我们可能社群不太清楚我们有这个需求，可能在沟通上我们会加强。

还有一点要先说一下，我们卖币并不是说卖在高点，常常有人说我们卖在高点，其实很多次是卖在低点的。低点的时候大家没有去把它放大出来，我们没有太多的设计在这里。 ”

而针对社区提到的“ EF 或许可以采用更为隐蔽或OTC方式进行卖币的建议”，王肖薇也正面回应道：“我们的主要的 Treasury 其实是非常公开透明的， 所以说也许短期内这样做可以，但是主要 Treasury 的变动大家都可以看在眼里。”

在恪守 EF 自身去中心化、透明化的使命的前提下，在他们看来，类似的ETH卖出行为公开无疑是更好的选择。

重头戏五：EF 后续是否会随着社区发展而逐步消散？

有人推测 EF 可能会在完成一定的使命或者阶段之后慢慢的淡出或者解散，让社区驱动以太坊运行。假如真的到了那一天，你理想中以太坊社区是怎么运行的？

针对这一问题，王肖薇站在 EF 执行董事的位置上给出了自己的见解。 她提到：“首先对于基金会，今年（2025年）是特别重要的一年，我们在整个组织的转变投入特别多预算，或许明年的话，基金会发现其他在社群里面的能够取代基金会角色的主体增加的话，我们可以以一个保守、收缩的状态运作。

比较有趣的是我们每年都需要去改一下策略，基金会每年关注的主题可能是不太一样的。 也许基金会关注在 Protocol 的时候，存在感会比较强一点。所以说也许未来专注的点比如说应用层或者说是 Wallet 上的时候，那也许我们不需要这么大的存在感，所以说这个存在感每年都在变化。

我个人是希望基金会能够时刻思考我们要怎么样增加其他人能够做我们今天做的事情。未来哪些事情是只有我们才能做，也许我们就会一直做下去。

比如 Coordination 的部分，非常仰赖未来各种因素的变化，以及来自社区的一些支持。 如果社区能够做得很好的话，基金会就可以转向更复杂，或者说更没有缺少人关注的事情。”

总结而言，EF 的未来不仅仅掌握在 EF 成员的手中，也在于以太坊生态及社区的发展和后续走向。
#BLINKY #以太坊走势 #eth

1. 逆向思维：FUD情绪（恐惧、不确定、怀疑）高涨时，往往暗藏机会。
2. 顺势而为：熊市谨慎操作，牛市大胆出击。
3. 聚焦龙头：优先买入龙头（领头羊）。
4. 分批建仓：上涨时反而考虑加仓，好的交易应该一买入就是盈利的。
5. 情绪纪律：避免冲动赌博，保持理性。
6. 耐心等待：只在击球区内最佳时机出手。
7. 最小阻力：沿市场趋势方向操作。
8. 果断止损：一旦趋势反转，迅速离场，保住本金或减少损失。#BLINKY #币安AlphaSUI生态交易竞赛 #以太坊安全计划 #美国PPI数据来袭

我对 BTC 大势的判断是传统四年牛熊周期已经不在了，替代的是一个10年周期的超级慢牛，
1．两个大户微策略和 ETF 共持有100万个比特币，从11万跌下来到7万多，他们95％的 BTC 都在，长期持仓抗通胀的意图明显，这是短期跌不到7万以下的主要原因。
2．所有技术面都支持 BTC 下跌50%，山寨都到脚脖子了， BTC 跌不动，不跌就得涨，牛市没走完。
3．贝莱德 CEO 说，接下来10年是比特币的净采用期。各家机构的比特币仓位极低，平均低于1%，都在缓慢逢低建仓，也符合牛还在的推断。
4. BTC 本次牛市涨的少，回调时自然跌的少，这是华尔街希望看到的比特币的样子，像美股一样的慢牛。
5．比特币今年或明年应该是可以看到20-25万。
6．山寨牛市本质是纯资金推动型，投资者在比特币上获利，高位抛售比特币后，资金无去处，全涌入涨幅低抛压小的山寨币和新币市场，但是本次比特币涨到11万，获利比以往少，所以资金流去山寨的也少，造成了去年山寨就冲了那么一把就走熊了。
7．可以预见，比特币涨到15-20万时，资金高位平仓后会继续进入山寨币，推动山寨形成以往的高倍牛市。
#BLINKY #山寨币ETF展望 #BTC走势分析

最近刷朋友圈总能看到一帮人在疯狂转发"天体的暴富神话，说什么注册就送100个币、拉人躺着赚千万。

作为混迹币圈多年的老油条，我今儿就掰开了揉碎了跟大伙聊聊，这玩意儿到底是金矿还是天坑。

一、天上掉的馅饼都带钩子

这两年网上赚钱的野路子是真不少——走路给钱、看广告返现、挖矿送币，搞得跟超市促销似的。

但老话说得好，你看上人家利息，人家可盯着你的本金呢!这些花里胡哨的"赚米"项目，说白了都是包装过的"韭菜收割机"。

啥分红盘、返利盘、拆分盘...

名字换得比翻书还快，骨子里都一个套路：前20%的人吃香喝辣，剩下80%的人当垫脚石。

二、这个所可不简单

这个号称5月要上线的天，幕后大Boss竟然是"币圈蝗虫"俞凌雄!

这老哥2018年搞出菠菜币、万象币这些空气币，卷走上百亿跑路东南亚的事儿还热乎着呢。

现在摇身一变成了"交易所教父"，真当大伙儿是金鱼记忆只有7秒?

更劲爆的是，清华大学的专家团扒了他们的技术白皮书，发现23处关键数据造假!

平台账户体系就是个金字塔传销架构，用户充的钱76%都拿去给上线发佣金了。

就这还敢吹是全球首个去中心化交易生态?我看是"传销链"还差不多!

三、四大套路拆给你看

套路①：画大饼全靠P图

他们吹首日注册破千万，结果被扒出都是僵尸号。

俞蝗虫的徒弟们都被割过几轮了，还能信他带你发财?这就跟相信狐狸能看鸡窝一个道理——纯属扯淡!

套路②：拉人头才是正经事

搞什么"拉30人激活奖励"，每层就给仨瓜俩枣的币。还忽悠人说能发展百万团队，币价能涨200倍。

稍微动动脑子算算：2000万亿美元的市场?全球GDP加起来都没这么多!

