纳指单日蒸发7天涨幅！科技巨头集体翻车，这波下跌可能只是开头？
昨天美股最大新闻是纳斯达克指数急跌1.4%，创4月以来第二大跌幅，一天跌掉近7天涨幅。核心原因是科技巨头集体低迷：英伟达暴跌3.5%直接拖累大盘，虽然标普500有350多家公司上涨，但七巨头权重太大，类似篮球队核心球星状态差，全队再努力也难赢。
市场呈现外稳内险特征：指数收在当日最低点，暗示下跌可能没完；美国债和美元走强，说明资金在抢保险，比特币等高风险资产也跟着跌，这和2008年危机初期先砍风险仓位的操作很像，不是单纯情绪波动，更像资金在主动收缩风险。
这次下跌特别值得警惕的是纳指领跌。华尔街开始担心科技股泡沫，彭博社甚至提到互联网泡沫时期估值。虽然现在企业盈利还在增长，AI投资也有实际落地，但估值膨胀速度远超盈利兑现，和1990年代泡沫有相似之处。期权市场更有人买灾难性看跌期权对冲，生怕再跌一波。
更诡异的是市场表面平静，底下暗涌：指数波动率极低，但个股波动率高得离谱，过去一个月单只股票波动比指数高19个点，这是15年最极端的情况之一，像地震前的异常安静。
现在所有目光都盯着美联储主席鲍威尔：市场已经把9月必降息+年内再降的预期打满，只要他说话稍微不够鸽派，就可能引发震动。如果态度模糊，市场可能先跌再等新数据找方向。
