保罗大灰哥

上周周报观点还是很明确的，从周一开始我们是看跌的，周报也明确提示了“C浪调整未结束”，行情还有调整要走；
而之后行情走了一波快速下跌，最低到了24800附近，周二我们就提到这里如果震荡止跌会有低点支撑，并且低点有效性比上次高；之后BTC和ETH都形成了4+6H的低点信号，开始了一波有效的反弹周期。
 

BTC4+6H低点图
截至目前大饼也完成了我们预估的反弹第一目标，周末最高到了26800附近，距离第二目标27200也不远了。
短期来看，上周五我们提到周末要关注26800-27200之间，1-2H周期的高点情况，周末就出现了BTC和ETH共振的1H高点，也是在我们预期的压力位附近，正好也成为了周末行情的最高点；
 

1H高点图
目前来看大饼依然维持了强势特征，不管是反弹还是调整，都表现较为强硬，而以太反弹更弱，下跌更强，反而表现更为弱势，这和我们之前提到的熊市“大饼吸血”是基本一致的。

近期的热点币TRB也在昨夜出现“泻火”行情，上周单周上涨超过90%，短期下跌30%，反弹周期涨得最快，下跌周期也跌得最猛，短期热度可能还会持续一段时间。

短期来看，上周4+6h低点反弹到周末的效用基本就结束了，周末也如期在压力位附近出现了高点信号，所以目前看这个4H级别的反弹可能就已经结束了，接下来的走势就按照行情自己的意愿走了。
就趋势来说，比特币BTC上方压力位，日线在27000-27400之间，这里是趋势压力位也是阻力线的压力位，如果行情想要重新走强回到趋势上方，这里的压力位就必须突破才行。但从目前的技术面来看，要上去的难度还是很大的。
 

本周重点关注BTC的反弹是否会结束，如果这里继续向上，可关注2H或4H级别的高点预警情况，和压力线附近的阻力情况，可能会有更高级别的高点信号来结束这次反弹。
而下方关注大饼的4H支撑位，价格重回26000下方，那么就会重回调整周期，继续走C浪。

【鲨鱼】和【5-0】都是谐波形态的成员，都是预判趋势反转的工具，不过它们是所有形态中，唯一一组右边可能都会超过左边的的形态，所以很容易记。

上一期分享的【蝴蝶】和【螃蟹】，D点都是在100%回撤线之外的，【蝴蝶】是[1.272 , 1.618)，当D点达到1.618就由【蝴蝶】摇身一变成了【螃蟹】。

螃蟹的D点是在XA 1.618扩展线上，在BC的[2.618 , 3.618]。螃蟹和蝴蝶的D点是由XA和CB两段的扩展线决定的，是比较复杂的一组。

今天我们继续来学习另外一组形态：【鲨鱼形态】和【5-0形态】

一、认识【鲨鱼形态】

鲨鱼形态是由Scott Carney于2011年发现的，类似于蝙蝠形态，C点超过A点，出现“突破前低”的现象，预示着强劲的逆势走势，D点所在的反转区，在XC[0.886 , 1.13]回撤线区间。以下是【鲨鱼】的两种预判趋势的方向。

X：一段行情的高点或者低点

A：X点所处行情结束的点

B：【鲨鱼】对B点的要求比较宽松，建议在XA的0.382~0.618回撤区间

C：超过A点，落在AB的[1.13 , 1.618)回撤水平位之间，不包括1.618回撤水平位

D：与前面【蝙蝠】【蝴蝶】【螃蟹】的确定方式不同，【鲨鱼】的D点是由XC来确定的，D点落在XC的[1.13 , 1.618]之间，同时还要满足BC的[1.618 , 2.24]

止盈止损

止盈：T1=0.5CD，T2=0.886CD

止损：X点、XA的1.41

二、鲨鱼的实盘案例

以看涨【鲨鱼】为例。下图是澳元对美元 4小时图，行情在经历一段下跌趋势后，开始上涨，然后走出一个看涨的【鲨鱼】大“M”形状。在谐波形态中基本上看涨的形态都是大“M”，看跌的都是“W”。

澳元对美元 4小时图

BTC 4小时图

再看看，看空的【鲨鱼】。下图是澳元对美元的日线图，行情走了一段时间后出现了一个大“W”，看空的【鲨鱼形态】，通过XA确定B点，AB确定C点，再由XC确定D点。

澳元对美元日线图

黄金现货对美元 1小时图

三、认识【5-0形态】

是谐波中唯一一个六点确定的形态，D点之前的部分与【鲨鱼】很相似，也是Scott Carney发现，这个形态表示重要趋势的第一个回调，有四段结构，每点都有特定的斐波那契数值，D点的回调是在BC 的0.5~0.618之间。

出现【鲨鱼】可能会出现【5-0】，但是出现【5-0】不一定【鲨鱼】，它有六个点，和前面我们学过的形态不一样，【5-0】的X点是第二个点，0点是第一个点，是阿拉伯数字0。下面我们看看它的形态是什么样的。

【5-0】的两种方向：

各点的含义及确定的方法：

A：位于0X段价格区域之间，一般在0.382~0.618之间

B：为XA段1.13-1.618斐波那契扩展位

C：突破A点和0点高度，为AB段1.618-2.24斐波那契扩展位

D：由BC段来决定，落在BC段0.5斐波那契回撤位，或者0.618，而且AB=CD

反转区：取决于D点结合BC段0.382~0.618斐波那契回撤线画出

止盈：T1=0.382CD或者T1=0.618CD，T2=1CD

止损：0.618BC或0.786BC反转区下一根斐波那契数列线

四、5-0形态在实盘中的案例

下图是看涨【5-0】形态，是英镑对日元 日线图，行情经过一轮上涨，之后下跌，回调再下跌到B点，然后往上拉到C点，形成一个大“W”，接着下跌到了BC的0.5回撤处，得到一个看涨的【5-0】形态，在D点入场，可以吃后面的行情。

英镑对日元 日线图

华泰证券日线图

US 100 CFD 1小时

看跌【5-0】

阿里巴巴集团控股公司

最后，总结下今天分享的内容，加深印象，早日掌握！

​

以上就是今天分享的内容了，如果您在本次分享中有所收获，欢迎点赞、转发和收藏！关注【保罗大灰哥】一起学习更多交易的知识和技巧。

谐波形态和我们熟知的双顶，双底，头和肩膀有点像，但是与之相比，谐波形态显得更系统一些，通过前两期的讲解你应该能了解到“谐波”形态的妙处了吧？

上期我们讲解了谐波形态中5点回撤结构【蝙蝠】和【加特利】，这期我们继续分享5点扩展结构【蝴蝶形态】和【螃蟹形态】。

蝴蝶形态和螃蟹形态的D点，也就是预测的反转区（PRZ）和前面我们了解的蝙蝠、加特利以及AB=CD这三个形态不同，蝴蝶和螃蟹的反转区是在X点以外，蝙蝠和加特利的反转区是在X点之内

话不多说，我们直接进入正题

同样的先了解它们的常见结构、各点含义以及确定方法，然后通过实盘案例了解它们的使用和判断

一、【蝴蝶形态】

【蝴蝶形态】与【加特利】、【蝙蝠】不同，蝴蝶B点的回调在XA的0.786~0.886之间，相当于【加特利】的变体，D点超过了X点，一般落在XA的1.272~1.618扩展处，CD会大于等于AB，通常是CD=1.27AB。

各点的确定和止盈止损：

B: XA的0.786

C: AB的 [0.382，0.886]

D: XA的[1.272，1.618]，BC的1.618，2.618

止盈：T1=0.382AD，T2=0.618AD

止损：1.618XA

二、蝴蝶形态的实盘案例

看跌【蝴蝶】

以太坊对美元四小时图，XA段行情经过下跌之后，回调到XA 0.786的B点处，然后在反弹到AB的0.801的C点处，再出现回调延伸至XA的1.272处的D点，构成一个大“W”，形成一个看空的蝴蝶。止盈可以设T1=0.382AD，T2=0.618AD，止损设置在1.618XA。

以太坊对美元四小时图

Amazon 4小时图

BTC 30分钟图

看涨【蝴蝶】

如美元/加元 1小时图，前面的一段下跌行情终结之后，得到最低点X，然后上涨、回调、再反弹，D点的回调接近1.618 XA，构成一个大“M”，用XABCD工具依次连接大“M”的端点，得到一个看涨蝴蝶。

美元/加元 1小时图

三、【螃蟹形态】

【螃蟹】和【蝴蝶】最主要的区别是在B点和D点的回调，B点【螃蟹】的回调没有【蝴蝶】那么深，而D点【螃蟹】的延伸比【蝴蝶】远，至少是在XA的1.618处。

如下是【螃蟹】的两种方向：看空和看涨

螃蟹各点的确定方式：

B点：XA回撤的0.382~0.618

C点：AB回撤的0.382~0.886

D点：XA延伸的1.618，BC延伸的2.618~3.618

止盈止损

止盈可以设置在D点

止损可以设置在X点下方（看涨形态）或上方（看跌形态）

四、螃蟹形态的实盘案例

看跌【螃蟹】，如英镑对日元 日线图所示，价格经过一段时间的上涨，开始回调，形成双底形态，然后直接上涨至XA的1.618扩展处，构成一个大“W”，用XABCD工具连接各点，得到一个看跌的螃蟹。