套路③：老骗子集体再就业

俞老板从08年就开始搞传销，光弟子班就收了2.4万人，涉案23.7亿。

那个叫姜子牙的CEO更绝，开发的APP能自动屏蔽国内IP，这反侦察能力不去当特工真是屈才了。

套路④：先自嗨后自爆

预热阶段朋友圈刷屏跟疯了似的，真上线了立马现原形。安全团队发现他们的APP会偷钱包密码，好多人还没反应过来币就被转走了。

现在推广的人都不敢吱声了，为啥?怕被当成诈骗同伙呗!

四、血泪教训要记牢

柬埔寨那地方是干啥的大家心里都有数，让你实名认证等于把身份证送给诈骗集团。哪天接到境外电话说你涉嫌洗钱，可别怪我没提醒过。

当你推广第三个人的时候已经触犯了最基本的刑法，那就是传销罪。因为超过了两代收益。

一旦暴雷，邦信，出售国民个人信息，你是承担不起的后果。

很多人说是免费，我们不投资就没事！

我觉得你认知不行，你保证自己不投资，你敢保证你推广的人不投资？亏了你脱得了干系？

真要手痒想玩，记住三条铁律：不要投资、见好就收、别拉人头。

这种盘子都是早鸟吃虫子，晚到的只能当饲料。

俞老板为啥总换马甲?自己悟。

最后说句掏心窝子的话：

钱难赚屎难吃，哪有躺着暴富的好事?

遇到这种吹牛不打草稿的项目，赶紧跑就对了!转发这篇文章给身边人，说不定就帮亲戚朋友保住血汗钱了。

1. 加密货币的核心是当前形式下的货币轨迹。区块链对货币/资产的作用就像互联网对信息的作用一样，其后果是，投机活动仍旧是行业最主要的应用场景。
尽管投机行为发生的速度和规模会有所波动，但这个领域最重大的成果（以及最大的收入来源）仍将来自投机以及由此衍生的次级应用场景，如借贷、衍生品、经纪交易商等。
2. 随着 Circle 提交首次公开募股（IPO）申请，稳定币赛道或将迎来它的阶段性顶峰。在我看来，利率下调将成为影响该领域的另一张多米诺骨牌。考虑到渠道护城河和监管挑战的双重压力，稳定币的下一个重大机遇可能不会那么火爆。
特别是对非硅谷出身的创始人而言，真正的边际机会在于能够利用加密支付轨道的地域性金融科技应用，而不是「出口」美元。当然，如果你能从一开始就筹集到 1000 万美元以上的资金，并且将总部设在美国，情况就另当别论。
3. DePIN 赛道理论上应该炙手可热，但结合服务水平协议（SLA）和大型人工智能项目所需的规模来看，真正的投资机会将集中在那些能创造约 1 亿美元以上需求端收入的网络。这类网络几乎（总是）会与私募股权基金或对冲基金合作，以满足短期资本流动性需求。截至目前，我还没有看到哪个基于代币的网络能够扩展到这种程度（并保持可靠运营）。
好消息是，能够扩展到如此规模的网络确实存在。坏消息是，这些网络产生的大部分收入不会触及代币体系。
4. 我们之所以开始关注代币与收入的关系，源于两大根本性转变。首先，在「后 pump.fun」的世界里，代币享有的估值溢价已荡然无存。当资产归属时，想维持 1 亿美元以上完全稀释估值（FDV）变得异常艰难；其次，如今的股票及外汇市场的波动性不亚于加密货币，且趋势更为明朗，导致加密货币市场的边际买盘彻底枯竭。
项目方真正需要担忧营收的根本原因在于，对于流动性基金（最后的边际买盘方）而言，值得配置的资产仅有约 50 个能产生营收的代币，而其中具备实质增长潜力的，可能还不到 30 个。
5. 风投机构有强烈动机坚称「代币作为一种商业模式尚未消亡」，并鼓吹「Web3 即将到来」。如果你选择对行业趋势视而不见，大可以继续装聋作哑一段时间。
在我看来，我们正在进入这样一个阶段，即发行代币的创始人将越来越少，他们会以小型团队的形式持有收益。加密风投机构可能无法很好地应对这种转变，因为传统上它们的流动性来源于交易所上币和散户买单。有人或许会将加密风投部署减少归咎于宏观环境，但真正的原因是，在 FTX 之后的几年里，投资组合提供回报的能力已经随着市场的变化而大大削弱。
6. 在我看来，有能力开出支票、打造 Uber/思科级别成就的加密货币基金不超过 10 家。而其中真正理解如何实现这种成就的合伙人，可能还不到 30 人。人们总认为加密货币领域缺乏大型消费级应用是因为用户体验不佳或营销不力等问题。在我看来，部分核心挑战在于当前资本的本质属性被 3 年回报周期所束缚，且过度痴迷代币上架带来的流动性。这已成为加密货币风投的「鸦片」。或许，在这种环境中，反而存在着用更长期视野打造规模化消费应用的机遇。
7. 加密货币与人工智能（Crypto x AI）的结合看似热门，但却难以跟上 AI 本身的发展步伐。这可能是首个让我们行业「皇帝新衣」现象暴露无遗的领域。诸如数据溯源和分布式计算资源调配等概念在理论上很吸引人，但其规模化潜力仍待验证。大多数已实现规模化的网络都依赖于分布式数据中心，而这些数据中心仍以美元结算收益。
