全球流动性在 9 月 17 日又创了新高，M2 已经突破前高，这点在黄金走势上体现得最明显，几乎就是贴着 M2 走的。比特币短期上和 M2 出现了脱钩，所以现在参考意义不大，但从长期看依然乐观，毕竟新钱不断被创造，最终流到比特币只是时间问题。

再看美联储这边，9 月 18 日的 25 个基点降息完全符合市场预期，所以市场没什么波动。关键在接下来：10 月降息概率已经高达 91.9%，12 月再降一次的概率也有 78.6%。按以往经验，90% 以上基本就没悬念了。

所以大概率后面还有两次降息，流动性会继续释放，M2 自然还会继续走高。长期逻辑很清晰：M2 创新高 → 黄金贴着走 → BTC 迟早跟上。