英镑对日元 日线图

Dogecoin 2小时图

US 100 CFD 日线图

看涨【螃蟹】

如上证综合指数日线图，行情在下跌的过程中，出现一个右腿比左腿长的大“M”形态，用XABCD工具连接各点，形成一个看涨的螃蟹形态，D点的是在XA的1.618扩展处，超出了一点点，在实盘中各点都存在一些误差的范围。

上证综合指数日线图

好了，今天的分享先到这里了，下面是今天内容的小结，记得点赞+收藏，加深记忆哦！！！

以上就是今天分享的内容了，如果您在本次分享中有所收获，欢迎点赞、转发和收藏！关注【保罗大灰哥】一起学习更多交易的知识和技巧。

谐波形态常用来预测趋势的反转，结合斐波那契工具画出相应的谐波形态。上一期我们讲了关于4点扩展结构的ABCD形态，接下来这一期我们来分享5点形态的两大类结构：5点回撤结构和5点扩展结构。

5点回撤结构包括：蝙蝠形态和加特利形态

5点扩展形态包括：蝴蝶形态和螃蟹形态

今天学习五点回撤结构：蝙蝠形态和加特利形态。它们是两种常见的谐波形态，由三个顺势波段和两个逆势波段组成，其中第二波和第四波是调整波，分别回撤第一波和第三波的一定比例。

主要区别在于B点和D点的位置，以及斐波那契比率的应用。

这两种形态都可以识别和预测市场可能的反转点，确定入场和出场的时机，设置止损和止盈的水平。和其他技术指标或工具相结合，提高分析的准确性和效率。

今天分享的内容如下

加特利形态

举例说明加特利形态的使用

蝙蝠形态

举例分析蝙蝠形态是怎么使用的？

一、加特利形态

加特利形态，又称为“加特利222形态”，是谐波形态之一，来源于5-point回撤结构，最初由H.M. Gartley发现并进一步由Scott Carney详细定义，可以在不同的周期和市场使用。

加特利形态和AB=CD形态类似，同样有两个方向且要求AB=CD。除了常见的形态之外，还有一个完美的加特利形态。

老规矩先来了解各点是怎么确定的，再看实盘的案例

X点：确定交易区间之后，选择主趋势的最高点或者最低点作为X点

A点：主趋势，第一个波段的最高点

B点：落在XA（0.618~0.886）回撤线之间

C点：落在AB（0.382~0.886）回撤线之间

D点：在XA[0.786~0.886）回撤线之间

同样，在止盈止损方面加特利形态也遵循相应的原则：

止盈：T1=0.382AD、T2=0.618AD

止损：X点、1.13XA

另外加特利形态是一个存在争议的形态，0.786XA回调是结构的一个重要元素，形态内的等距 AB=CD才是潜在的反转区PRZ内最重要的完成点，也是所有有效加特利形态的强制性最低要求。

二、加特利实盘案例

以看涨【加特利形态】为例。

下图是1INCH/Tether 1小时图，行情经过一段时间的震荡，开始波动上涨，期间形成一个看涨的【加特利形态】，在图中可见AB和CD几乎是相等的（图中红色线段）。入场位置可以在D点附近

1INCH/Tether 1小时图

美指 4小时图

看跌【加特利】

BTC 4小时图

CHILIZ 4小时图

三、蝙蝠形态

蝙蝠形态也是谐波形态之一，和加特利形态同属于5点回撤结构，CD段都小于XA段，且都不超过X点和A点。和加特利的最大区别是在于B点和D点的回撤位上，下面通过图解来展示。

谐波形态都是有两个方向：看涨和看跌，【蝙蝠】的看涨和看跌形态如下：

各点的含义及判断方法：

X：一段行情的高点或低点

A：第一个波段的终结点，也是蝙蝠的价格腿一，用于后面确定B点、D点

B：在XA的[0.5~0.618)回撤

C：在AB的[0.382 , 0.886)回撤之间，且不超过A点

D点：在XA的0.886回撤位或BC的(1.618 , 261.8)延伸位上

确定了五点之后，用XABCD工具，依次连接XABCD就可以得到一个蝙蝠形态了

在止盈止损方面有以下原则：

止盈：T1=0.382AD、T2=0.618AD

止损：X点、1.272XA

四、蝙蝠实盘案例

以看涨【蝙蝠形态】为例。

下图是上证综合指数 周线图，行情快速上涨之后，开始强势下跌，接着开始上涨，出现大“M”形状，形成一个0.886的蝙蝠。确定X点和A点，调出XA的斐波那契回撤线，确定B点和D点的位置。

一般D点是用来确定反转区的，它所处的位置只是一个可能会发生反转的价格，并不是价格到了D点一定就会反转。

上证综合指数 周线图

阿里巴巴集团控股公司 4小时图

看跌【蝙蝠】

FTT 4小时图

黄金现货对美元日线图

【蝙蝠】和【加特利】都是谐波形态中常用的形态，它们主要是通过XABC四点来确定D点所在的反转区间PRZ，虽然谐波形态的胜率较高，但是风险控制也需要严格控制，即使形态给出的信号是合乎理论的，为了降低交易的风险，在交易之前可以结合其他的交易工具来多对信号进行再确认，再决定交易决策。

最后，为了方便大家记忆和区分，整理了一个小图给大家，建议点赞后收藏哟！！！

以上就是今天分享的内容了，如果您在本次分享中有所收获，欢迎点赞、转发和收藏！关注【保罗大灰哥】一起学习更多交易的知识和技巧。

上周二行情因为一则消息面的信息出现了“反弹”，行情最高到了28200附近；次日的早报我们对行情做了实时分析，明确提示了“不追多”，调整周期中反弹都是看空的机会，并且也给出了预估的反弹空间压力位，也大致判断这可能是一个反弹B浪行情。

从周二弹到28200之后，行情便止步不前，虽然我们本身还希望反弹能够有一定延续，能够再次二探28000-28500出个高点信号，但可惜行情后来还是在夜间重新“画门”下来了。

从2H级别来看，行情走了一个画门行情，周二的反弹也全被收回，所以可以判断目前B浪反弹可能已经结束了，接下来可能就会走三浪下跌。

那么由于目前三浪还比较早期，时间比较短，还没办法一蹴而就，所以短期可能还会震荡，我们预期还是一个震荡向下的走势，这个震幅可能会稍微宽一点，三浪调整周期大概也在2-3周左右。

周末行情走了一个低位震荡，在震荡的过程中部分币种出现了低点信号，主要集中在4-6H周期，目前从监控的币种来看，属于多币种的同周期低点共振，也就是说短期这里应该是一个止跌位。

不过只建议轻仓看多或观望，我更倾向于观望。

原因有两点，一是目前处于三浪下跌初期，并不是调整结束期，那么后面就还要调整，位置相对差一些；二是这里处于大周期趋势转空的地方，向上反弹空间有限，上方压力位26300，27000都是强压位。

所以虽然有低点共振，但从短期位置来看并不是结束浪，利润空间有限，如果近期继续震荡走上26300，可能才会延续反弹，具体的我们接下来日报再跟踪分析。

​避免成为“韭菜”，就需要学会识别趋势反转的信号。

交易的行情涨到一定程度肯定会下跌，下跌了一定的时间也会上涨，这是一个铁打的规律。

判断趋势的工具有很多，趋势线、均线等，都是一些常用的工具，但都信息会有所滞后，等交易者知道行情之后，再去跟随趋势，就会错失了一段的利润，或刚挂单趋势就发生反转，就成了“韭菜”。

那有没有一种工具可以提前识别趋势反转信号，做到低买高卖？

今天就分享一个反趋势交易理论——谐波理论，以及它的基础形态【AB=CD】

一、认识谐波理论

谐波理论，又称“和谐理论”，是一种预估形态学，由H.M.加特利提出，后拉里·派斯温托（Larry Pesavento）进一步发展。它是基于几何计算和斐波那契比率，常见的形态有：ABCD、加特利、蝙蝠、蝴蝶、螃蟹、鲨鱼和五零（5-0）等。

在接下来的几期当中，我们将依次分享他们的特点及使用技巧，欢迎大家点赞，关注支持！

谐波形态在外汇市场中与传统式的旗形、三角形、双底双顶、头肩顶头肩底、菱形及其契形等不一样，交易者不需要在涨价或下跌产形成之后再确定是否进场，在谐波理论中，可根据谐波形状预判市场行情起动之前的进场机遇。

它的买卖思想是遵循“低买高卖”原则，通常无论是买入还是卖出，价格都比较理想，盈亏比也不错，属于左侧交易范畴。

谐波交易方式是基于波浪原理和斐波那契数列的技术分析方法，帮助交易者识别市场中高概率的转折点。在市场的上涨或下跌趋势中寻找逆向的买卖机会，相当于反趋势交易。

用谐波交易方式做单的优势：进场点确立，止损点有效，止盈止损点理想，不用时刻盯盘。

二、学习基础形态AB=CD

凡事都要打基础，基础得打结实，就不怕后面的风浪了。

AB=CD作为谐波理论中的基础，也是唯一一个4点形态，其他的谐波形态有5点的【蝙蝠】【蝴蝶】【加特利】【鲨鱼】【螃蟹】，6点的有【5-0】，基本上是从AB=CD加上点X后得到的。