AI 模型并未因数据来源「获得补偿」就显示出溢价优势。真正具有潜力、或者说与 P2E 模式有异曲同工之妙的是众包 IP 地址领域，我认为这个细分市场非常值得关注。
8. 加密货币领域存在一个为中高收入群体打造原生数字银行的机会。想想看，从工资管理 + 资金转账 + 投资组合构建（股票/国库券）到贷款，所有这一切都为加密货币原生用户提供。这类用户群体是那些在加密货币领域月收入在 5 千至 20 万之间且希望银行能够处理所有这些业务的人。虽然这类银行的潜在市场规模 (TAM) 在 5 千到 1 万人，但在我看来，构建这样的平台具有独特的价值。
9. Farcaster 或将让 DAO 重焕生机。许多 DAO 之所以没落，是因为事实证明人们根本不想参与借贷或衍生品平台的治理。如果 Farcaster 上的社区能发展到万人规模，并且这些社区能够在链上协调资源（如社区资产），那么 DAO 将再次获得重视。
我希望这会成为 Memecoins 回归的方式。如果运作得当，这类资产可能比狗狗币/猫猫币更具可持续性。Farcaster 面临的核心挑战在于如何平衡内容创作者的需求与平台金融化进程。若缺乏金融化，它可能沦为又一个普通协议；若能成功实现金融化，它将成为下一代互联网的雏形。
10. 目前的链游给人一种死气沉沉的感觉，但从投资回报率的角度来看，它却是消费者应用中投资回报率最高的一个细分市场。如今仍在此领域耕耘的团队需要某种「疯狂特质」，而那些真正有实力的建设者，很可能将打造出拥有数百万用户、具备可持续性的游戏市场。人们总认为这个赛道在 2022 年（Axie 之后）就已消亡，但若算上狂热期后 1 年的冷静期，以及 2 年以上的产品开发周期，2025 / 2026 年很可能会成为加密货币游戏的爆发元年。
11. 长尾山寨币将很难卷土重来。这与 2018 和 2023 年不同，当时是缺乏散户接盘，而现在散户依旧就活跃在场內，只是他们不再追捧第 50 个同质化的代币。
在我看来，这将改变加密行业的投资逻辑。过去的赌注是「这个代币能否上交易所」，而现在已然变成了「这个代币是否重要」。这是两个截然不同的问题，且很少有人能找到答案。
12. 加密货币行业的人才流失将比流动性枯竭来得更迅猛。具体而言，目睹从业者转投 AI 赛道，或是因加密货币领域进展滞缓而另谋高就，这种冲击对士气的打击将远甚于币价下跌。与 2018 及 2023 年不同的是，当前宏观环境预示着更持久的阵痛，而 AI 领域却在持续实现指数级进步。
在这样的市场中，特定公司将进化成为希望的灯塔。企业文化终将成为护城河。然而，能洞察这一转变的创始人，寥寥无几。
13. 加密货币领域的研究与媒体机构正经历整合期。普通创作者已对这个行业心灰意冷——因为历来主要的金主是 L2 项目方，而如今与它们合作已成煎熬。未来 18 个月，创作者要想存活，唯有通过超级金融化。换句话说，就是必须获得足够丰厚的利润空间，才能奢侈地投入时间打磨优质内容。
那些能将创作（写作/研究）、金融化（资产/交易结构设计）与护城河（分发渠道/流程）三者结合的公司，将会赚得盆满钵满。但具备这种基因的团队，极为稀缺。
14. 如果发币的创始人越来越少，而能实现百万级用户增长的创始人越来越多，那么加密货币领域下一个待释放的资本池将是私募股权。虽然目前未成规模，但只要企业年收入超过 1000 万美元，未来 18 个月内私募股权机构很可能成为主导力量。符合这类条件的企业总数约在 50 家左右，其中私有控股的或许有 20 家。因此，就目前而言，这仍是个微小市场。
15. 我认为可以设立一个约 1000 万美元规模的基金，专门投资那些将创意内容（音乐/艺术/写作）与加密原语结合，并进行规模化分发的项目。但这需要合伙人兼具审美品位，了解消费者的分布情况，并能与创作者产生共鸣。这是令我格外感兴趣的事情之一。
16. 在如何塑造世界方面，加密货币行业既有道德沦丧的一面，也有理想主义的一面。与 2018 年相比，当前行业实现了百倍的产品市场契合度（PMF），但只能获得曾经溢价的一小部分。在这种市场中，懂得屏蔽学究们的言论、专注数据信号已成一种艺术，甚至可称为生存技能。请务必记住：你既在塑造所处的世界，也被所处的世界塑造。主观能动性本身就是护城河。
#BLINKY #加拿大推出SolanaETF #Metaplanet增持比特币 #币安上线WCT

