简单说一下8月

除了刚刚SEC的加密弱监管+框架制定外，加密市场内部总共有三个比较大的利好：

1.大型解锁骤减 52%，减轻惯性卖压
2.稳定币供给扩张，USDT 与 USDC 链上发行量将继续骤增
3 . $ETH 现货 ETF质押 二次申报窗口

另外ETF在经历 7 月 22 日单日资金净流出后，于 25 日重回大额吸金，同时加密内部的全网日交易量开始回升，边际买盘已经先于宏观落地开始试探回归。

风险实际上已经被说烂了，8 月上旬 FOMC 会议+ 特朗普关税倒计时，基本上还是围绕着通涨和关税，除非黑天鹅不然对情绪影响不大。

山寨市场基本上是最大的输家，不知道8月能不能破除魔咒，2025年过半但深度还是集中在 $BTC 与少数主流链，山寨币仍低于 2021 年高位，无持续增量资金。