AB=CD形态有两种方向：看涨和看跌，D点是价格可能反转的地方，通常是一个区间。

形态各点的含义及判断方法：

A点：所选行情的绝对高点或低点

B点：第一段行情AB的终结点

C点：第二段行情BC的终结点，落在AB的[0.382 , 0.886)斐波那契回撤线之间，且不超过A点。

D点：寻找的目标点和进场点，画出BC段斐波那契回撤线，找到161.8%水平线以此为基础，画出反转区（简称“prz”）

AB和CD两段的价格涨跌幅度和时间长度大致相等，即AB=CD

关于止盈止损

止盈目标1通常选取：0.382AD，止盈目标2通常选取0.618AD

止损通常选取，D点以外的1.13DA或1.272DA处位置

三、在实盘中画AB=CD形态

看涨【ABCD】

比特币对美元 4小时图

欧元对日元 1h图

欧元对瑞郎1小时图

看跌【ABCD】

英镑对加元日线图

从以上图中可以看到，将AB=CD形态结合斐波那契回撤线，可以比较清晰地找到接下来的目标止盈位以及止损位，非常方便交易者使用。

在和交易者交谈的时候，有人说AB=CD是一个不稳定的形态，不太适用于小周期。那么大家可以试试，在哪些时候它会比较好用呢？欢迎留言讨论交流。

以上就是今天分享的内容了，如果您在本次分享中有所收获，欢迎点赞、转发和收藏！关注【保罗大灰哥】一起学习更多交易的知识和技巧。

寻找支撑阻力位是大多数交易者需要面临的问题，识别隐藏支撑阻力位更是难题，常用来识别支撑阻力位的工具有趋势线和均线。

在上一期【斐波那契回撤线】的分享中，我们了解了回撤线可以结合支撑阻力位确定入场点。这一期分享另一种可以识别隐藏支撑阻力位的工具：斐波那契扩展线。

一、认识斐波那契扩展线

斐波那契扩展线也称斐波那契延展线，即100%回撤线以外的线，如161.8%、261.8%。斐波那契回撤线常用的水平线有23.6%、38.2%、50.0%、61.8%，用来显示价格回撤的实际波动幅度。

斐波那契回调线超过100%的部分，也就是超过原来的高点或低点的部分，不属于回调的范畴，而是属于延伸或扩展的范畴，和回撤线一样重要，价格同样会做出一定的反应。

下面是两者的区别

二、斐波那契扩展线的画法

上涨趋势

找出相对的低点和高点，以及行情延续之后的回撤点，选择斐波那契扩展线工具，依次连接低点-高点-回撤点，就可以调出斐波那契扩展线，其中回撤点能帮助我们确定该点附近的支撑阻力位。

在比亚迪一小时图上，调出斐波那契扩展线，行情在上涨过程中，价格在0.382、0.5处受到了上涨的阻力，随后出现一根大阳线穿破了0.6和0.786水平位，出现很强的上涨力量，在1的地方遇到了阻力，冲破阻力接续向上涨，突破了1.618扩展线，行情穿破一根扩展线，也意味着大概率会穿破下一根。

事实证明，行情经过一段时间的回调之后，冲破了2.618扩展线然后继续上涨。

下跌趋势

选择一段下跌行情，价格从趋势的高点移动到低点，高点做为第一个点，低点为第二个点，回撤的最高点最为第三个点，依次连接高点 - 低点 - 回撤点就可以画出扩展线了。

下图是三一重工的日线图，回撤点之后的下跌趋势中，在0.618水平位遇到了支撑，过了数天之后下跌至1处，再次遇到强支撑，价格回调至0.618之后，开始新一轮的下跌，穿破0.786、1，然后再穿破1.618扩展线，再次验证了行情穿破一根扩展线，也意味着大概率会穿破下一根。

实际应用中斐波那扩展线最常用的水平线有161.8%和261.8%，但是50.0%、61.8%、78.6%、100%这几条线也比较重要。

三、实际应用

寻找止盈点——斐波那契扩展线与回撤线相结合

如美元对瑞郎日线图，某段上涨行情，价格再三测试0.5回撤水平线，然后开始上涨。调出斐波那契扩展线来找出止盈位。根据扩展位显示价格反弹至0.618水平线，价格接近前高，然后价格为设置0.382水平线。

接着价格继续反弹，并且在 1 斐波那契扩展位受到阻力，因而在0.618、1和1.618这三个扩展位设置止盈位，交易者都能获利。

如果价格突破了扩展线，接下来它也会突破下一条，也就是说斐波那契扩展线之间的距离相当于潜在盈利空间。

需要注意一点，价格不会每次都正好落在扩展线上，但它的周围区域具有参考意义。

设置止损位置

以美元对日元上涨趋势为例，回撤点之后，价格在0.5水平位处得到支撑，如图中箭头所处的地方，可以作为入场点，止损位设置在下方的扩展线0.382上。与之相对的止盈则可以设置在入场点上方的扩展线0.618处。影响价格波动的因素有很多，在设定止盈和止损时，不应该只参考一种工具带来的信号，应结合多种信号给出的信号来决定。

总结

通过上面的分析，可以知道斐波那契扩展线不提供具体的入场点，提供的是一个入场的区域。没有一种工具是100%准确，价格不会每次都在任意扩展线位置反转，所以我们操作时应结合其他技术工具，对信号加以确认，灵活应对。

以上就是今天分享的内容了，如果您在本次分享中有所收获，欢迎点赞、转发和收藏！关注【保罗大灰哥】一起学习更多交易的知识和技巧。

斐波那契回撤线，作为一种常用的技术指标被交易者常用它来识别支撑位、止损位，确定入场点。和常用的大多数指标相比，斐波那契回撤线具有提前性，可以帮助交易者更好地做好交易计划。

这次我们将按以下顺序了解斐波那契的应用

什么是斐波那契回撤线？

它怎么画？

如何用它设置入场？

如何这只止损位置？

总结

什么是斐波那契回撤线？

斐波那契数列是由意大利数学家斐波那契在1202年的著作《计算之书》中提出，以兔子繁殖为例子而引入，又称“兔子数列”，它每一项都等于前两项的和，例如1，1，2，3，5，8，13，21，34... 数列数值越大，前一数字和后一数字之间的比例越接近固定值0.618，因此，61.8%就成为了斐波那契的关键比率，也被称作“黄金比例”。

而斐波那契水平线的数值的计算是把上升或下降趋势的高位和低位之间的垂直距离，除以若干斐波那契比例，得出的数值是可能的支持或阻力位。常用到的有：0.236、0.382、0.5、0.618、1。这些比例的含义为：当价格向一个方向变动过程中，出现回调时可能会在可预测的水平线上受阻，然后价格恢复原本的方向继续运行。

斐波那契回撤线的画法

行情上涨选取偏低和近期高点，用斐波那契回撤技术指标，从价格低点直接拉到高点

行情下跌选取前高和近期低点，用该指标点击价格高点，从高点直接拉到低点

举个例子，美元对瑞郎日线图，在上涨行情调用斐波那契回撤线，如下

通常可以与其他工具结合使用，为交易者提供更加准确的入场、止盈、止损的信息。

一、设置入场

与趋势线相结合

通过行情的信号画出一定周期内有三点验证过的趋势线，来判断后面行情走势是上涨还是下跌，确定趋势后，借助斐波那契回撤线寻找更准确的入场信号。

和支撑/阻力位结合

首先确定行情是上涨或者下跌，再用斐波那契回撤线找出支撑位或阻力位，上涨找阻力位，下跌找支撑位。

如果被突破，暗示着会继续当前的行情，可以在破位处做顺势交易。

如美元/瑞郎日线图，在行情上涨的过程中，找出相对高点和低点，调出斐波那契回撤线，价格在突破50%回撤线一段时间之后，又回调到50%处，经过三次测试都没有真正跌破50%回撤线往下走，说明行情在这里遇到了上涨的阻力，此时交易者做顺势交易，入场位置可以选择 B点附近或 A点附近。

和K线形态相结合

在交易中它常与将失去动能的K线配合判断价格的未来走势。

比如，欧元对美元日线图的下跌行情，期间遇到较长时间的盘整，我们可以使用斐波那契回撤线，寻找入场点。

先找出该段行情的高点和低点，画出斐波那契回撤线，如下图

低点之后，价格在38.2%处企稳，随后有一根涨势强的K线重测该水平线，此处应该观察价格是否会继续上涨测试下一根水平线。

图中可见，在38.2%回撤线出现了带有长上影线的pin bar形态，这预示未来的价格很可能会反转，是一个入场做空的信号。

二、设置止损

一般而言，在38.2%回撤线位置准备入场，止损位可以设置在50%回撤线之下，以此类推。如果入场点在50%回撤线，那么止损位可以设置在61.8%回撤线之下。

以欧元的美元四小时图为例，价格走到50%回撤线后又回来了，也就是说50%是作为压力线，起压制价格上涨的作用，那就可以将止损位设置在61.8%回撤线下方。

止损空间比较小，更适合断线交易者，长线交易者可以把止损设置在该段行情的高点可以有效减少实战中的紧张和压力。

斐波那契回撤线除了可以寻找入场位置、止损位置之外，还可以用来设置止盈，结合斐波那契扩展线找出阻力位或支撑位，判断趋势大概终结的水平位，然后确定止盈位置；

布局交易策略，把两组回撤线叠加使用，重叠的点位会形成强支撑或强阻力，这些点一旦被突破，后面行情将会发生反转；结合均线捕捉行情，两者重叠的部分正是交易者捕捉后续行情的好机会。