以太坊 vs. Solana：验证者中心化和 MEV
以太坊的验证者中心化和质押主导地位
以太坊的权益证明网络已经看到质押权高度集中在少数大型实体中。截至 2023 年，大多数质押的 ETH 由中心化池或交易所控制。例如，仅Lido Finance （一个流动的质押池）就占所有质押 ETH 的约 30-32% 。与Coinbase、Kraken 和 Binance等其他顶级提供商相结合，超过 50% 的以太坊权益掌握在四个实体手中。这种趋势在 The Merge 之后立即引发了早期担忧——在 2022 年末，超过 60% 的质押 ETH 由 Lido、Coinbase、Kraken 和 Binance 持有。总体而言，分析表明，一小部分参与者发挥着过大的影响力：大约25 个实体共同管理着所有质押 ETH 的 ~84% 。这种中心化意味着少数运营商可能会影响或审查很大一部分验证者，对网络去中心化和共识构成系统性风险。尽管以太坊拥有数十万个验证器槽，但其中许多都是由这些大型权益证明服务代表用户运行的，从而集中了控制权。
•大型权益池的主导地位：Lido 的权益池已经成为以太坊上最大的单一“验证者”（按权益计算），大约有三分之一的网络 ETH 委托给它。Lido 本身将这些权益分散到一组节点运营商手中，但其DAO 治理和代币控制是集中的（Lido 治理代币的前 100 名持有者控制着其供应量的 93% 以上）。这导致以太坊研究人员警告称， “Lido 超过 1/3 是对 PoS 的中心化攻击” 。Coinbase 等其他交易所也分别持有两位数百分比的权益。对少数平台的严重依赖意味着以太坊的验证者集实际上远没有验证者原始数量所暗示的那么去中心化。
•进入壁垒加强了中心化：要运营以太坊单独验证者，必须质押至少32 ETH （价值数万美元），并维护可靠的硬件和正常运行时间。这种高资本要求一直是阻碍更广泛参与的重要障碍。无法达到 32 ETH 门槛的小额持有者会被引导使用池服务或交易所，从而进一步增加大型中介机构的持有量。就连以太坊的联合创始人Vitalik Buterin也承认了这个问题，并主张降低质押最低限额（长期来看可能降至 16 ETH 甚至 1 ETH），以“民主化”单独质押并促进去中心化。在发生此类变化之前，质押 32 ETH（或加入矿池）的需求会有效地将权力集中在矿池运营商手中，并阻碍真正独立的验证者。
以太坊上的 MEV 提取及其影响
以太坊的验证者（和区块生产者）也通过最大可提取价值（MEV）获得影响力和利润——他们通过重新排序或在区块中插入交易来获取额外价值。MEV已成为以太坊经济的一个重要方面，到 2023 年，以太坊上提取的价值将超过 6 亿美元。自过渡到 PoS 以来，MEV 机会只增不减：在合并后的前约 8 个月内，估计有 180,000 ETH 的 MEV 被提取。
• MEV 的规模：累计而言，大约有 620,000 ETH已被以太坊转换为 MEV（包括截至 2023 年中期的 PoW 时代和合并后时期）。这意味着那些控制区块包含的人从普通用户的交易中吸走了大量价值。Flashbots 和其他MEV中继系统已将这一过程正式化，让验证者拍卖区块空间以获取 MEV。验证者现在除了区块奖励之外，还可以从 MEV 中赚取可观的收入，这激励他们参与这些榨取行为。事实上，MEV 已经变得如此有利可图，以至于它占了以太坊质押奖励的很大一部分——一项分析显示，前 5 名验证者的优先费用约为 10.5 万美元，而整个验证者的优先费用为 3.9 万美元，这表明大型验证者占据了不成比例的份额。
•用户影响（“有毒” MEV） ：对以太坊用户的影响主要是负面的。MEV 提取通常表现为对用户交易的抢先交易或“夹层”攻击，其中机器人（或验证者本身）在用户交易之前和之后插入他们的交易，以牺牲用户为代价获利。这导致用户在 DEX 交易中获得更差的价格或更高的滑点，实际上是一种隐形税。根据研究， MEV 会给用户带来重大财务损失、网络拥堵以及所有人的 gas 价格上涨。当许多 MEV 机器人竞争时，它们会抬高 gas 费以超越对方，从而使普通用户的交易更加昂贵。这些做法通常被称为“有毒 MEV”，因为它们直接从用户那里提取价值并降低用户体验。简而言之，以太坊的 MEV 引入了效率和公平性问题：虽然它提高了验证者的利润，但它通过更高的成本和更不可预测的交易结果损害了用户的利益。
• MEV 的中心化效应：MEV 倾向于加强大型验证者的影响力。较大的验证者或矿池有更频繁的机会提出区块，从而让他们有更多机会捕获 MEV。与规模较小的单独质押者相比，这为他们带来了更高、更稳定的回报。事实上，参与 MEV 优化（如运行专门的中继软件或私人订单流）已成为保持验证者竞争力的几乎必要条件。这种动态可能会增加中心化风险——那些拥有资源来优化 MEV 的人将获得优势，可能会挤掉规模较小的运营商或迫使他们也加入复杂的矿池安排。此外，有人担心，如果少数 MEV 中继运营商或构建者占据主导地位（正如 Flashbots 在合并后交付了大多数区块一样），这可能会在区块生产中引入事实上的中心化，即使验证者本身数量众多。以太坊社区正在积极研究解决方案（例如提议者-构建者分离和 MEV 销毁机制）以缓解这些问题，但就目前情况而言， MEV 提取放大了大型和小型验证者之间的权力差异，并可能破坏用户信任。
以太坊的验证者集：可扩展性和去中心化挑战
如今，以太坊拥有数十万活跃验证者（到 2023 年底将超过 60 万），这表明网络分布广泛。然而在实践中，有效的去中心化受到上述因素的限制。少数权益证明提供商的主导地位意味着以太坊的中本聪系数（合谋破坏链所需的最小实体数）非常低——据估计，如果考虑到像 Lido 这样的实体，则低至1-2 。（仅 Lido 就几乎超过了停止链所需的 33% 的门槛，而 Lido + 一家交易所则轻松超过三分之一。）即使使用更严格的 50% 权益门槛，分析仍然发现以太坊的中本聪系数在实践中只有 2-3 左右。这远低于 Solana 或其他网络（均为两位数），说明以太坊上的少数参与者如何对共识产生过度影响。
以太坊的验证器设计还涉及可扩展性的考虑。网络有意限制新验证器加入或退出的速度（流失率）以保持稳定性。在质押或取消质押需求旺盛的时期（比如上海升级启用提现之后），由于每个时期只能处理一定数量的验证器，因此会形成排队。虽然这是一种协议保障，但这意味着即使有大量新的独立验证器涌入，以太坊也无法立即分散或重新分配质押；为了稳定，增长受到了限制。此外，运行验证器需要维护两个软件（执行客户端和共识客户端）并处理诸如提议区块和证明之类的职责。
尽管以太坊的设计（委员会随机抽样和 BLS 签名聚合）迄今为止已处理多达约 100 万个验证者，但协调非常大的验证者集会带来网络开销和投票聚合的复杂性。尽管如此，一些人推测，如果以太坊的验证者集在没有进一步协议优化的情况下变得非常庞大，它可能会面临通信开销或状态膨胀的挑战。
总而言之，以太坊当前的验证者模型牺牲了一些去中心化，以换取安全性和简单性。高资本要求和技术复杂性将参与度吸引到矿池，这导致少数运营商的影响力过大。这些条件不一定会限制基础层的吞吐量（按照设计，以太坊的 TPS 保持在 10-30 左右），但确实会增加治理和共识风险。降低质押要求、鼓励分布式验证者技术（DVT）和限制任何单一提供商的份额等社区举措都是旨在改善去中心化的回应。在这些措施生效之前，以太坊的共识可以说很容易受到少数大型验证者的影响，即使网络在理论上仍然不需要许可，任何人都可以用 32 ETH 加入。
Solana 的验证者结构和去中心化
Solana 采用了不同的方法，其高性能权益证明网络。它的验证者比以太坊少，但每个验证者在整体权益分配中所占的权重相对较小。截至 2024 年底，Solana 在全球拥有约1,400 个活跃的主网验证者（共识节点），由 46 个国家/地区共约 5,000 多个节点（包括 RPC 节点）提供支持。这个数字比以太坊的验证者数量低一个数量级，但 Solana 的权益去中心化程度（在验证者之间分配权益）相对较高：
•权益分配：Solana 中没有任何一个验证者持有超过3% 的总权益。事实上，最大的验证者的权益约占所有 SOL 的 3.2% ，而前 30 名左右的验证者共同构成了达成共识的关键阈值 (33%)。Solana 共识的Nakamoto 系数（串通以停止网络所需的最少验证者数量）约为 18-31，具体取决于测量方法。换句话说，需要数十个独立的验证者共同恶意行动才能破坏 Solana 的链，而在以太坊上只有几个实体可以做到这一点。这表明Solana 的验证者集中的权益和权力分布更加分散。Solana 的权益也由数千名个人代币持有者主动委托给许多不同的验证者，从而防止单个权益池主导网络。即使是 Solana 上的主要机构验证者（例如交易所或大型质押服务）也无法接近 Lido 或 Coinbase 在以太坊上的网络份额 —— 例如，没有一个 Solana 验证者（即使是由大公司运营的验证者）的股份超过约 3％ ，而前 19 名验证者持有约三分之一的股份（NC=19） 。
•验证者要求和参与：与以太坊固定的 32 ETH 要求不同， Solana 并不要求运行验证者需要最低 SOL 质押—— 从技术上讲，任何人都可以启动验证者节点。Solana真正的障碍是基础设施。运行 Solana 验证者需要强大的硬件和快速的网络连接。Solana 优先考虑高吞吐量和低延迟，这意味着验证者通常需要高端 CPU、大量 RAM（128GB+）和企业级带宽才能跟上链的快速区块生产。这意味着更高的成本：相比之下，运营一个 Solana 节点的成本可能比运营以太坊节点高出约 5 倍。这引发了人们的批评，即 Solana 的网络虽然在质押上是去中心化的，但就谁可以实际运行验证者（通常是专业验证者或数据中心）而言，它有些排他。
事实上，Solana 的验证者倾向于聚集在数据中心；大约 68% 的股权在位于欧洲的验证者中（主要枢纽在德国和荷兰），显示出地理 / 基础设施方面的一定程度的中心化。Solana 基金会和社区试图通过鼓励更多地理分布的节点和通过激励计划支持较小的验证者来缓解这种情况。重要的是， Solana 上的代币持有者可以轻松地将其 SOL 委托给任何验证者，而无需锁定期（激活时期除外），并且可以在验证者表现不佳时进行切换。这种委托股权模型与去中心化的激励措施相一致：验证者在性能和费用方面竞争以吸引委托人，并且新的验证者如果证明自己可靠，即使他们以低股权开始，也可以引导。
•共识设计：Solana 的共识结合了权益证明和独特的历史证明 (PoH) 机制来对区块进行排序。网络采用领导者计划运行 - 验证者轮流担任领导者（区块生产者）一小段时间（一个“时隙”，只有 400 毫秒）。这种快速轮换意味着领导权（以及决定交易排序的权力）会在许多验证者之间快速轮换，而不是由少数大型矿工或验证者长期主导。在每个时隙中，选定的领导者验证者可以组织交易（包括任何 MEV 机会），然后其他人对提议的区块进行投票。由于领导者在按权益加权的循环中每个时隙都会发生变化，因此没有一个验证者能够在其指定的轮次之外持续控制区块排序。快速的计划和高吞吐量（Solana 通常每秒处理数百或数千笔交易，并记录了约 65k TPS 的峰值）与以太坊的约 12 秒区块时间和约 30 TPS 形成鲜明对比。因此，Solana 的设计强调性能和吞吐量，但代价是更高的复杂性。
Solana 的激励措施、MEV 和值得注意的权衡
Solana 对验证者的激励结构也与众不同。验证者从通货膨胀（新 SOL 发行）和部分交易费中获得奖励，类似于以太坊，但Solana 上的每笔交易费用极低。这意味着网络更多地依赖通货膨胀奖励（以及可选的 MEV）来补偿验证者。
• Solana 上的 MEV ：最大可提取价值也存在于 Solana 上，特别是以众多基于 Serum 的 DEX 市场之间的套利形式以及在 NFT 铸币期间（吸引了机器人活动）存在。然而，从历史上看，Solana 的高吞吐量和更便宜的交易导致了不同的 MEV 动态。Solana 上的 MEV 搜索者不会像在以太坊上那样抬高费用，而是有时会向网络发送大量交易以竞相套利，这在过去造成了拥堵。生态系统通过开发MEV 感知基础设施做出了回应：例如， Jito Labs推出了一个针对 MEV 优化的 Solana 客户端，允许验证者更优雅地捕获 MEV（捆绑有利可图的交易并分享收入），而不是让机器人发送垃圾邮件破坏网络。截至 2023 年底，超过30% 的 Solana 验证者运行 Jito 客户端以利用这些 MEV 优化。到目前为止，MEV 对 Solana 用户的影响没有对以太坊那么直接——Solana 通常不会让用户因夹层攻击而损失大量资金，因为其订单簿的设计和缺乏公共内存池（Solana 交易被转发给领导者）使抢先交易变得不那么简单。话虽如此，机器人过去曾试图获取 NFT 铸币利润，导致全网问题（如导致中断的流量高峰） ，这是 MEV 类行为的间接负面影响。Solana 社区的做法是通过 Jito 等客户端将 MEV 集成到协议中，旨在在不损害网络稳定性的情况下为验证者实现其货币化。
这仍然是一个发展中的领域，但与以太坊相比， MEV 总体上对 Solana 验证者收入的影响较小，并且Solana 上的用户体验受到隐藏的 MEV 税的价格影响较小。