总结

虽然斐波那契回撤线也存在着不足，但不影响它是交易者喜欢的技术分析指标之一。它有三个重要的水平位：38.2%、50%和61.8%，价格在这三个水平位获取的支撑或阻力通常最大，实际运用中，交易者可依据自身实际情况灵活运动。

最后，如果本次分享对你有帮助，欢迎点赞、转发和收藏！关注【保罗高低量化】学习更多好用的交易知识和技巧

技术分析是分析和预测市场价格走势的方法，主要依靠价格和成交量等数据，判断市场的供求关系和心理状态，然后制定适合的交易策略。

道氏理论作为一种古老而著名的技术分析方法，由美国道·琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道( Charles H．Dow)创立，又称“道·琼斯理论”，可以用来预测股价变动的趋势，它认为市场的价格走势是由三种趋势构成，即主要趋势、次要趋势和短期趋势。

在股市中，道氏理论作为大多数技术分析方法的鼻祖，经过后继者的不断总结、补充、完善，进一步丰富了理论的内容。

其中包括一些判断趋势转变的法则，最常用的有123法则和2B法则。接下来我们将介绍这两种法则的含义和用法，以及它们在技术分析中的作用。

一、123法则

在使用这些法则之前，我们先了解一下他们的前提条件是什么。

K线突破趋势线

不再创新高或创新低

跌破前低或突破前高

这三个条件他不分顺序，只要满足了就可以，可以是先出现k线突破，再出现跌破前提或突破前高，也可以顺着来，反着来，或者是随意出现。

下面是123法则的衍生情况

123法则主要是用于判断某一段趋势行情的终结例如欧元/美元 1小时线，用123法则判断下跌的趋势会在什么时候结束。

先根据K线形成的高点，画出一条经过三点验证的趋势线，再判断是否满足123法则的条件。很明显是满足123法则的条件，突破前高之后，趋势线的作用由压力线转为支撑线，行情由下跌慢慢转为上涨。

将上面趋势线被突破处放大看，可见当趋势线在A点被K线自下往上突破后，由压力线转为支撑线，说明下跌的趋势已经终结，短期内将会形成新的趋势，但不意味着多头会马上形成。

二、2B 法则

2B即两次“break out”，加入是上涨行情，在突破前高的条件下，连续两根k线都突破了前面的高点位置，然后快速地下跌，这属于假突破，意味着多头的力量正在减弱，然后转为空头，在这种情况下趋势线被k线突破的交点可以作为做空的信号。

和123法则类似，同样需要行情突破趋势线、跌破最低点，不同的是2B法则将“创新高或创新低”的条件变成出现“假突破”。

同样以刚才的 欧元/美元 1小时线为例，在低点抬高之前，出现一个假突破，连续两根大K线探底，然后马上上升，这也是下跌趋势即将终结的信号。

A点是K线和趋势线的交点，可以作为做多的信号，根据后面出现的行情，可见这并不是一个很好的做多的位置，所以A点可以作为做多的信号。

以上就是我们对道氏理论的123法则和2B法则的介绍，这是两种非常有用的技术分析工具，可以帮助我们及时发现趋势的转变，把握交易机会。

需要注意的是，它们并非铁律，有出现错误或失效的时候，决策之前再结合其他技术指标来判断市场的真实动向。

完善和建立自己的交易体系，以适应市场的变化和自己的特点，复盘自己的交易，从中汲取教训和经验，提高交易能力，然后实现在股市中稳定地赚钱。

最后，如果本次分享对你有帮助，欢迎点赞、转发和收藏！关注【保罗高低量化】学习更多好用的交易知识和技巧！

按规矩我们还是先谈B圈行情，后面再谈谈A股。

上周行情开启下跌周期后，在26000附近出现了横盘，这是继之前29000横盘一个月后，又开始在新的位置横盘。

从反弹的角度来看，上周的反弹力度显然是不足的，大饼最高只到了26800附近，以太最多摸了1700附近，说明做多力量偏弱，没有形成多空拉锯的宽幅震荡格局，而是选择了“以横代涨”的方式进行消耗。

而这种消耗最终会让多军失去反弹的最佳时机。

从高低点角度来看，上周在二次下探后，在周中出现的2H低点信号，形成了一定的反弹支撑，目前低点的影响时效已过，也并没有出现更大周期低点信号，所以行情并不能判断止跌，只有继续向下在25800下方和1620下方才有可能出现新的低点支撑位。

策略上还是保持和上周周报【上涨趋势结束之后】的观点，由于目前是调整周期，所以总的来说这个季度还是以“高空为主，低多为主”的策略，更多的关注主流和山寨出现的反弹高点，低点则选择性介入；

另外我们再谈谈目前的A股市场，自上次253期周报【下半年大A会超过大饼吗？】之后，A股在上个月底出现了一波抬头走势，我们单纯从技术面来看，当时其实三大指数都有一个非常好的支撑，如果抬头向上，应该会有一轮较大的回升行情。

但市场永远是对的，上两周行情并没有选择向上突破，而是选择了向下跌破。

我们可以从下图中看到“深成指”破位了三角震荡区间，价格直接打到了22年5月的最低点附近；而“创业板”指数则击穿了最低点，刷新了近近两年调整的新低。

单从技术面来说，破位后的行情已经暂时不那么值得参与了。

但周日的“核弹级利好”仿佛又让行情重拾了希望。

历史上的几次“印花税降低”几乎都带来了短期的大幅反弹行情，不说多了，一周内指数反弹20%是能够看到的。

不过从今天早上的走势来看，行情高开低走，似乎这届股民并不买单，难道行情仍然没有希望？

我们从技术面来看这次消息面对A股的影响：

深成指方面，上周的低点达到前期低点附近获得支撑，短线的利好反弹带来止跌和降速是有一定意义的，上周跌得太快很难形成低点，这周如果止跌之后带来短期横盘，那么这个地方是有机会形成阶段性底部的。

创业板方面，浪型比较明显的走了一个5浪下跌，但由于5浪下跌速度比较快，时间比较短，所以无法判断止跌，但消息面带来的反弹就像及时雨，让快速的下跌进入缓跌；

时间上创业板1浪走了34个周期，目前5浪20个周期，所以假设这波反弹横盘后继续向下，2000附近可能会是这轮下跌的“终点”，那么整体来说，这里离“底部”空间已经不大了，没必要再过度恐慌。

最后是上证指数，走势更倾向于ABC调整浪型的C浪下跌，那么这个走势也可以同理“创业板”，时间上还需要点时间，空间上3000点上方会是行情调整的“终点”。

所以综合来看虽然今日的高开低走有些让人失望，但从技术面来看，这次的利好消息带来的反弹是有一定意义的，他把下跌的速度降低了，即使后面这两周走震荡下跌，那么空间上也不会太大了，浪型上也开始进入了末期阶段，时间上就差一个完美的低点信号而已。

不妨再乐观一次，再给行情一点时间，我们下个月再来看看。

胜率和盈亏比是在交易当中经常听到的关键指标，我们在前一期中有专门讲过“顶级交易思维——盈亏比思维”，大家看完都大呼“刷新认知”。

除了它们，还有一个重要的思维方式：概率思维，它在交易中扮演着极为重要的角色，而概率优势是通过分析和策略，使自己的盈利概率 > 亏损概率，从而在长期的交易过程中获得稳定的收益。

它是交易成功的关键因素，也是区分专业交易者和普通交易者的标志。

那它的重要作用是怎么体现的？

我们先来了解概率与交易的关系

交易是一场不确定性的概率游戏，没有任何行为可以保证100%的成功或失败，交易者需要利用各种分析方法和技术指标来提高自己的判断能力和胜率，也就是每次操作能盈利的概率。

了解了它们之间的关系，接下来谈论下：概率思维和概率优势

《决胜21点》中有个精彩的片段，里面的主人公通过一个游戏阐明了什么是概率优势和概率思维。

片段中，主人公Ben原本只有1/3 的概率可以选中汽车，主持人在Ben做出选择之后，打开了另外一扇门，接着再给Ben改选的机会，Ben接受了这次机会，他在统计学的基础上展开分析，得出改选可以提高选中汽车的概率+33.3%，他是怎么做到的？

我们把他的分析通过图形重新梳理一遍，有以下三种情况。

Ben选择①号门，主持人任意打开②或③，那么他改选就不会选对；

Ben选择②号门，主持人会打开③号门，不可能打开①号有汽车的门，这时他改选就选到汽车；

Ben选择③号门，主持人打开②号门，同理不会打开①号门，那么他改选也会选到汽车。

从改选的结果来看，Ben选到汽车的概率由原来的1/3 提高到了2/3，如果他不选择改选，那么选到汽车的概率就是大家可见的1/3，而他选择了概率更高的选择，在他分析完之后说了一句“感谢你多送我33.3%的几率”

这正是因为改选之后，概率增大了，结果也会发生变化。

在游戏当中，主持人给了Ben排除一个错误的选择，然后又给他重选的机会，就类似交易中，我们经常需要根据市场数据、信号来更新价格走势和风险收益比的预期，然后调整交易策略和仓位。

例如，如果我们看到一个产品价格跌破了重要的支撑位置，就可以认为这是一个买入信号，相应地调整我们对该股票未来表现的预期。

这个信号就类似于三门问题中主持人揭示了一扇门后面是山羊，给我们提供了新的信息，可以更新我们对汽车所在位置的预期，因此改变最初做出的选择，提高概率优势。

谈到概率优势，很多人可能想到的是胜率，它们并不等同，前面我们有篇文章《盈亏比思维》，里面讲到一个公式：盈利期望=（胜率/50%）*盈亏比-1，盈利期望的优势就相当于系统的概率优势，它们之间是一种正相关的关系，胜率越大，概率优势越大，大家可以移步到那篇文章去阅读。

资金增长是通过不断地积累实现的。如果将三门问题背后的汽车和山羊换成1000美金、100美金，然后让两个人分别用两种思维来做选择，在同样的条件下，选择第二次改选的人，最后的资金积累大概率会大于靠直觉选择且第二次不改选的人。

但生活中很多人是更相信直觉带来的判断，比如在三门游戏中，他第一次就选择了①号有汽车的门，后面没有改选，被他蒙对了，通过直觉做对了，他会很骄傲地向周围的人分享：你要坚信第一感觉。

我们也经常听到“在你没有信心、不知道选什么时，坚持第一个选择就对了”，这句话的前提是：“没有信心、不知道选什么”，它是说给“不懂的人”听的。

这样说那直觉是不是就没有用了？

答案是否定的，因为我们没有在交易的环境中经历长期的训练和影响，单凭直觉做出的判断有很大程度上是凭借蒙、猜、依靠运气， 是非常随机的，直觉就相当于人的本能反应，用来保证人的基本生存，如饿了吃饭渴了喝水。

而概率思维是通过后天培养的，可以处理一些概率问题，比如计算交易中的盈亏比、胜率、盈利期望、进出场方式等等，用在那些具备数学逻辑的事情上，解决相应的数学问题。

如果将三门游戏重复的次数足够大，那么通过改选得到汽车的概率就会接近2/3，没有改选得到汽车的概率只有是1/3。

假如在交易中某个条件的出现让你有了“改选”的机会，这个“改选”的机会能让胜率提高33.3%，那么你愿意改吗？

答案是肯定的。

但难点就在于如何在交易中发现这个“改选”的条件，从而让我们的交易胜率大幅提高，让我们利用概率优势成为更专业的交易员？

常言道：机会是留给有准备的人的。

这就需要我们需要不断提升自己的分析能力，判断能力，交易技术，然后才能站在一个更高的台阶去发现那些提高概率优势的“改选”条件。

交易确实也需要运气，但首先要让自己专业，让自己看待策略时是客观理性的，而不是随机任意的，才能摆脱普通散户的思维方式。

如果大家觉得有帮助的话，欢迎点赞收藏，转发给身边的朋友，也可以关注【保罗高低量化】一起在交易的路上成长！

“我是谁？我在哪里？我要干什么?”

这是一个经典的问题，它可以帮助认识自己的定位，知道自己所处的社会环境、阶级地位。

同样地，我们也可以通过类似的问题来建立交易体系。

都有哪些问题呢？一起来了解一下吧！

很多散户交易者，学了交易技巧和技术指标，但也没形成体系，大部分是因为不清楚自己的交易风格。

没有知己，何来知彼？

如何“知己”？

其实就是要回答——“我要做哪一段行情？我的风格是什么？

我们可以先根据行情来划分交易风格

大多数行情可以分为三种：震荡型、趋势型、套利型

不同的风格伴随着不同的思维方式。

趋势型：顺应市场的主要方向来交易，通过识别趋势线、均线、波浪等判断趋势的强度和方向，在趋势延续或转折时进行买卖。适合波动较大、趋势明显的市场。

如果你的交易频率不高，买入后可以拿较长时间，喜欢做大行情和趋势行情，那么你的交易风格大概率就是“趋势型”。

震荡型：利用市场的价格波动来交易，通过识别支撑位、压力位、整理形态等判断超买或超卖状态，在市场出现反弹或回落时买卖。适合波动较小、趋势不明显的市场。

如果你的交易频率较高，喜欢做日内交易和短线交易，波动太大拿不住，波动适中就更适合你，那么你的交易风格多半就是属于“震荡型”。

套利型：利用市场价格差异进行交易，通过识别相关品种、期现差价、跨市场套利等判断套利空间，当市场出现异常波动或失衡，利用回归和平衡获取利润，同时要注意控制成本和风险，避免被对冲或套单。

如果你的交易和行情无关，只和“价差”有关，那么你大概率就是“套利型”选手了，你的交易风格会更注重风险的把控。

了解了自己的交易风格，剩下的就是用相应的工具去市场上寻找迹象，确定入场位置

进场的位置一般有：前位进场、破位进场、回调进场、见位进场。确定了自己的进场方式，才可能会找到自己的交易条件，才知道用什么方式、什么工具、依据什么迹象来指导进场。

我们简单举两个例子：

假设你是【趋势型】交易风格，那么你的进场方式通常会是“破位进场”，也就是右侧交易，比如在做空时，趋势型交易通常会选择E点进场。

中有详细的讲解。

关于右侧交易我们在【是上涨做空好？还是下跌做空好？】

假设你是【震荡型】交易风格，那么你的进场方式通常会选择“前位进场”或“回调进场”。

比如上图中做空进场，通常就会选择A点，D点进场，在上涨和回调的过程中遇到压力位时选择进场看空。

当你已经做到了“知己”，也搞清楚自己的“交易风格”，“要做哪段行情”以及”应该如何入场“之后，想要进一步提升和完善自己的交易体系，那么你还可以进一步思考这些问题，通过这些问题检验自己的系统是否牢固。

我为什么要做这一段行情？

有什么原因，是性格关系还是技术原因？背后有什么深层的原理做支撑，是不是以某个理论作为逻辑支点？在这个基础上去发散思维，分析得出这样的市场环境是值得我去做这段行情的。

我选择这样入场的依据是什么？

这样的入场有什么好处？是不是有一些市场原理性的东西在这里面支撑着我，那它们是什么？

如果什么也不知道就进场，都是很随意的，那么一出现问题，你就会马上怀疑自己的体系，就想通过“换一个”来解决问题，就把时间给浪费在这个换体系的过程中了，似乎换一个方法就可以解决根本问题一样，其实根本的问题并不是出现在体系本身，而是出现在执行体系的人身上。

我的进出场方式是否经得起检验？

你的进出场经过了怎么样的测试，有什么样的效果？统计测试的样本容量有多少，最终的数据评估怎么样？

检验仍然是一个耗费时间的过程。

这个过程如果都能够给出一个说服自己的答案和分析依据，那么你才会更佳信任这个系统。

不管是什么系统，是谁在执行，都有遇到如连续止损、回撤的时候，如果一遇到问题就想着换一个方法、换一个交易系统，往往是钱没挣到，时间也浪费了。

一定要记住

每个交易体系都有他适应的行情，我们要做的是找到那段行情即可，而不是总想更换交易体系去适应行情，这会适得其反。

一个能够稳定盈利、完善的交易体系，需要交易者花大量的时间精力去构建，搭建体系作为前期工作，只有准备得充分，才能使系统的各个方面都能得到保证。

最后

如果大家觉得有帮助的话，欢迎点赞收藏，转发给身边的朋友，也可以关注【保罗高低量化】一起在交易的路上成长！

站在风口上，是猪也能起飞。这是雷军对趋势的形容。

不管是做行业，还是做交易，捉住了趋势，顺势而为，小白也能起飞。

既然趋势有这么明显的优势，那在交易中什么是趋势？判断趋势工具又可以用什么？

首先我们要认识趋势

趋势是价格在一定时间内倾向于运动的方向，有上升、下跌，以及盘整行情，它们可以帮助交易者判断市场的情绪和动力，选择合适的入场点和出场点。一般来说，顺势交易的风险和损失更小，更容易获利。

常用的工具有：均线、K线形成的形态、趋势线。均线和K线相信大家都不陌生，今天我们就来认识一下趋势线。

什么是趋势线？

趋势线是用来衡量价格变动或市场运动趋势的一种工具，连结一段时间内价格波动的高点或低点，形成一条倾斜直线，它的方向反映的是价格变动的情况。

了解趋势和趋势线，就需要知道趋势线应该怎么画？画趋势线之前需要知道它的三个必要条件

交易周期。每一位交易者都有自己的交易周期，只有确定交易周期画出的趋势线才有意义，不然就没有价值。可以用大周期的趋势线了解行情大体是上涨还是下跌，结合小周期判断交易信号。也可以做顺大逆小。

三点一线。找出交易周期中相对明显的高点或低点，相连成线，靠在线上的点越多，参考价值就越高。

不能被K线深度突破。趋势线的两个重要含义：支撑和压力。如果趋势线被深度突破了，那就意味着后面的趋势可能会发生变化，在交易中有个规律：支撑突破后变压力，压力突破变支撑。

了解完趋势线的三要素之后，就在上升，下降，震荡这三种行情分别看一下他们在实战中应该怎么画。

一、上升趋势线画法

如标普500mini期货一小时图，图中低点不断在抬高，初始判断是多头行情，然后将低点连起来，形成一条至少有三个点验证的线，通过趋势线可以判断价格在一段时间内是上涨还是下跌，大概会在什么时候趋势会发生变化等。

二、下降趋势线的画法

在画趋势线之前都需要确定好周期，以下是标普500 mini期货 半小时图，可见行情经过一段时间的上涨之后转为了下跌趋势，在一小时上面这段行情是属于上涨的，所以我们可以在小周期上去观察再跌趋势会在什么时候结束，会不会跌破一小时上的趋势线？