•性能与去中心化： Solana 的主要优势在于其高性能和可扩展性——它可以处理比以太坊大得多的链上吞吐量，使其非常适合高频交易、游戏和其他要求苛刻的应用程序。它在峰值负载下一天实现了 1.38 亿笔交易，大大超过了以太坊的容量。这是由验证者设计（强大的节点、PoH 等）实现的，但它以复杂性和偶尔的不稳定性为代价。网络中断一直是 Solana 的一个已知问题。值得注意的是， Solana 经历过周期性的中断，网络停止后必须重新启动——例如，2021 年 9 月的一次约 17 小时的中断，以及 2022 年的几次较短的事件。即使在 2024 年，2 月份的一次事故也造成了大约 5 小时的停机时间。这些中断通常与错误或过大的负载有关，尽管核心开发人员已经改进了代码库（在 2024 年 2 月发生事件之前，网络连续近一年 100% 正常运行），但停机历史与以太坊更持续的正常运行时间形成了鲜明对比。以太坊更保守的设计（较低的 TPS，每个节点上的执行更简单）意味着它很少甚至从未遭遇过全面中断，而 Solana 则突破了极限，偶尔会失败。因此，以太坊优先考虑去中心化和稳定性，而 Solana 优先考虑速度和吞吐量，接受更多的复杂性。
•验证者客户端多样性：以太坊目前为其验证者提供了多个独立的客户端实现（Prysm、Lighthouse、Teku 等），这对于弹性至关重要。Solana 历史上只有一个主要客户端（Solana Labs 的），但最近它在多客户端生态系统方面取得了进展。Jump Crypto 的“Firedancer”（C++ Solana 客户端）等项目正在开发中，并已证明能够进一步提高吞吐量（测试中超过 100 万 TPS）。截至 2023 年 10 月，Solana 有四个不同的验证者客户端正在开发中（Solana Labs、Jito、Firedancer 和 Zig 中的新客户端），其中 Jito 已经得到广泛使用。这一演变将降低单客户端风险，并在软件去中心化方面缩小与以太坊的差距。这是一个重要的区别，因为单个客户端中的错误不应该导致整个网络崩溃。以太坊在 2021 年吸取了这一教训，当时一个流行客户端中的一个错误导致了链分裂（但由于其他客户端仍在运行，网络得以保持运行）。 Solana 转向多个客户端的举措同样会在软件层面加强其去中心化。
•治理和控制：在以太坊中，大型验证者和质押提供商可以间接影响治理（例如，表示支持升级，或者在未来进行链上投票的情况下，利用其质押获得大量投票权）。但是，以太坊的核心升级是通过社区共识和社会治理在链下决定的，而不是通过代币加权投票。另一方面，Solana 对某些参数进行链上治理，并且更加以基金会为主导。Solana 基金会和核心贡献者在推动更新（例如费用市场变化或升级以修复中断）方面发挥着重要作用，大型 SOL 持有者可以影响治理提案。但是，由于没有一个验证者控制着大量的股份，因此 Solana 上没有任何一个验证者或交易所可以单方面决定治理结果——需要许多人同意才能达成多数。这两个网络在治理上都具有一定的中心化（以太坊通过有影响力的核心开发者和权益池；Solana 通过其基金会和投资者代币持有），但在纯验证者层面， Solana 的控制权在其验证者之间更加分散，而以太坊的控制权更加集中。
比较以太坊和 Solana 验证者影响力
为了清楚地对比以太坊验证者的影响力与……
Solana 的结构，以下是其主要区别：
•权益集中度：以太坊– 少数实体占主导地位（例如， 4 个提供商控制着约 54% 的质押 ETH ，一个池子控制着约 30%），这让他们拥有巨大的影响力。Solana –权益更加分散；没有一个验证者拥有超过约 3%的权益，并且需要约 20 个以上最大的验证者才能达到三分之一的权益。这意味着以太坊更容易受到少数验证者勾结的影响，而 Solana 则需要更大的勾结才能威胁网络。
•最大可提取价值 (MEV) ：以太坊– MEV 提取是一个主要方面，验证者挪用了数亿美元，通常是以牺牲用户为代价（通过抢先交易和更高的费用）。这不仅损害了用户的利益，而且还不成比例地奖励更大的验证者，从而巩固他们的地位。Solana – MEV 存在但危害较小；网络的设计和吞吐量意味着每个区块可提取的价值更少，费用市场也不再是赢家通吃的。Solana 新兴的 MEV 解决方案（如 Jito）旨在在不损害用户高额费用或可见抢先交易的情况下获取价值，到目前为止， MEV 并没有显著降低 Solana 上的用户体验。Solana 上的验证者确实受益于 MEV（例如通过 Jito 拍卖），但与以太坊由 MEV 驱动的经济学相比，其影响更小、更分散。
•验证者进入和基础设施：以太坊——硬件要求低（消费级计算机即可运行节点），但成为验证者需要高资本（32 ETH） 。这种财务障碍将许多人推入权益池，造成了中心化压力。Solana——没有固定的最低权益要求，但要成为高效的验证者，对硬件和带宽的要求非常高。这意味着任何具有技术实力的人都可以尝试，但实际上，大多数数据中心级的运营商都能成功。这导致验证者总数减少，但每个验证者都更加独立（权益方面），因为委托可以选择广泛的运营商。本质上，以太坊让运行验证者节点变得容易但难以负担得起，而 Solana 让（相对）容易负担权益但难以运行节点。每种模型都有一个中心化的力量：以太坊的资金障碍 VS Solana 的硬件障碍。
•网络吞吐量与稳定性：以太坊——优先考虑安全性和去中心化；吞吐量是故意限制的，并且网络非常稳定（没有发生过重大中断）。 Solana——优先考虑可扩展性；它实现了非常高的吞吐量和低延迟，但在早期曾遇到过中断和重置。 从验证者的角度来看，这种理念上的差异意味着以太坊的验证者每个节点处理的负载较少（使得许多业余爱好者可以参与），而Solana 的验证者处理大量负载（需要专业设置）。 结果是以太坊的验证者影响力来自经济权重（权益） ，而Solana 的影响力更多地来自技术能力，但分布式权益确保没有任何一个技术运营商在权益权重上占主导地位。
综上所述，以太坊的验证者格局以少数大型质押实体的过度影响力和 MEV 驱动的奖励为特征，这可能会破坏用户的公平性，尽管名义上的验证者数量众多，但仍引发了人们对去中心化问题的担忧。 Solana 的验证者结构有很大不同—— 它具有更少但权重更均匀的验证者、高性能要求和更高的勾结门槛，反映了一种倾向于性能的设计，同时试图通过质押分配来保持去中心化。 每种方法都有其权衡，但很明显，以太坊目前面临着来自验证者主导地位和 MEV 的集中化风险，而 Solana 则以更高的硬件集中化为代价，将影响力更均匀地分散在验证者之间。
#SOL #ETH #BLINKY