在图中可以看出，下行的趋势线经过第三个高点之后，这根趋势线由压力线转为支撑线。意味着小幅度的回调结束。

三、横盘时画支撑 — 压力区域（如图阴影部分）

将盘整期间出现的相对高点和相对低点，分别连起来，形成一个支撑 — 压力区域，当价格靠近这个区域，并发生快速的反应，如图红色圈住的低点触碰到支撑 — 压力区域之后，发生了敏感的反弹，证明这是一个有效的区域，接着K线的低点开始抬高，行情呈上涨趋势，说明盘整行情已经结束。

以上是趋势线的常见三种画法，根据行情的类型有上升、下跌、盘整（画支撑 - 压力区域），可见在画趋势线的时候，不只是用一根线就可以构成交易建议，一般是由大周期和小周期相互配合，共同做出的交易决策成功率更高。因为它们可以：

1、作为开仓信号。周期判断大趋势，小周期判断小趋势，它们的交点可以作为开仓信号。

2、提供止损止盈位置。找到附近的低点或高点，画出小周期的趋势线。通常止损的设置就是在趋势线内的。通过判断止损的空间来决定值不值得采取行动。

3、判断趋势的变化。与k线相交，意味着趋势可能会发生变化，在交易中有一条规律支撑突破会变成压力，压力突破会变成支撑。

总结

趋势线是判断行情的一种工具，结合大小周期的趋势线可以判断交易信号，简单容易上手，但是再简单好用的工具，使用时都需要严格遵循自己的交易系统，把握交易尺度，在“贪婪”之前，先好扎实基本功，这样才可以为自己带来更好的收益。

本次的分享到此结束了，你是否对趋势线有了进一步的了解？如果你希望更深入地了解趋势线，欢迎给我们留言探讨哦！

最后，如果本次分享对你有帮助，欢迎点赞、转发和收藏！关注【保罗高低量化】学习更多好用的交易知识和技巧

交易能赚钱的人很多，但是能保持稳定盈利却不常见，因为很多人不懂得如何管理好自己的资金。

如果将交易比作战场，那么交易系统就是作战策略，方法是枪，资金是子弹，那资金管理就是防御策略，是制胜的关键因素之一。

资金管理方式有很多，今天就具体来了解：固定仓位管理和固定金额管理，它们分别是谁？再通过例子来理解它们的区别。

一、它们是什么

固定仓位管理：不论是在什么品种的交易，每次开仓都使用固定的手数或者比例，例如每次开仓都是用1手，3手，或者5手，或者每次开仓都是用本金的5%，10%等。

固定金额管理：不论是在什么品种的交易，每笔交易都限定一个固定的止损金额。例如每次止损都是本金的1%-2%，或者每次止损都是500美元，1000美元等。

两者区别就在于：一个是固定的仓位买入金额，一个是固定的止损风险金额。

二、案例讲解

从定义上理解可能有点绕，下面我们通过两个案例讲解，就可以更容易理解它们的使用和区别了。本次讲解采用控制变量的方法，这样理解起来更加容易。话不多说，我们直接进入正题！

我们先假设：固定仓位是10W，固定金额止损1W

案例一：比亚迪60分钟线上做多,止损是7.65%，止盈16.76%

资金管理方式：用固定仓位和固定金额

①假设用固定仓位的方式，一次性买入10W，

那么止损金额=100000×7.65%=7650元，

收益=100000×16.76%=16760元

②固定金额止损1W元，仓位=10000÷7.65%=130718

收益130718×16.76%=21908元。

案例二、贵州茅台60分钟线上做多

资金管理方式仍然是：用固定仓位和固定金额

固定仓位还是买入10W，止损金额=100000×4.19%=4190，收益100000×6.53%=6530元

固定金额止损还是10000元，仓位=10000÷4.19%=238600，收益238600×6.53%=15584元

从这两个案例中我们可以发现：

固定仓位的资金管理，面对不同的交易机会，所面临的风险金额（止损额）是不同的，有时大，有时小。

固定金额的资金管理，面对不同的交易机会，所面临的风险金额（止损金额）是相同的，不论机会如何，每次都固定风险。

三、优劣分析

固定仓位管理的优点是操作简单，不用每次开仓都计算手数，也不会出现仓位忽大忽小的情况，也就不会出现仓位大亏钱，仓位小赚钱的情况。

缺点是在止损空间大的时候亏得多，也不能根据市场波动性和交易系统性能进行动态调整，可能会错过一些好的机会或者承担过多的风险。

而固定金额管理的优点是把每笔的止损限制在你能承受的范围内，不犯错的情况下不会出现大亏。也可以根据市场波动性和交易系统性能进行动态调整，提高收益率和稳健性。

固定金额管理的缺点是操作复杂，需要每次开仓都根据止损空间计算手数，也可能导致止损空间小，仓位就大，止损小更容易被止损；止损空间大，仓位就小，限制住了仓位也限制了盈利。

小结

一般来说，如果你的交易系统成功率高，盈亏比低，或者你的止损空间比较大，或者你想简化操作，那么固定仓位管理可能更适合你。

如果你的交易系统成功率低，盈亏比高，或者你的止损空间比较小，或者你想动态调整仓位，那么固定金额管理可能更适合你。

无论你选择哪种方法，最重要的是要保持一致性，遵守自己的交易计划，控制好风险，不要过度杠杆或者过度交易。

要想成为专业的交易者，配置适合的资金管理，去更好地控制风险，使体系的效用得到更好的发挥。而不能只看交易盈利了多少这样的“固定结果”，还要对比盈亏比、胜率、风险报酬回报率等相对指标才能做得更好。

如果大家觉得有帮助的话，欢迎点赞收藏，转发给身边的朋友，也可以关注【保罗高低量化】一起在交易的路上成长！

连续一个多月的震荡终于结束了。

这一个多月的行情走得确实比较闷，波动率低，长期横盘，但我们仍然保有耐心，在月初256期【波动率刷新上半年新低】和257期【波动预警，沉默中爆发OR灭亡】的两期周报中，也一直保持着对行情的关注，也提醒大家

由于波动率持续走低，行情赚钱人气也低到了冰点，那么这个时候就要注意“大波动”可能要来了，不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡，你选谁

大灰，公众号：保罗大灰哥波动预警！沉默中爆发OR灭亡？｜保罗量化周报第257期

而两周过去了，不负所望“大波动”也真的来了。

这种情况和今年4月的情况也有点类似，通常长期的低波动率就意味着行情即将迎来转折，这里是今年的第二次，第一次可以回看第240期周报。

从上周开始【价格到达趋势线附近】，继续提示大家要重点关注行情的方向选择，因为趋势可能要结束了，虽然细节上，上周2H级别没有走一个反弹5浪，但日线级别在周三跌破了，趋势量化也同时转“0”的空头，其实也明确地给了我们方向指引以及操作时间。

这次的大跌基本上是在预期当中的，从前期波动率的预警，我们知道会有“大波动”行情，到趋势线的破位，找到关键的“进场点”，吃到了关键的利润波段，整体上我个人还是很满意的。至少没有让我们的耐心白费。

目前从日K能清晰地看到，BTC自今年1月开始上升趋势线被打破，开始进入下跌周期。

如果按照周线的影响范围来看，通常对应6个月左右的调整周期，乐观一点至少3个月，也就是说接下来的两个月应该都是在调整周期当中，抄底还需要耐心等待。

这次下跌之后，从大周期来看，基本上也符合我们在255期【大饼的十年牛熊周期】中所分析的，大饼周线高点正好出现在了一个“对称时间”，和前两次的历史进程时间形成了惊人的“相似性”，都是在前一波“大牛熊周期”结束后的600天左右形成阶段性高位。

 1.截止目前我们从21年底到现在运行了600多天，到了一个短期反弹高位

 2.17年底筑顶之后的600天，同样是反弹到了一个短期高位，之后筑顶下行最低到了4000附近才开始走上升周期

 3.13年底之后的600天，同样是一个反弹小顶部，之后回调了-35%，价格接近刷新新低，然后开始上涨。

 那么我们可以发现比特币最近10年的运行周期当中，“大牛熊周期”和“熊市周期”呈现了高度的时间一致性

大灰，公众号：保罗大灰哥大饼的十年牛熊周期分析｜保罗量化周报第255期

那么如果按照这个趋势，接下来的调整将是之后行情起飞的“最后一次深蹲”，乐观点说的话，价格跌下去了，才会有更好，更有价值的买入机会。所以不管是对多头还是空头来说，跌下去都是一件好事，总比横着好吧？

目前行情插针后出现了反弹震荡，但由于短线的插针爆掉了大量的“多头力量”，所以短期再向下大幅下跌的概率就不大了，预计会震荡反弹消化一段时间，之后再下。

网上看到一张图，也是关于"大牛熊周期"行情的走势对比，如果你对行情失去了信心，不妨再从大格局看看。

在金融市场中，交易的方法可以根据行情、系统、获利形态等来划分。

今天我们就获利形态来了解一下：一波流获利，简单的说就是通过一波行情实现快速起飞的方式。

与一波流形态相对应的另一种形态是逐笔交易，我们交易最常用的方式，在这里我们就不展开讨论，这次的主角是：一波流。

一波流，隶属于波浪理论，在市场中分为不断创新高和不断创新低的两种推动行情，这种单边行情，极易赚得高利差，是一种获取超额利润的极品形态。

正是这种获利超额的暴力形态，它可以短期内实现“bao富”，给交易者带来快感，“一夜bao富”也不再是梦。

当然，它能实现一夜bao富，也能做到瞬间爆仓。

一波流作为一种不容易预判和把握的极品形态，经验不足的投资者，很容易产生事后诸葛亮的感觉。

而那些被媒体报道“一夜暴富”的神话大佬，基本上属概率上的“幸存者” 。

做一波流的随机性很强，很多时候是在赌行情，为什么这样说，下面就来分析下原因。

1、对行情要求很苛刻

要想做一波流，那就必须有单边的行情，要么是连续上涨要么是连续下跌。单边行情容易把握吗？那肯定是不容易了！

如果容易就称不上“极品”了，那些大佬就不再是神话了。

很多时候这种行情是可遇而不可求的，因为形态很难预测，需要交易者不断地尝试、总结，不气馁，同时做好资金管理，保证还有本金投入，然后终于捉到了一次。

在此之前，一般要投入大量的时间成本和机会成本。

而且趋势的形成不是一两天的事情，但是行情的变化可能就是一天两天的事，如果没捉住，浪费了时间和精力，还可能带来爆仓的风险；

如果捉住了，没操作好，就会很影响心态。

2、很考验交易者的心态

单边趋势的行情在市场上并不多，通常是捉不到的，如果你做一波流，但市场一直不出现单边形态，那就意味着你跑不出来；如果市场出现了单边形态，从中获得了一大段的利润，它会让人变得敏感，再持仓也会感到煎熬。

假设你做的市场刚好就是一波流，然后你获得了一大段的利润，是你曾经没有拥有过的，但是利润受行情的影响很大，行情走完了，就容易出现回调，意味着得到的利润可能会回吐，那么在这个持仓的过程你会不会感到煎熬，从而时刻都想盯着行情的变化？

这里涉及另一个概念：财富承受力，它是指一个人所能承受他的财富在什么范围内发生变动。

承受力的大小会直接影响交易者的心态，如果你的财富承受力是20%，股票增长了5%你可能会感到紧张、焦虑，涨了超过20%就会立马卖掉，因为赚到的钱超出了你的承受范围，往往你就会被那过多的财富带着走，而不是你去操作它们了。

3、很容易让人上瘾

为什么会上瘾？因为一波流操作会满足人的刺激和冒险的心理需求、让人获得即时的反馈和奖励，但这是建立在挣到钱的基础上。

如果通过一波流的方式挣到钱了，下次可能继续这样的操作，甚至加大投入资金，这存在着巨大的风险隐患，如果一次操作不当，就会导致利润大幅度地回吐，带来巨大的损失。

不良的交易习惯最终会以系统性风险呈现出来，然后以这种方式告终。

在我们平时的工作生活中，很多人都喜欢“奋斗精神”，交易和生活还是有不同的，它并不是越拼命、越重仓，就会有越好的回报，而是通过慢慢地积累的。

总的来说，一波流操作有点像赌博，但是交易不等同于赌博，它应该有体系去执行，体系的形成需要时间来积累经验、交易能力（如信息处理、交易技巧、对市场的分析等），厚积薄发很重要，正常事业的发展都是厚积薄发的过程，对于大多数人来说稳健的投资才是积累财富的密码。

一口吃不成一个胖子，却有可能吃一个教训。

如果大家觉得有帮助的话，欢迎点赞收藏，转发给身边的朋友，也可以关注【保罗高低量化】一起在交易的路上成长！

如果你的脑子里对一个概念的认识是混乱的，那么你的行为也会是混乱的。

比如很多人对“交易”就有很大的误区——把交易当做赌博，最终他的交易行为就必定会和”猜涨跌“，”赌大小“ ，“拼运气”产生关系。 而如何正确认识交易，这是作为一名交易者的第一课。

金融市场上，有很多不同的行为和策略，它们有着不同的目标、方法和风险。 像我们熟知的“理财”，“投资”，“投机”，“交易”等就是比较常见的金融词汇，如果你不搞清楚他们的区别，你以为你在投资，实际上你在投机而已。

今天我们就来聊一聊它们的区别。

首先来认识一下它们：

理财是对财务（财产和债务）进行管理，以实现财务的保值、增值，广义上来说，理财其实已经包含了投资，交易，投机等行为。如果以主体来分一般有公司、机构、家庭和个人四种理财方式。

对于个人理财而言，最熟悉的就是记账，比如个人的微信记账，记录资金通过微信发生了哪些类型的变动，从分类中，我们可以查看资金在各方面的收支情况，然后进行资金管理，养成良好的消费和储蓄习惯，从而实现一些长期的目标。 理财比较容易理解，下面我们主要讲一下投资、交易和投机。  

投资是货币转化为资本的过程，即将钱投入那些有价值能增长的标的上，通过它们自身价值的增值，投资者从中获取相应的利润。如投资公司股票赚分红，投资债券、投资股权，存款赚利息，投资房地产等，都是属于投资范畴。

这里最重要的一点是：投资者关注的是行业和标的物的长期价值。  

交易普遍存在我们日常生活中，在广义上买一瓶矿泉水、去餐厅吃一顿饭都是交易，但这里我们只讨论狭义上的金融交易，它指在金融市场上买卖各种金融资产的行为，如股票基金、期权期货，商品合约，外汇交易等，通过技术指标分析，配合交易策略执行，赚取资金价格波动的价差。  

而投机是一种追求短期利润的行为，通常以市场短期波动有关，投机者通常根据市场的短期变动进行买卖，获取快速利润。 投机和交易有着共同点：注重价格，赚取资产价格波动的价差。

不同之处是，交易是执行一套既定的策略系统，有严格的进出场机制；而投机一般没有固定的系统，主观性较强，随机性较强，也就是我们通常说的“凭感觉交易”。

那么这里其实我们已经大致能明白他们的区别了，但只看定义还不够，接下来我们再从另外几方面来看看他们的区别。

1. 产生动机 买股票就一定是投资吗？

并不是！

这和你的买入产生的动机是相关的： 如果你的买入是因为它的价值后面会长期上涨而发生的，关注价值与价格之间的关系，那就是投资； 如果是通过技术指标分析知道它的价格开始波动，再根据自己的体系去执行，本质上就属于交易； 如果只是单纯地因为价格波动而产生的这笔交易，没有系统地执行，主观凭感觉认为他会上涨，那在本质上就属于投机。

2. 标的物特征

对于投资来说，一般投资的标的物都是有自身价值的，如上面所说的公司股票、债券、房地产等，这些标的物都可能会随着时间和行业的发展增值，比如房价能因为城市的发展上涨，公司能因为经营得好而利润大增，从而实现投资的增值。 交易和投机则更注重标的物的价格和影响价格的因素，如数字货币市场常见的DOGE，SHIB等所谓“空气币”，他们发行时并不具备价值，但因其热度，共识度，宣传度较强，从而带来了大量追捧者买入，导致币价快速上涨，从而实现交易和投机的获利。

3. 交易周期

投资的周期比投机、交易长。 巴菲特说过：If you aren’t willing to own a stock for ten years, don’t even think about owning it for ten minutes. 也就是说，一只股票你没想过拿它十年，那就不要去考虑它。所以在股神眼里，投资的周期应该是以“年”来计算的。

而交易和投机则不同，他们的周期可长可短，通常一年内可以做几十笔甚至上百笔交易，短线交易员甚至每天都可以产生几十笔交易，他们更关注价格的波动，只要在持有时间内产生了波动，他们就有机会获利出局。

今天就先聊到这里，文章的最后来做个小结 我们先从定义上去理解理财、投资、交易和投机是什么，然后分别从三个方面了解了他们的区别，如何识别自己的决策类型。

最后，每次交易前，问一问自己

“你是在投资，还是在投机？又或者你是在交易呢？”

希望本次分享能够给你带来帮助。如果你有更好的区分方法，欢迎评论区留言交流，一起学习更多金融知识！

今天我们从大众交易和专业交易者的角度来聊聊：左侧交易和右侧交易这两种进场方式的优势和劣势。

在开始讨论之前，先确定今天话题的范围是交易层面，是通过执行体系赚取波动产生价差。

下面以看空为例来认识一下，什么是左侧交易，什么是右侧交易。

从图一 中，可以直观地看到，左侧交易就是在行情上涨过程中去关注空头；右侧交易是确定下跌行情后再去关注空头。

那么到底是上涨做空好？还是下跌看空好呢？

知道什么是左侧交易和右侧交易之后，接下来我们分别从普通交易者和专业交易者的角度，来分析下它们的优劣势。

先从普通交易者，大众的视角出发。

一般交易者认为左侧交易的价位比右侧交易好，为什么？

因为左侧能获得比右侧更好的价位优势。

以做空为例，左侧交易可以更早一步介入空头市场，如图二的A点；右侧交易，如果是破位交易者就会选择在E点介入。很明显，E点的价格低于A，在价位上左侧就优于右侧。

但是左侧交易的止损很难设置，止损难是因为行情在上涨过程中，不能准确把握什么时候会达到最高点。就会出现如上图中的3种情况：

1号被行情打破，没有达到止损的效果，不能有效地控制风险保护利润

3号止损空间太大，增加交易的成本和心理压力，减少了交易机会

2号假设是比较适合的止损位置，因为行情的不确定，一般很难找到

对于右侧交易，在大众的认知中它存在追涨杀跌、价位低等不足，不过他的优势在于更容易确定止损位

那对于专业交易者，他们会从什么角度来分析左侧交易和右侧交易的优势和劣势呢？

还是先看左侧交易，在行情上涨过程中做空，如下图有一个很好的介入价位，假设是70

为了避免行情打破止损，就将止损放置到较远的位置，比如130，确保行情下跌后能够赚到这笔利润，如果止盈点设为10，那么止盈和止损的空间比值为60:60=1:1，相当于用60点去赚60点。