加密货币红利期已经不可避免的正在快速消失，散户已经很难生存
相信这一轮很多人都有一个疑问，那就是这是牛市吗？还有牛市吗？还有山寨季吗？

1、比特币进入一个长期慢牛，99%的山寨币会进入慢性死亡。

2、山寨季有，但只发生在局部，还有就是来的快去的也快，二级分化严重。

3、随着机构入场加密货币红利期正在快速消失，下轮可能投机资金会更少，不再是散户的江湖。

4、加密货币已经严重美股化，类似美股的盘前交易，提前感知消息。

5、散户的生存空间会继续被压缩，直到消失。

6、随着机构大量持有买入比特币，当交易所比特币存量枯竭，距离比特币崩盘就不远了。

7、币安这个全球顶级交易所已经不可避免的在走下坡路，加密货币参与人数增加也已经放缓很慢了。

8、以太坊上轮的defi热潮，本轮被sol上的meme币热潮取代，发生在了sol链上，以太坊没有新的叙事和创新，价格很难跟上比特币脚步了。

9、自从特朗普两口子发币，链上完全被打乱了，诈骗币横行，吸走了大量流动性，进一步恶化了链上大环境。

为什么比特币进入长期慢牛，山寨币慢性死亡？

那继续说第一点，随着现货ETF的通过，虹吸效应越发严重，资金全部集中在比特币，即便是以太坊再失去了创新和叙事也变得岌岌可危。
比特币很可能会像黄金通过ETF一样，迎来长期慢牛，黄金是迎来了十年的长期慢牛，而比特币很可能复刻黄金的走势，事实也证明正在发生，比特币吸引了大量资金买入，下跌也不会回调幅度很大。

而山寨币随着发行数量的增加，死亡是必然，2017年全球仅有3000种山寨币，而现在有3400万种，大量资金被分散，很难再次形成赚钱效应。

而资金在哪里聚集哪里就有赚钱效应，很明显资金都聚集到了比特币，所以比特币成为了这轮赚钱效应最足的币种，但是因为价格的昂贵，大部分人忽略了它。

山寨季有，但只会发生在局部，而且周期很短
相信这轮大家也看到了，如果说之前山寨币是惩罚“纸手”奖励“钻石手”，那这轮正好相反，谁是钻石手谁倒霉，相对于99.9%的山寨币来说。

就像去年过完年以后持续2-3个月，今年特朗普上任持续1个月，都有过，只是时间持续时间更短更快，因为资金有限，基本都是快进快出，再看链上从之前持续几天然后炒作二段，现在持续半个点一轮牛熊就可以走完

而大部分代币面临的是消失，VC币的高估值上线卖卖卖，现在已经很难再打动散户，不愿意接盘，也导致了现在二级市场惨淡，说白了没有赚钱效应，新币上线高估值，不给散户留一点炒作空间。

加密货币红利期已经不可避免的正在快速消失，散户已经很难生存

相信都能感受到这轮的难，因为加密货币参与人数基本已经壮大的可以了，吸引新人进入已经有限了，机构的参与让生存更加困难，一个专业的市场，散户跟机构博弈，散户是很难赚到便宜的。
机构大资金聚拢在比特币，而散户以为便宜的山寨币可以暴富，但是分化严重，需要绝对的专业知识和挑选才可以，即便是链上也是具备这种能力的人才能拿到结果。
甚至连V神都对这个圈子失望了。

这一轮牛市哪个赛道最有潜力？

如果在这一轮牛市初期提问，答案无疑是比特币生态和AI赛道。不过，行业发展到目前这一步，比特币早已突破十万美元大关，比特币生态的铭文、符文已经基本熄火，AI赛道却持续火爆，甚至接棒Meme赛道，俨然比肩DeFi Summer的迹象。

当然，现在AI赛道和去年年初以WLD、TAO等为首的AI赛道已经不是同一类项目，目前当红的且有趋势持续火爆的是由AI Meme衍生出来的AI agent赛道。

那么，AI agent是什么？目前在整个行业内的发展现状如何，对普通人来说又有哪些机会？

01
AI agent：两个月赛道市值接近200亿

AI agent是指能够感知环境并做出相应行动的智能系统，也就是说，AI agent不仅仅提供搜索结果，而且能自己规划、分解并执行任务。可以理解为，AI agent就是你的机器人助手，能根据你的需求帮你处理一系列琐事。

OpenAI 创始人近期表示“Agent 将成为下一个重大突破”，并且将在今年1月推出自己的AI agent产品，Web2的AI agent之战已经如火如荼，Web3中的AI agent赛道也在短短几个月之内快速爆发。

仅仅在十月初，所有人还沉浸在AI Meme龙头Goat的快速崛起中，当时还鲜少提及AI agent，在不到两个月的时间里，AI agent赛道的总市值已经达到了176.5亿美元，最近七天的市值增幅60%以上，在整个加密市场大盘不稳的状态下，AI agent赛道是另一番火热的迹象，AI agent爆发的速度，不可谓不快。

从cookie.fun目前收录的827个AI agent项目来看，Virtuals生态项目市值占到38%以上，排名第二的Ai16z生态占比16.37%，这两个生态在整个AI agent赛道中各成一派，大有分庭抗礼之势。

目前的AI agents项目中，既有以GOAT、Fartcoin等为代表的纯Meme属性AI agents，也有Virtuals、Ai16z、ZEREBRO等为代表的支持开发和部署AI agents的应用型项目，不过，从目前社交媒体平台的讨论热度以及市值增长情况来看，比起单纯的AI Meme，带有一定功能性和基础设施类的AI agents明显更受欢迎。

02
重点AI agent盘点

1）Virtuals 生态

AI agent赛道发展到现在，Virtuals生态已经稳居龙头老大。目前整个Virtuals生态市值占AI agent赛道的38%以上，Virtuals Protocol的市值也到达48.8亿，在所有加密资产中排名第36位。

Virtuals Protocol是一个AI agent发行平台，帮助用户轻松构建和发行AI agent，目前Virtuals生态官网上可统计的AI agent已经超过500个，对于Virtuals生态中的AI agent来说，不管是创建新的AI agent，还是出售token、获得服务收入，都与Virtuals深度绑定，因此随着Virtuals生态AI agent的不断发展，整个生态的价值都会反哺到Virtuals中，类似ETH、SOl对整个公链生态的价值捕获。Virtuals Protocol协议的经济模型确实领先其他所有竞品平台。