右侧交易者，会在行情稳定的后才去介入，这时的价位会比较低，如果他是位右侧交易者，止损点可以设置在行情回调之前的价位（图中80的位置）

行情的关键位置是50，破位后他从50卖空，80止损，10止盈，盈亏比就是40:30=4:3，这里就是用30个点风险去换取40点的盈利。

仅仅从得到的点数来看，右侧交易得到的点数小于左侧交易

但如果从“盈亏比思维”来看，右侧交易的价值大于左侧交易

假设单笔风险是300块钱，对于左侧交易就是投资300块钱赚了300块钱；对于右侧交易就是投资300块钱，最后赚到400块钱。

在这个案例中，专业交易者做交易时，相比与价位和点数，他们更关注风险报酬比的大小。

这也提醒我们，看待问题不要只看表面，还要思考现象后面的本质。

最后

本次分享在交易层面上，分别从大众的认知和专业交易者的角度探讨了：左侧交易和右侧交易的优劣势。

大众认为左侧交易在价位上更有优势，但是止损很难；而右侧交易止损有优势，但是存在着价位低、追涨杀跌等问题。

职业交易者在看待这两种方式时，是结合价位、盈亏比一起分析，结合相对指标和绝对指标来分析。

也就是说，这两种入场方式的好坏不能只从一个方面或表层信息去做判断，如价位高就好，价位低就不好，这是一种非黑即白的固化思维，实际上应该根据它们与自己交易体系的融合程度，发挥它们本身的优势，尽可能地将收益实现最大化。

交易方式没有绝对的好坏，只有更适合的方法，关注【保罗高低量化】，寻找更适合你的交易方法！

继上周【波动率刷新上半年新低】之后，行情继续“保持沉默”，在上周2号的时候出了4-12H低点信号之后，行情并没有出现比较有力的反弹，而是向上试探后向下重回震荡区间。

并且周末行情继续维持震荡，目前大饼在29000这个位置已经横了有两周左右的时间。

从大饼的日线来看，经过这两周的运行，也已经接近日趋势线，即使这周继续横盘，也会到达支撑位附近，目前看价格在28500-29000，本周重点关注支撑位附近的方向选择。

如果这个月破了趋势线，那么上半年的上升趋势就会被打破，日线的上升才会宣告结束；而如果这周结束之后行情在支撑位获得反弹，那将是第四次在支撑线获得反弹，行情有机会重回趋势之上。  

由于波动率持续走低，行情赚钱人气也低到了冰点，那么这个时候就要注意“大波动”可能要来了，不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡，你选谁？ 另外ETH这边经过上周一周的运行，以太在震荡区间也出现了4-12H的低点信号，那么这里如果持续以横代跌的话，短期在低点的影响下就会有新的反弹行情出现。  

另外目前ETH/BTC汇率对目前12H级别短期支撑线附近，这都预示着近期将有“大波动”出现；如果跌破，ETH可能会领跌，要注意风险；而一旦获得支撑，上方反弹就有机会重回0.065，领涨行情一波。  

建议不着急的可以耐心等待行情进一步走出新的方向，上方大饼的趋势压力位30000，如果价格能重回趋势之上，我们会考虑看多，但目前仍然还在空头当中，周线高点影响范围内，还是建议高空为主，低多为辅。 $BTC $ETH

聊到交易，大家可能首先想到的是进出场价格高低、系统胜率大小以及收益率高低，可能随后才会想到的是盈亏比。

而盈亏比在交易中起着非常重要的作用，可能是大部分人所忽视的

在我们的日常交易中，很多问题可能看似简单或者理所当然，但换个角度看，你就会发现其中的奥秘所在。

今天我们就分享几个交易中的“盈亏比思维”，认真看完你一定会刷新认知，大有收获。

第一层面：价格与价值

价格是交易当中最直接的因素，普通交易者最先关注的东西，不管选择做空还是做多，对他们来说价格的高低都是进出场的关键，就会用更多时间去寻找行情的高点和低点，或猜测行情。

相较于价格的高低，专业投资者则更注重盈亏比给交易带来的价值，也就是说，在同等风险条件下，如何带来更大的投资回报率？

比如说做空，常见的有两种方式，一种是行情上涨过程中预测后面会下跌，选择做空，如图A点处；一种是破位交易选择做空，如图B点处。

从价格层面讲，在上涨的过程中做空可以获得一个更高更优势的价格，破位做空是等趋势形成后进场，获得的价格更低，并没有多大优势。

但从价值层面讲，破位交易做空，价格虽然比较低，但获得的报酬是更高的。

为什么？

我们用“盈亏比思维”来看，可以从图中看到，同样的目标位置止盈，A点假设以最高点止损，对应的盈亏比是3.45，B点前高止损，对应的盈亏比是5.93，很显然B的盈亏比大于A，也就是说，我们同样投入500＄的风险，B点能换回的收益是更多的。

这就是我们结合“盈亏比思维”，从价值层面来看，B点虽然价格没有优势，但风险报酬比更高！

并且在行情上涨的过程中，不确定行情会在什么时候回转，设置止损如果不合适会带来很大的亏损，过小会出现提前止损，过大带来的风险报酬又太小。

而在行情下跌，破位交易时，行情的形式基本稳定，这时做空可以更好地管理资金和风险。

第二层面：胜率与盈利期望

通常在交易中，高胜率的交易系统被认为是赚钱盈利的必要条件，所以大量新手交易者都在盲目地追求高胜率。

如果你也是这么认识的，你就大错特错了！

胜率只是影响交易系统盈利期望值的一个因素，除了胜率之外我们还需要考虑一些其他重要的因素

首先你要了解一个公式，这个公式叫盈利期望公式

盈利期望=（胜率/50%）*盈亏比-1

当盈利期望＞1时，交易系统方可持续盈利。

从上面公式来看，系统的数学期望，即盈利期望由胜率、盈亏比共同决定的。

我们以抛硬币为例子，抛到正面賺1元，背面输1元，那么胜率50%，盈亏比为1，代入公式盈利期望就是0，也就是说，这个玩法，只要一直玩下去，就是不输不赢的结局。

我们换到实际的交易案例当中

假设交易系统A，胜率80%，盈亏比1.5，计算得到盈利期望=2.4

假设交易系统B，胜率30%，盈亏比4，计算得到盈利期望=2.4

由公式的结构可以看出，高胜率低盈亏比A=低胜率高盈亏比B，这两种系统都可以盈利，并且盈利期望是一致的。

所以不要过分的看中高胜率，如果你无法做到高胜率，就极限优化你的盈亏比，像巴菲特一样，一只股票能盈利几十几百倍，那么即使胜率再低，他也最终能够盈利。

第三层面：系统优化

说到了盈利期望，我们就不得不说一下交易系统，从上面的公式我们也能发现：一个交易系统（策略）要能够持续盈利，首先他的盈利期望必须要＞1，并且越高越好。

盈利期望=（胜率/50%）*盈亏比-1

而大部分新手交易者在考虑优化系统时，首先想到的仍然是去提高胜率，而不是去优化其他的因素，可以说“高胜率系统是好系统”已经是大多普通交易者的习惯和潜在认识。

但这是一种感觉上的认识，感性因素大于理性因素，交易市场是客观世界，不受主观的影响，交易决策需要通过认真理性思考后，再决定。

在优化系统时，应该对系统的各个指标采取适当的优化，过度地优化某一指标，不会给整体收益带来明显的增长，而且还会耗费很多的资源。

假设去优化一个初级的系统，稍作优化就可以明显地看到不同，当系统比较完善之后，需要优化的空间就减少了。

如果这时再去提高胜率，带来盈利不会明显，胜率的提高也很难。优化胜率就像提高单科成绩一样，从不及格到60分的提升会比较简单，当成绩到了80分之后，继续去提高，那就是另一个高度了。

在这时可以去提高其他科目的成绩来提高总分，在优化系统时就是去提高盈亏比，比如说，系统的胜率已经很高，达到了70%，这时增大盈亏空间，提高盈亏比会更简单点。

第四层面：节约时间

通常来说，高盈亏比的交易系统由行情自己运行，让资金自己增长，相比于高胜率系统来说交易的机会较少，但其潜在的回报更高。

当交易者专注于寻找高盈亏比的交易机会时，他们会更加谨慎地进入市场。会对品种进行更深入的研究分析，确保每笔交易具备较高的概率和潜在回报。

相比之下，如果交易者只关注高胜率，他们可能会被频繁的低盈利交易所吸引，导致过多的交易活动和时间消耗。

在时间管理方面，专注于高盈亏比的交易者有更多的时间投入到有高潜力的交易中，从而大大提高交易效率，解放了自己的时间。

当然，盈亏比在交易中扮演着重要的角色，但并不意味着关注它就可以了，只是在很多方面，我们用“盈亏比思维"来解决问题会更加方便，也可以带来更多的利润。

当然，在交易过程中，盈亏比思维可以解决很多层面的问题，不只以上4个。

在做交易的过程中，你用盈亏比思维解决了哪些交易问题？欢迎给我们留言探讨！

最后谢谢你的“点赞，收藏，转发”，是我分享创作的最大动力！