目前整个生态的AI agent市值和数量都增长很快，几个头部AI agent如下：

Aixbt

Aixbt目前是X上热度排名第一的AI agent，据cookie.fun统计，目前Aixbt在所有AI agent中X的话题度已经占到17%以上，作为一个聚合所有加密热点信息的AI agent，凭借其热度和影响力，Aixbt可以说已经是X上一个“相当有份量”的KOL了。Aixbt的总市值目前为5.98亿美元，在整个生态中市值仅次于Virtuals。

G.A.M.E

G.A.M.E是Virtuals生态中AI agent框架，由Virtuals官方团队开发，Virtuals生态所有AI agent都是采用的G.A.M.E模块化框架，可以理解为，G.A.M.E就是Virtuals生态所有AI agent的大脑。

当Virtuals生态中的AI agent运行时，都需要反复调用G.A.M.E。目前调用还处于免费的阶段，一旦开始收费，G.A.M.E金库中的收入会相当可观。

G.A.M.E目前总市值3.54亿美元，在Virtuals生态中市值仅次于Aixbt。

Luna

Luna是目前Virtuals生态中知名度仅次于Aixbt的AI agent，不过出名却比Aixbt早很多。

Luna是Virtuals生态推出的AI偶像，通过直播或输出文字等形式，在各个社交平台与粉丝建立联系，并且还能通过链上转账等方式激励用户参与活动，目前Luna总市值在1.56亿美元。

VaderAI

VaderAI号称是第一个自主交易AI agent token的AI代理，通过质押锁仓获得白名单访问权限或者参与投资等权益，VaderAI上线之后快速崛起，目前市值已经1.2亿美元。

Ai16z 生态

目前整个AI agent赛道，除了Virtuals生态之外，Ai16z无疑是最大的IP了。不过和Virtuals生态一开始就有非常完善的AI agents发行机制、经济激励机制不同，Ai16z从AI Meme起步，随后才考虑将Token激励机制构建到Ai16z的架构体系中，起步要晚很多。

不过近期Ai16z生态势头也非常猛，整个生态市值已经占到Virtuals市值的40%以上，龙头Ai16z的市值也已经突破20亿美元。

那么，Ai16z是如何从一个AI Meme构建成生态平台的呢？

这就不得不提Eliza了，Eliza是Ai16z团队开发的AI agent框架，支持开发和部署AI agent，比如像Ai16z这样的自主投资DAO，就是基于Eliza框架开发的。和上面提到的Virtuals生态中的G.A.M.E框架类似。

目前，Ai16z 的价值捕获除了Ai16z这个自主投资DAO的叙事之外，还有基于Eliza框架的生态平台，所有采用Eliza框架的AI agent Token将分配5-10%给Ai16z DAO。

作为一个开源框架，目前Eliza在Github 12月趋势榜中居于首位，而且越来越多的开发者在加速采用，这也是Ai16z生态热度越来越高的原因之一。

不过，目前Ai16z生态刚刚兴起，项目市值普遍还不高，而且和开源框架Eliza同名的AI agent Eliza热度挺不错，虽然Ai16z创始人Shaw表示团队只是支持Eliza这个AI agent而已，与Eliza是不同的项目团队，不过，最近Shaw和Ai16z团队其他重要角色纷纷对外宣布担任Eliza的顾问，也让Eliza市值随着Ai16z生态的爆发而起飞。

3）其他应用型AI agent

Rig（ARC）

Rig也是一个AI agent框架，基于Rust语言开发，背后团队技术实力相当强。相对于其他AI agent框架，Rig采用的Rust语言拥有高性能、内存安全等特性，因此在上线之后即受到一众开发者的追捧，目前在Github上的热度仅次于Eliza。

不过Rust语言的开发门槛有点高，这点也会带来一定的局限性。目前ARC的市值为3.94亿美元，在X上热度也非常高。

ZerePy（ZEREBRO）

ZerePy也是一款AI agent框架，由Zerebro团队推出，基于Python语言因此对初学者和专业开发者都相当友好。

Zerebro本身是一个相当头部的AI agent，不仅能创作音乐、NFT等，还能发行Token，甚至还拥有了一个唱片公司，通过推出ZerePy使得Zerebro转型成AI agent平台，进一步打开了Zerebro的想象空间。目前其市值已经达到7.25亿美元，在cookie.fun的X热度排行榜上位列第五。

Griffain

Griffain是基于Solana的AI agent平台，其推出的AI agent不仅限于各类社交平台的互动，还支持各种DeFi交易的自动化，另外，来自Solana Labs和Solana创始人的背书和支持，也让Griffain热度自推出之后一直居高不下。目前Griffain市值4.45亿美元，在社交媒体平台上热度也相当不错。

Vvaifu

和Virtuals一样，Vvaifu也是一个AI agent发射平台，对用户来说不需要复杂的编程技能即可发行AI agent，对新手比较友好。

Vvaifu也有不错的经济模型，协议采用通缩机制：在Vvaifu平台创建的AI agent，将会销毁一定数量的Vvaifu，确保随着生态的发展Vvaifu总量会逐年减少，增加稀缺性。目前Vvaifu总市值在1.36亿美元，不过作为Solana生态中占据先发优势的AI agent发射平台，目前来说表现并不算太亮眼。

4）纯AI meme

在上一波meme热潮中，以GOAT、ACT为首的AI Meme率先爆发，带火AI赛道，尤其是ACT上线头部平台，市值从2000多万拉升到6亿多美元，给AI Meme带来更多投资效应。

不过，短短两个月时间，目前的市场倾向已经从纯AI meme转向应用型AI agent，虽然期间有Fartcoin、Turbo等AI Meme市值快速拉升，甚至超过十亿美元市值，不过整体来说纯AI Meme热度已经大不如前了。

从目前AI agent赛道的火热态势、以及Web2 AI巨头们都在抢占的AI agent风口来看，未来很长一段时间，AI agent赛道这把火应该还会持续。
#VCCT #AIAgent热潮 #2025有哪些关键叙事？